أخبار بوابة (Gate News)، في 31 مارس 2026، أطلقت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) رسميًا إطار تنظيم المشتقات المتداولة في البورصة (ETD) الخاصة بالعملات المشفرة، وأدرجته ضمن إصدار 2.1 من “دليل قواعد خدمات البورصة”، ما يشير إلى أن تنظيم التشفير المحلي قد توسّع من التداول الفوري إلى مجال المشتقات. ينطبق هذا الإطار على جميع مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) المرخصين للتشغيل في دبي، ويحدد المتطلبات الأساسية مثل تقييم ملاءمة العملاء، وحدود الرافعة المالية، وإدارة الهامش، وعزل الأصول، والإفصاح عن المعلومات.
صرّح كبير المستشارين القانونيين لدى VARA، روبن بومباردي (Ruben Bombardi)، أن المشتقات هي عنصر حاسم في تطور سوق العملات المشفرة، لكن طبيعتها عالية المخاطر تتطلب معايير تنظيم أكثر صرامة. تتيح اللوائح الجديدة للمؤسسات والمستثمرين الأفراد المشاركة في تداول المشتقات المشفرة، لكن بشرط اجتياز تقييمات مخاطر صارمة. وبالنسبة للمستثمرين الأفراد، تم تحديد سقف الرافعة المالية عند 5:1 (حد أدنى للهامش 20%)، وهو أقل بوضوح من مستويات الرافعة العالية التي كانت بعض الأسواق توفرها سابقًا، ما يعكس نهجًا حذرًا من جهة الجهة التنظيمية تجاه ضبط المخاطر.
إضافة إلى ذلك، تحتفظ الجهة التنظيمية بصلاحية اتخاذ إجراءات تدخلية عند حدوث تقلبات غير اعتيادية في السوق، بما في ذلك تعليق التداول، والأوامر الإلزامية بالتصفية (البيع القسري)، وزيادة متطلبات الهامش، وإدخال آليات مثل صندوق التأمين. وفي الحالات القصوى، يمكن لـ VARA اتخاذ إجراءات طارئة دون إخطار مسبق، من أجل منع انتشار المخاطر النظامية.
جاء إصدار هذه القواعد كترقية إضافية على التجارب المبدئية التي أجرتها دولة الإمارات العربية المتحدة سابقًا. في 31 مارس 2026، كانت المنتجات ذات الصلة متاحة فقط للمستثمرين المؤهلين، بينما تم في 2025 فتحها تدريجيًا لاختبارها في سوق التجزئة. ويؤسس الإطار الجديد خبرات التجارب السابقة المتفرقة في شكل منظومة موحدة، بما يوفر بيئة تنظيمية أكثر وضوحًا وقابلية للتنفيذ لسوق المشتقات المشفرة.
يرى محللون أن دبي تعمل على جذب الشركات العالمية في مجال التشفير من خلال تحسين منظومة التنظيم، مع الموازنة بين الابتكار وضبط المخاطر. ومع تطبيق القواعد على أرض الواقع، من المتوقع أن يتطور تداول المشتقات للأصول الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم في بيئة أكثر تنظيمًا، بما يساهم في نضج سوق التشفير في منطقة الشرق الأوسط بشكل أكبر.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
