البنك المركزي الياباني هذه المرة رفع سعر الفائدة، وربما يكون تأثيره أكبر بكثير مما تتصور.

وفقًا لتوقعات السوق، في 19 من الشهر، سيقوم بنك اليابان بزيادة سعر الفائدة إلى 0.75%. قد يبدو الأمر غير مهم، لكنه يمثل نقطة تحول في تدفقات رأس المال العالمية.

على مدى السنوات الماضية، كانت أسعار الفائدة في اليابان تقريبًا عند الصفر، وبدأ المتداولون الأذكياء في تنفيذ عملية كلاسيكية: اقتراض الين بتكلفة منخفضة جدًا، ثم تحويله إلى الدولار لشراء أصول ذات عائد مرتفع مثل البيتكوين والأسهم الأمريكية. طالما أن فارق سعر الصرف والعائد يغطيان التكلفة، فإن هذا العمل يمكن أن يستمر. ولكن بمجرد أن يتشدد البنك المركزي ويقوم برفع الفائدة، ترتفع تكلفة الاقتراض فجأة، ويتم تضييق مساحة الأرباح من عمليات التحوط. عندها، تضطر المؤسسات إلى بيع أصول عالية المخاطر بشكل مكثف لإعادة شراء الين وسداد الديون. يُطلق على هذا "تصفية مراكز الفائدة"، والنتيجة هي سحب السيولة العالمية بشكل قوي.

لننظر إلى السجلات السابقة لنفهم مدى عنفها:

في مارس 2024، كانت الزيادة في سعر الفائدة سببًا في هبوط البيتكوين بنسبة 23%.

وفي يوليو، تراجعت بنسبة 26%.

وفي يناير، كانت آخر مرة، وانخفضت بنسبة تقارب 30%.

هذه المرة، السوق تقريبًا لا يشك في رفع الفائدة، لذلك بدأ البيتكوين في "الاستجابة" مبكرًا خلال اليومين الماضيين. على المدى القصير، من المتوقع أن يستمر الهبوط، وربما يصل إلى حوالي 70,000 دولار. ستكون التقلبات كبيرة، وهو أمر طبيعي عند ظهور مثل هذه الأخبار.

لكن الخبرة التاريخية لها قيمة مرجعية أيضًا. كل مرة يكون هناك توقع واضح لخبر سلبي، فإن السوق غالبًا ما ينتعش بعد التنفيذ الحقيقي. يتحول السوق من "قتل التوقعات" إلى "شراء الحقيقة"، وغالبًا ما تتضمن هذه المرحلة فرصًا عكسية.

ببساطة، الأمر هو: رفع الفائدة في اليابان → تصفية مراكز الفائدة العالمية → سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر → ضغط على البيتكوين. على المدى القصير، يجب أن نكون حذرين ونتجنب المخاطر، لكن من منظور طويل الأمد، فإن هذه الأخبار السلبية غالبًا ما تكون مؤقتة.

حركة السوق في اليومين الماضيين مهمة جدًا. راقب اتجاه الين وأداء الأسهم الأمريكية، ولا تدع التقلبات القصيرة تشتت انتباهك. عندما يتم الإعلان عن الخبر رسميًا، قد يكون ذلك فرصة جيدة للتخطيط.