⚠️ تحذير البيع العاجل: مصباح أحمر! 47% من نسبة التداول من البيتكوين تم "احتجازها" (الاستحواذ عليها بالقفل)، وحتى حاملو المدى الطويل يضطرون للخروج بخسارة

تعاود موجة هواءٍ بارد أن تهبّ على سوق العملات المشفّرة. تُظهر بيانات CEX.IO أنه، ضمن البيتكوين المتداوَل في السوق حاليًا، ما يقرب من نصفها قد هبط تحت سعر التكلفة ودخل في حالة خسارة. وحتى المستثمرون طويلو الأجل الذين اعتادوا التحلّي بأقصى درجات الصبر، بدأوا الآن بالخروج من مراكزهم وتحقيق الخسائر. ووفقًا لما ورد في تقرير CEX.IO، فقد قفز «مؤشر تأثير البيتكوين (Bitcoin Impact Index)» الأسبوع الماضي بمقدار 13 نقطة ليصل إلى 57.4، مُسجّلًا أكبر ارتفاع أسبوعي منذ شهر يناير من هذا العام. يقوم هذا المؤشر بشكل أساسي بتقييم الضغط الذي يتحمّله مختلف فئات المستثمرين عبر تحليل سلوكيات السلسلة على السلسلة (on-chain)، وحرارة التداول في صناديق ETF والمشتقات، وتغيّرات سيولة السوق. فالمؤشر كحدّ أقصى يساوي 100، بينما تقع القراءة الحالية البالغة 57.4 ضمن المنطقة الخطرة المعروفة باسم «التأثير المرتفع (High Impact)». وبحسب التجارب التاريخية، فعندما يدخل المؤشر إلى هذه المنطقة، فإن ذلك غالبًا ما يُنبئ بأن «موجة بيع واسعة النطاق» على وشك أن تلوح في الأفق. فعلى سبيل المثال، خلال عام 2018 وفي منتصف عام 2022، وكذلك في وقتٍ مبكر من هذا العام، ظهرت إشارات مماثلة قبل أن يشهد السوق هبوطًا حادًا بنسبة رقمين. والأكثر لفتًا للانتباه هو أن ضغوط السوق بدأت تدريجيًا بالانتشار لتشمل المستثمرين ذوي الاحتفاظ طويل الأجل (حَمْل العملات لمدة تتجاوز 6 أشهر). قبل أسبوع واحد فقط، بينما كان البيتكوين لا يزال فوق مستوى 70 ألف دولار، كان هؤلاء المستثمرون لا يزالون في مرحلة جني الأرباح، لكن الوضع اليوم يشهد انعكاسًا واضحًا. يذكر التقرير أنه من بين هذه المحافظ، فإن حوالي 4.6 مليون بيتكوين قد وقعت في حالة خسارة (وهو ما يعادل حوالي 30% من إجمالي كمية البيتكوين التي يحتفظ بها المستثمرون طويلو الأجل)، كما أن الخسائر التي حققوها الأسبوع الماضي (أي الخسارة المالية التي نتجت عن البيع الفعلي بعد تحقيقه)، قد سجلت أيضًا أسوأ رقم منذ عام 2023. يشير CEX.IO إلى أن هذه الحالة من «تباين مسار الأسعار» مع «الثقة على السلسلة»، لطالما اعتُبرت إشارة تحذيرية. فعلى سبيل المثال، حدثت حالات مماثلة في منتصف عام 2018 وفي منتصف عام 2022، وبعد ذلك شهد البيتكوين تراجعًا تجاوز 25%. وتكون أوضاع حَمَلة المدى القصير أكثر حِدّة. يُظهر التقرير أنه حاليًا تقع 47% من البيتكوين المتداوَل في حالة خسارة، وهذه هي المرة الأولى منذ أكثر فترات ضغوط السوق اشتدادًا في شهر فبراير من هذا العام. وبعبارة أخرى، فإن ما يقرب من نصف حاملي البيتكوين يوجدون الآن في حالة «الوقوع في الفخ» (الحبس تحت سعر الشراء). وفي الوقت نفسه، تتراجع أيضًا قوة تدفق السيولة التي كانت تدعم السوق سابقًا. فقد تحوّل صافي تدفقات العملات المستقرة (stablecoins) التي كان يصل متوسطها اليومي إلى 250 مليون دولار حتى يومها إلى صافي تدفقات خارجة قدرها 292 مليون دولار. بل إن مُصدري صناديق ETF والمعدّنين (المنقّبين) انتقلوا أيضًا من وضع «تكديس العملات» إلى وضع «بيعها/التخلّص منها».