صدمة النفط، خطر الحرب مع إيران تبقي مستثمري العملات المشفرة على الهامش: جرايسكيلد

تتعثر أسواق العملات المشفرة في نمط انتظار مؤقت، إذ تلقي التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط بظلالها على المشهد الكلي الذي كان يتحسن، وفقًا لمدير أصول العملات المشفرة Grayscale.

“طغى الصراع في إيران عمليًا على جميع التطورات الأخرى في السوق في مارس”، قال فريق أبحاث Grayscale في تقرير صدر يوم الأربعاء.

قبل أن يتصاعد النزاع، بدا أن النمو العالمي يتقوى وكانت البنوك المركزية تميل إلى خفض الفائدة. وأضاف التقرير أن هذه النظرة قد تعطلت بسبب الارتفاع الحاد في أسعار النفط، ما أثار مخاوف التضخم ودفع توقعات أسعار الفائدة إلى الأعلى، وهو ما أثقل كاهل الأصول عالية المخاطر وأبقى المستثمرين على الهامش.

منذ اندلاع صراع الشرق الأوسط، كانت أسواق العملات المشفرة متقلبة لكن ظلت ضمن نطاق واسع عمومًا، مع تذبذبات حادة مدفوعة بالعناوين الرئيسية مرتبطة بأسعار النفط وتبدّل اتجاهات المخاطرة. Bitcoin BTC$66,390.62 انخفضت في البداية إلى منتصف 60,000 دولار تقريبًا خلال أول موجة تصعيد، ثم ارتدت باتجاه مستويات منخفضة 70,000 دولار قبل أن تنزلق مرة أخرى مع استمرار الصراع وتشدّد الظروف الكلية.

في الآونة الأخيرة، دفعت موجة تصعيد جديدة بيتكوين إلى الانخفاض بنحو 10% مقارنة بذروة مارس، إلى جانب تراجعات في إيثير (ETH) وغيرها من الرموز، إذ تراجع المستثمرون عن الأصول عالية المخاطر. وعلى الرغم من الاضطرابات، حافظ الأداء على قوته بشكل أفضل من بعض الأسواق التقليدية؛ إذ ظلت بيتكوين شبه ثابتة منذ بداية الحرب، بل إنها تفوقت على الأسهم في بعض الأوقات، ما يبرز حساسيتها لصدْمات الاقتصاد الكلي وكذلك مرونتها النسبية.

حتى الآن، تتوقع Grayscale أن ينتظر كثير من المشاركين في السوق مزيدًا من الوضوح. فإذا هدأ الصراع وتراجعت أسعار الطاقة، قد تعيد الأسواق تسعير نفسها بسرعة باتجاه بيئة كلية أكثر دعمًا. وإذا لم يحدث ذلك، فقد تواصل أسعار النفط المرتفعة بشكل مزمن الضغط على النمو وتأخير التعافي الأوسع.

ومع ذلك، أظهرت العملات المشفرة صمودًا ملحوظًا. ظلت الأسعار مستقرة نسبيًا خلال فترة التقلب، ما يشير إلى أن قاعًا أكثر دوامًا قد يتشكل. وأشار فريق البحث أيضًا إلى استمرار التدفقات إلى منتجات استثمار العملات المشفرة الفورية، وإلى تحسن في تموضع العقود الآجلة، كعلامات على أن شهية المخاطرة تستقر تحت السطح.

وبالنظر إلى المستقبل، خلص التقرير إلى أن المحفز الرئيسي لتحقيق انتعاش مستدام سيكون خفض حالة عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي. لكنه يؤكد أن المحركات طويلة الأجل للفئة الأصولية، بما في ذلك التبني المتزايد للستابل كوينز والأصول المرمّزة، لا تزال قائمة.

اتسع سوق الستابل كوينز بسرعة في السنوات الأخيرة، مع ارتفاع الإمداد الإجمالي من حوالي $20 مليار في 2020 إلى أكثر من $300 مليار بحلول 2025، ويبلغ حاليًا حوالي $315 مليار، وفقًا لبيانات من القطاع.

وأضاف القطاع قرابة $100 مليار في عام 2025 وحده، ما يعكس نموًا متجددًا بعد انكماش قصير، إذ ارتفعت الحاجة إلى الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار عبر التداول والمدفوعات والتمويل على السلسلة.

أضاف التقرير أن فترات ارتفاع عدم اليقين مثل الفترة الحالية قد قدمت تاريخيًا فرصًا جذابة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يخططون للمرحلة التالية من النمو.

اقرأ المزيد: تثبت بيتكوين أقدامها بينما تتراجع الذهب والفضة مع تدفقات خارجية للـ ETF وضغوط السيولة: JPMorgan