كابيتال بلو أوول الربع الأول من 2026: الإيرادات ترتفع 10% رغم انخفاض السهم بنسبة 50%

أعلنت Blue Owl Capital عن نتائج الربع الأول من عام 2026، حيث سجلت إيرادات بقيمة 753.8 مليون دولار، بزيادة نسبتها 10% على أساس سنوي، فيما بلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) 314.9 مليار دولار، بزيادة نسبتها 15% على أساس سنوي، وفق بيان أرباح الشركة. وتراجعت أسهم الشركة بنحو 50% عن ذروتها، ومع ذلك تُظهر نتائج الأرباح استمرار النمو عبر المؤشرات الرئيسية.

أداء أرباح الربع الأول 2026

سجلت الشركة أرباحاً مرتبطة بالرسوم بقيمة 393.6 مليون دولار، بزيادة نسبتها 14% على أساس سنوي، مع توسع هوامش الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE) إلى 58.4%. وقد بلغ الربح القابل للتوزيع للسهم 0.19 دولار، متجاوزاً تقدير الإجماع البالغ 0.18 دولار. وأشارت الشركة إلى أنها أضافت 33 عميلاً مؤسسياً جديداً خلال الربع، وعززت العلاقات مع 14 عميلاً قائماً.

كشفت Blue Owl عن وجود 30 مليار دولار من النقد غير المُوظف، و29.9 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) الملتزم بها ولكنها لم تبدأ بعد في دفع الرسوم. ووفقاً للشركة، بمجرد توظيف هذا رأس المال الملتزم، سيتم إطلاق ما يقارب 349 مليون دولار من رسوم الإدارة السنوية الإضافية.

رفعت الشركة 57 مليار دولار خلال آخر 12 شهراً، وهو ما توصفه الشركة بأنه ثاني أفضل عام في جمع التبرعات لديها على الإطلاق.

صفقة مراكز بيانات Meta

في أواخر 2025، موّلت Blue Owl صفقة بنية تحتية بقيمة 29 مليار دولار لشركة Meta لبناء مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بقدرة 5 غيغاواط ومساحة 2,250 فداناً في لويزيانا (Hyperion)، مع التوسع حتى الوصول إلى 4 ملايين قدم مربعة من المباني بحلول 2030. ووفقاً للمصدر، تمثل هذه أكبر صفقة لرأس مال خاص على الإطلاق. وتمتلك أموال Blue Owl 80% من المشروع المشترك، بينما تحتفظ Meta بنسبة 20% وتُشرف على أعمال الإنشاء.

نمو البنية الرقمية والأصول الحقيقية

تتجاوز حافظة البنية الرقمية لدى Blue Owl 100 مليار دولار، وهو ما يمثل فقط 6% من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) الحالية. كما أغلقت الشركة صفقة تمويل لبنية تحتية لمركز بيانات بقيمة 12 مليار دولار لصالح Amazon.

وصلت الأصول الحقيقية (Real assets) ضمن إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة إلى 85 مليار دولار في الربع الأول من 2026، بزيادة نسبتها 27% على أساس سنوي، مع ارتفاع AUM بعقود الإيجار الصافي بنسبة 38%. وتوجّه الإدارة إلى نمو ربع سنوي من رقمين متوسطيْن (mid-single-digit) في إيرادات الأصول الحقيقية، مع اكتمال مشاريع مراكز البيانات وبدء توليد الرسوم.

استثمار SpaceX

استثمرت Blue Owl 27 مليون دولار في SpaceX في 2021 على هيئة قرض، قبل أن يتحول لاحقاً إلى حصة في الأسهم. وفي مايو 2026، باعت الشركة قرابة نصف حصتها في SpaceX عند تقييم بلغ 1.25 تريليون دولار، محققة عائداً يقارب 10 أضعاف. تحتفظ Blue Owl بالنصف الآخر من حصتها في SpaceX.

قيادة الشركة والخلفية

شارك Doug Ostrover في تأسيس GSO Capital Partners، التي أصبحت Blackstone Credit، إحدى أكبر منصات التمويل الائتماني. وتلقى Marc Lipschultz خبرة لأكثر من عقدين في Kohlberg Kravis Roberts (KKR) & Co. بوصفه الرئيس العالمي للطاقة والبنية التحتية.

سياق السوق

تشير المصادر إلى أن الائتمان الخاص يمثل أقل من 25% من إجمالي سوق الائتمان المُستَدان (leveraged credit)، مع أن ثلاثة أرباع السوق لم تنتقل بعد إلى مركبات الائتمان الخاص. ورفعت الشركة 57 مليار دولار خلال ما توصفه بأنه أسوأ بيئة معنويات شهدها الائتمان الخاص خلال عقد من الزمن.