وفقًا لبيانات CloverPool و CoinWarz، انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 7.76% خلال التعديل الثنائي الأسبوعي يوم السبت، لتصل إلى 133.79 تريليون، مع ارتفاع الكتلة إلى 941,472، وهو ثاني أكبر تعديل سلبي منذ عام 2026. لقد عادت القدرة الحاسوبية الحالية إلى حوالي 903 إلى 948 إكساهاش/ث، وهو أقل بكثير من الذروة التاريخية التي سجلت 1 زيتهاش/ث في عام 2025.
بيانات تعديل الصعوبة: آلية التفعيل عند الانخفاض بنسبة 10%
(المصدر: CloverPool)
وفقًا لبيانات CloverPool، زادت متوسط مدة الكتلة في الدورة السابقة إلى حوالي 12 دقيقة و36 ثانية، متجاوزة الهدف المتمثل في 10 دقائق، مما أدى إلى إعادة معايرة تلقائية نحو الأسفل. حاليًا، انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة حوالي 10% عن بداية العام التي كانت عند 148 تريليون، وتظل أقل بكثير من الذروة التاريخية التي بلغت حوالي 155 تريليون في نوفمبر 2025.
يعود الانخفاض المتكرر في الصعوبة إلى عدة أسباب مركبة: في أوائل فبراير، تسببت عاصفة الشتاء “Fern” في توقف حوالي 200 إكساهاش/ث من القدرة الحاسوبية، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 11% في قدرة تعدين البيتكوين، مع تراجع السعر أيضًا دون 70,000 دولار؛ في 20 فبراير، شهدت السوق انتعاشًا قويًا بنسبة 14.7%، لكنه كان مؤقتًا، حيث عادت القدرة الحاسوبية للانخفاض مجددًا. وفقًا لتوقعات CoinWarz، من المتوقع أن يتم تعديل الصعوبة مرة أخرى في أوائل أبريل، مع احتمال حدوث انخفاض إضافي.
اتجاهات التحول في صناعة التعدين: التحول نحو الذكاء الاصطناعي
انخفاض صعوبة تعدين البيتكوين لا يعكس فقط ضغوطًا دورية، بل يسلط الضوء أيضًا على تسريع التحول الهيكلي في الصناعة. قال ماثيو سيجل، مدير أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن المعدنين الذين يمتلكون قدرات كهربائية كبيرة هم “منجم ذهب” لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يدفع استراتيجيات المعدنين نحو التحول.
اتجاهات التحول نحو الذكاء الاصطناعي لدى كبار المعدنين
Core Scientific: أعلنت أنها ستبيع معظم احتياطيات البيتكوين بحلول 2026 لتمويل توسعات في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC).
Bitdeer: في فبراير، ألغت بالكامل احتياطيات البيتكوين الخاصة بها، لتصبح أكبر شركة تعدين مدرجة بلا حيازات بيتكوين.
HIVE Digital Technologies: أطلقت مؤخرًا أول مجموعة GPU للذكاء الاصطناعي في باراغواي، لمعالجة الأحمال غير المتعلقة بالبيتكوين رسميًا.
معدنون آخرون يتحولون: Cango، Riot Platforms، TeraWulf، IREN، CleanSpark وBitfarms وضعوا استراتيجيات تنويع مماثلة في الربع الأخير.
تقرير توقعات التعدين لعام 2026 من The Block يحذر من أن استمرار هذا الاتجاه قد يضغط على قدرة تعدين البيتكوين على المدى الطويل، وقد يؤدي إلى تآكل أمان شبكة البيتكوين تدريجيًا.
ضغوط البقاء: الأزمة الهيكلية بسبب انخفاض السعر عن التكاليف
السعر الحالي للبيتكوين حوالي 70,370 دولارًا، وهو أدنى بكثير من تقديرات التكاليف الإنتاجية التي تقدرها المؤسسات الكبرى. قدرت JPMorgan في فبراير أن تكاليف الإنتاج انخفضت من حوالي 90,000 دولار إلى 77,000 دولار مع خروج المعدنين ذوي التكاليف العالية، ومع ذلك، لا تزال هذه الأرقام أعلى من السعر الحالي.
وفقًا لمؤشر قدرة الحوسبة Luxor، يتراوح سعر القدرة الحاسوبية (Hashprice) حاليًا عند حوالي 33.30 دولارًا لكل PH/s/يوم، وهو قريب من نقطة التعادل أو أدنى منها لمعظم معدات التعدين؛ في 23 فبراير، وصل إلى أدنى مستوى تاريخي عند حوالي 28 دولارًا لكل PH/s/يوم.
كما تدهورت بنية التكاليف والإيرادات، حيث انخفضت نسبة رسوم المعاملات من حوالي 7% في 2024 إلى حوالي 1%، مما يجعل المعدنين يعتمدون بشكل شبه كامل على مكافأة الكتلة، أي سعر البيتكوين الفوري. أشار تقرير VanEck يوم الخميس إلى أن إجمالي حيازة المعدنين من البيتكوين يبلغ حوالي 684,000، بانخفاض بنسبة 0.5% فقط على أساس سنوي، لكن خلال الفترة، باع المعدنون جميع البيتكوين الجديدة المُصدرة. ومن الجدير بالذكر أن دراسة VanEck في ديسمبر من العام الماضي أظهرت أن هناك احتمالية بنسبة 65% لتحقيق عوائد إيجابية خلال 90 يومًا خلال فترات انخفاض قدرة التعدين، مما يوفر بعض الأساس الإحصائي للمستثمرين على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 7.8% في مارس؟
هذا الانخفاض نجم عن عاملين: أولاً، زادت مدة الكتلة في الدورة السابقة إلى 12 دقيقة و36 ثانية، متجاوزة الهدف المتمثل في 10 دقائق، مما أدى إلى إعادة معايرة تلقائية نحو الأسفل؛ ثانيًا، بدأ العديد من المعدنين في تحويل قدراتهم الحاسوبية إلى الأحمال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تراجع إجمالي قدرة تعدين البيتكوين إلى بين 903 و948 إكساهاش/ث.
ما معنى سعر القدرة الحاسوبية (Hashprice) لربحية المعدنين؟
سعر القدرة الحاسوبية (Hashprice) يقيس الدخل المتوقع لكل PH/s/يوم، وهو مؤشر رئيسي لربحية المعدنين. عند مستوى حوالي 33.30 دولارًا لكل PH/s/يوم، يكون قريبًا من نقطة التعادل لمعظم معدات التعدين، وبعض المعدنين ذوي التكاليف العالية يواجهون خسائر، وهو ما يضغط عليهم للتحول نحو الذكاء الاصطناعي ماليًا.
هل سيؤدي التحول الكبير للمعدنين نحو الذكاء الاصطناعي إلى التأثير على أمان شبكة البيتكوين؟
يحذر تقرير توقعات التعدين لعام 2026 من أن استمرار المعدنين المدرجين في تحويل بنيتهم التحتية إلى الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تراجع طويل الأمد في القدرة الحاسوبية، مما قد يضعف قدرة شبكة البيتكوين على مقاومة الهجمات. حاليًا، انخفضت القدرة الحاسوبية بأكثر من 10% عن الذروة التي سجلت في 2025 عند 1 ZH/s، وإذا استمر هذا الاتجاه، فإن بيئة تعدين البيتكوين ستتركز بشكل كبير في أيدي عدد قليل من المعدنين الكبار.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
