السياسة النقدية

أخبار بوابة، سيتم نشر بيانات توظيف القطاع الخاص في الولايات المتحدة لشهر مارس (المعروفة بـ"غير الرسمي الصغير"، وهي مؤشر رائد لبيانات التوظيف غير الزراعية) يوم 1 أبريل، الساعة 20:15 الليلة. وبعد ذلك سيتم نشر معدل نمو مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر فبراير على أساس شهري (المعروف بـ"بيانات الرعب"، والذي يعكس مدى قوة سوق الاستهلاك). سيحصل السوق على أحدث البيانات المتعلقة بسوق العمل الأمريكي وسوق الاستهلاك، وقد تتغير مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تبعًا لذلك.

وأشار محللو «غولدمان ساكس» إلى أنه على الرغم من أن تقلبات سوق أسعار الفائدة كانت شديدة منذ الحرب بين إسرائيل وإيران، فإن احتمال رفع الفائدة هذا العام منخفض؛ إذ إن صدمات العرض الحالية محدودة، ومخاطر انتقال أثر التضخم أقل، كما أن السياسة النقدية خفّضت احتمال رفع الفائدة.

أشار محللو "غولدمان ساكس" إلى أنه منذ بداية الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، شهدت أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية تقلبات حادة، إلا أن احتمالية رفعها في عام 2026 لا تزال منخفضة. حاليًا، تكون صدمات العرض أقل حدة، واحتمال انتقال آثار التضخم خارج النطاق منخفض، ولن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية لمجرد صدمة تتعلق بالنفط.

المدير السابق لشؤون الاتصالات في البيت الأبيض أنتوني سكاراموتشي أشار إلى أن «قانون CLARITY» يواجه عوائق، ما قد يؤدي إلى مواجهة سوق العملات المشفرة في عام 2026 لعدم يقين طويل الأمد. ويُعزى تعثر مشروع القانون بشكل أساسي إلى عوامل سياسية واستنزاف للموارد، إذ إن إطار التنظيم يصعب تطبيقه على المدى القصير، بما يؤثر على بنية السوق. ومع ذلك، فقد عبّر عن تفاؤله تجاه المسار طويل الأمد للبيتكوين، واعتبر أن Future لديه لا يزال لديه إمكانية للارتفاع.

بعد صافي تدفقات داخلة لسبعة أيام تداول متتالية إلى صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، تحولت مؤخرًا إلى تدفقات خارجة، ما يشير إلى أن اتجاه تدفق الأموال بات أكثر تحفظًا. انخفض سعر البيتكوين مرةً دون 70 ألف دولار، وهو ما يعكس ضعفًا في معنويات السوق من ناحية السيولة. جاءت التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة نتيجة لإعادة تقييم السوق للبيئة الاقتصادية الكلية؛ ومع توقعات ارتفاع الفوائد والمخاطر الجيوسياسية، تراجع تفضيل المستثمرين للمخاطرة. أصبح مستوى 70 ألف دولار حدًا فاصلًا قصير الأجل بين الصعود والهبوط، وتُظهر المؤشرات الفنية أن ثقة السوق لا تزال بحاجة إلى إصلاح.

أجرت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأول مرة تقييماً منظماً لتأثير العملات المستقرة المخصصة للمدفوعات، مشيراً إلى أنها يمكن أن تُحسّن كفاءة المدفوعات عبر الحدود، لكنها قد تغيّر تدفقات الاحتياطيات والسياسة النقدية. تخضع الرقابة على العملات المستقرة لأحكام «قانون GENIUS»، وقد تؤثر أيضاً في سياسات إدارة أصول الاحتياطي الفيدرالي، ومع توسّع الحجم ستصبح الرقابة أكثر صرامة.

قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتحذير مايكول بار، عضو مجلس الإدارة، من مخاطر غسل الأموال والاستقرار المالي التي تواجه أصول الاحتياط الخاصة بالعملات المستقرة، مع التأكيد على أن جودة الاحتياط أمر بالغ الأهمية. تتمتع العملات المستقرة بمزايا في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود الفورية، لكن نقص التنظيم قد يؤدي إلى مخاطر. إن دفع قانون العباقرة سيتطلب من المُصدِرين التسجيل رسميًا والاحتفاظ باحتياطيات مكافئة لتعزيز استقرار السوق. وستؤثر عملية تنفيذ تفاصيل التنظيم مباشرةً على تطور سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة.

حذّر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي شميت من أن ارتفاع أسعار الطاقة سيكون له أثرٌ طويل الأمد على التضخم، وأن معدل التضخم يقترب من 3%، مع تعثّر مسار تحقيق هدف 2%. وأكّد أن هناك حاجة إلى اتخاذ إجراءات سياساتية لمعالجة مخاطر التضخم المتوقَّع، إذ شهدت وجهات نظر السوق بشأن اتجاه أسعار الفائدة في المستقبل تغيّرًا.

حذّر وارن بافيت من وجود هشاشة في النظام المالي، مؤكدًا أن الترابط الوثيق بين البنوك والمؤسسات غير المصرفية قد يؤدي إلى انتقال المخاطر. وأشار إلى أن الاستقرار المالي يجب أن يكون المهمة الأولى للاحتياطي الفيدرالي، وذكر كذلك أن الذعر في الأسواق قد يتسبب في انسحاب المستثمرين بسرعة.

قدّمت وزارة العمل الأمريكية مسودة قاعدة تسمح للمتعهدين بالاستثمار في الأصول البديلة مثل العملات المشفرة ضمن خطط 401(k)، مع توفير حماية قانونية إذا اتبعوا عمليات تقييم محددة. ويُعد هذا تحوّلًا نحو إدماج الأصول الرقمية بحذر في الاستثمار التقاعدي.

أخبار بوابة الأخبار، 31 مارس، خفّض المتداولون توقعاتهم بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، مع تقدير أن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل تبلغ 50%.

يقدّم قسم العمل في الولايات المتحدة اقتراحًا يهدف إلى تخفيف القيود المفروضة على استثمارات حسابات التقاعد 401(k)، بما يتيح الاستثمار في العملات المشفّرة والعقارات والأسهم الخاصة وغيرها من الأصول البديلة، ومن شأنه أن يفتح مجالًا لسوق معاشات تقاعد بقيمة 10.1 تريليون دولار. يُقصد من هذا الإجراء تطبيق الأمر التنفيذي الصادر عن ترامب، لكنه أثار أيضًا تساؤلات حول سلامة أموال التقاعد لدى عموم الناس.

تقرير كلاس فيستسن من شركة بانسون ماكرو يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يتوقع رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، حيث ارتفع التضخم إلى 2.5% في مارس، ومن المحتمل أن يستقر بين 2.5% و3.0%. ومن المتوقع أن يرفع البنك الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو و25 نقطة أساس في يوليو، إلا أن ضعف الاقتصاد قد يجعل خفض الفائدة خيارًا ضمن السياسات. وسيعمل البنك المركزي على تحقيق توازن بين مخاطر التضخم ومخاطر الركود الاقتصادي.

تهدف لوائح جديدة في الولايات المتحدة إلى فتح سوق التقاعد البالغ 8 تريليون دولار أمام العملات المشفرة، بما يسمح لمديري صناديق 401(k) بتقديم صناديق مرتبطة بالعملات المشفرة مع حماية قانونية معززة.

بوابة الأخبار: رسالة أخبار، 31 مارس، قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي مولر إنه لا يمكن استبعاد احتمال رفع الفائدة في أبريل، وسيُتابع عن كثب الأجور وسوق العمل.

عقد بنك الشعب الصيني اجتماعًا للجنة السياسة النقدية، حيث حلل الوضع الاقتصادي العالمي الحالي. وأكد الاجتماع ضرورة مواصلة تنفيذ سياسة نقدية تيسيرية بمستوى مناسب، لمواجهة الصدمات الخارجية، وتعزيز النمو الاقتصادي المستقر والانتعاش المعقول للأسعار.

2026-03-31 08:30 إلى 08:45 (UTC)، انخفض عائد BTC خلال 15 دقيقة بنسبة 0.71%، وتذبذبت الأسعار ضمن نطاق 66820.0 إلى 67318.9 USDT، بسعة تذبذب قدرها 0.74%. كانت معنويات السوق خلال هذه الفترة حذرة، وتزايدت حدة التقلب، وبلغ حجم التداول في منصات التداول الرئيسية ذروته بشكل ملحوظ، مما رفع مستوى الاهتمام بالأسواق. كان العامل الرئيسي وراء هذا التذبذب هو استمرار تدفقات الأموال الكبيرة الخارجة من صناديق ETF على نطاق واسع وانخفاض السيولة الناتج عن قيام المستثمرين المؤسسيين بتقليص مراكزهم. في مارس 2026، تجاوز إجمالي قيمة التدفقات الخارجة من صناديق ETF 3 مليارات دولار، بالتزامن مع انخفاض نسبة الحيازات لدى كبار المستثمرين إلى 9%، مما يعكس تراجع الثقة وزيادة الضغوط على السوق.

تأثر سوق الذهب بشكل حاد بتطورات الوضع في الشرق الأوسط، ومن المتوقع أن يصل الانخفاض هذا الشهر إلى 14.6%. ورغم أن ترامب أرسل إشارات تهدئة، فإن الصراع الجغرافي يدفع أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع، ما يزيد الضغط على أداء الذهب. يرى التحليل أن الصورة على المدى المتوسط والطويل لا تزال متفائلة، لكن في الأجل القصير قد يواجه سعر الذهب ضغوطًا للهبوط التصحيحي.

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا عن الموافقة على قواعد جديدة تسمح للوسطاء باستخدام أسهم المؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومكوّنات مؤشر راسل 1000 كضمانات في عمليات الإقراض بالأسهم. يوفّر هذا التغيير للمستثمرين المؤسسيين مرونة أعلى في تشغيل الأموال، ومن المتوقع أن يعزّز سيولة السوق، مع التأثير على منطق تسعير الأصول ذات المخاطر. ستُصبح طريقة تبنّي المؤسسات لهذا الأمر نقطة مراقبة رئيسية في المستقبل.

وقدم عضو المجلس التشريعي غيه رو-جونغ اقتراحًا بإدراج البيتكوين والعمالت المستقرة ضمن احتياطيات النقد الأجنبي في تايوان، مع التأكيد على مزاياهما المحتملة في ظل ظروف جيوسياسية خاصة. وحافظ محافظ البنك المركزي يانغ جين-لونغ على موقف حذر تجاه ذلك، مشيرًا إلى أن مخاطر التقلب تجعل البيتكوين غير مناسبة كأصل احتياطي، لكنه أقر بإمكانية أن «تتغير الأمور مع مرور الزمان والمكان». وبشكل عام، فإن خطط إدراج هذه الأصول الرقمية ضمن احتياطيات النقد الأجنبي في الأجل القصير من الصعب تحقيقها.