جيه بي مورغان: قد لا يؤدي نمو استخدام العملات المستقرة إلى توسع القيمة السوقية

قال محللون في JPMorgan بقيادة المدير الإداري Nikolaos Panigirtzoglou في تقرير إن استخدام العملات المستقرة ينمو بسرعة كبيرة، إلا أن ذلك قد لا يفضي إلى نمو مكافئ في إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. العامل الرئيسي هو ارتفاع السرعة، أي معدل استخدام العملة المستقرة نفسها في المعاملات، والذي شهد ارتفاعاً حاداً خلال العام الماضي، ما يسمح للمبلغ نفسه من العملات المستقرة بالتعامل مع عدد أكبر بكثير من المعاملات.

قال المحللون: “في رأينا، كلما أصبحت أنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة أكثر انتشاراً، ارتفعت كفاءتها وبالتالي سرعتها”. وأضافوا: “بدورها، من المرجح أن تحد السرعة الأعلى من توسع منظومة العملات المستقرة مستقبلاً، حتى لو ارتفع استخدامها في المدفوعات بشكل أسي من هنا فصاعداً”.

نمو سوق العملات المستقرة وحجم المعاملات

ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 100 مليار دولار خلال العام الماضي، وفقاً للمحللين في JPMorgan، مع تجاوز الحجم الإجمالي 300 مليار دولار عند إدراج العملات المستقرة ذات العائد. وقد تفوقت هذه الوتيرة على إجمالي نمو القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة، ما يشير إلى أن العملات المستقرة تُستخدم لأغراض تتجاوز التداول أو كضمان داخل قطاع العملات المشفرة.

شهد حجم معاملات العملات المستقرة على السلسلة نمواً كبيراً. يقدّر المحللون أنه يسير بوتيرة سنوية تقارب 17.2 تريليون دولار هذا العام استناداً إلى بيانات حتى تاريخه. وتسارع هذا النمو بعد إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة، ما يعكس الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة في المدفوعات.

أنواع المدفوعات والتوزيع الإقليمي

رغم أن المدفوعات من المستهلك إلى المستهلك ما تزال تمثل غالبية النشاط، فإن المدفوعات من المستهلك إلى الأعمال والمدفوعات من التجار تنمو بمعدلات أسرع، بحسب المحللين، مستشهدين ببيانات من شركة رأس المال الاستثماري a16z crypto. ولا تزال آسيا تمثل المنطقة المهيمنة لاستخدام العملات المستقرة.

توقعات JPMorgan السابقة للسوق

تتسق هذه النظرة الحذرة تجاه توسع سوق العملات المستقرة مع تحليل JPMorgan السابق. في ديسمبر، توقّع المحللون أن تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة نحو 500 إلى 600 مليار دولار بحلول 2028، قائلين إنهم لا يتوقعون وصولها إلى مستويات تريليون دولار. وفي مايو، وصفوا التوقعات الأخرى لسوق عملات مستقرة بقيمة تريليون دولار بأنها “متفائلة جداً إلى درجة بعيدة”.