حذر على المدى القصير — أسواق الخيارات تخفف من تفاؤل بيتكوين على الرغم من التعرض الكبير للعقود الآجلة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: ‘حذر على المدى القصير’— أسواق الخيارات تخفف من تفاؤل بيتكوين رغم التعرض الكبير للعقود الآجلة الرابط الأصلي: تذبذبت بيتكوين بين 87,477 دولار و90,317 دولار في 17 ديسمبر 2025، حيث تظهر بيانات المشتقات أن متداولي العقود الآجلة يحافظون على أعصابهم بينما أسواق الخيارات تتجه بهدوء نحو الدفاع.

إشارات بيانات مشتقات بيتكوين إلى مخاطر التراجع التكتيكي

وفقًا لإحصائيات coinglass.com يوم الأربعاء، لا يزال الاهتمام المفتوح بالعقود الآجلة لبيتكوين (OI) مرتفعًا، مع إجمالي الاهتمام المفتوح بالقرب من 58.97 مليار دولار عبر البورصات، مما يشير إلى أن الرافعة المالية لم تخرج بشكل كبير من النظام على الرغم من ضعف السعر الأخير. من حيث بيتكوين، يقف الاهتمام المفتوح عند حوالي 673,770 BTC، وهو مستوى لا يزال يربط نشاط المشتقات فوق المتوسطات التاريخية ويشير إلى أن المتداولين لا زالوا منخرطين—حتى لو خفت الحماسة على الهامش.

نظرة أقرب على تموضع البورصات تظهر هرمية مألوفة في الأعلى. تتصدر CME العقود الآجلة مع حوالي 126,030 BTC، وهو ما يمثل تقريبًا 19% من الإجمالي العالمي، مما يدل على استمرار هيمنة التموضع المؤسسي. تليها بورصات العملات الرقمية الكبرى بمراكز BTC كبيرة، بينما تكمل منصات متعددة طبقة وسطية متقاربة.

أظهر التموضع عبر المنصات نموًا معتدلًا في بعض المنصات، بينما شهدت منصات أصغر انكماشات حادة، مما يشير إلى تقليل الرافعة بشكل انتقائي بدلاً من إلغاء واسع. تعكس التغيرات القصيرة الأجل في تموضع العقود الآجلة سوقًا يتكيف بدلاً من الهروب.

ارتفع الاهتمام المفتوح الإجمالي قليلاً خلال الأربع ساعات الماضية لكنه انخفض بشكل طفيف على أساس 24 ساعة، مما يعزز فكرة أن المتداولين لا زالوا يقللون من المخاطر بشكل تكتيكي بدلاً من الخروج تمامًا. لا يزال نسبة الاهتمام المفتوح إلى الحجم للعقود الآجلة مرتفعة، وهو علامة على أن المراكز ثابتة والمتداولين ينتظرون إشارة اتجاه أوضح.

أسواق الخيارات تحكي قصة أكثر حذرًا

ومع ذلك، تكشف أسواق الخيارات عن تموضع دفاعي. يستمر الاهتمام المفتوح الإجمالي لخيارات بيتكوين في الارتفاع مع ارتفاع السعر على المدى الطويل، لكن التموضع على المدى القصير يميل نحو الدفاع. تمثل المكالمات حوالي 64% من الإجمالي، ومع ذلك، فإن الحجم الأخير يميل قليلاً نحو الخيارات البيع، مما يعكس طلب التحوط بدلاً من الرهانات الهبوطية الصريحة.

تقع أعلى مستويات خيارات مفعلة بشكل كبير فوق سعر السوق الفوري. تتركز مجموعات الاهتمام المفتوح الكبيرة للمكالمات عند 100,000 دولار، 106,000 دولار، و112,000 دولار لنهاية ديسمبر، مما يشير إلى أن المتداولين لا زالوا يرون إمكانات الصعود—لكن ليس على الفور. من ناحية الهبوط، تم بناء اهتمام كبير بالخيارات البيع حول مستويات 85,000 دولار و80,000 دولار، مما يحدد الحد الأدنى للألم على المدى القصير للسوق.

تضيف بيانات الألم الأقصى بعدًا آخر للسرد. على منصة Deribit، وهي منصة الخيارات الرئيسية لبيتكوين، تتجمع مستويات الألم القصوى لعقود نهاية ديسمبر بالقرب من نطاق 80,000 دولار، مما يشير إلى أن جاذبية السعر قد تواصل جذب بيتكوين جانبياً حتى تاريخ الانتهاء. تظهر منصات رئيسية أنماطًا مماثلة، مع ارتفاع مستويات الألم القصوى تدريجيًا نحو أوائل 2026 ولكنها تظل أدنى من أعلى مستويات الصعود الحادة.

وجهة نظر مؤسسية: حذر على المدى القصير، تفاؤل على المدى الطويل

يتوافق هذا الديناميكي مع المزاج الأوسع الذي أشار إليه المحللون المؤسسيون. وفقًا للأبحاث، يشير التموضع إلى حذر على المدى القصير على الرغم من التفاؤل على المدى الطويل.

“بالنظر إلى التموضع، يبدو أن المستثمرين حذرون على المدى القصير. أسواق الخيارات تشير إلى أقل من 34% فرصة لعودة BTC إلى 91k بحلول يناير،” لاحظ أحد المحللين. “ومع ذلك، أعتقد أن العديد من المستثمرين لم يبيعوا ممتلكاتهم الفورية وما زالوا متفائلين لعام 2026، مع إعطاء أسواق الخيارات أكثر من احتمال 50% لتداول BTC فوق 105k بحلول مارس 2026.”

قد تدفع العلاقات خارج سوق العملات الرقمية المرحلة التالية، مع تحليل يقترح:

“بالنظر معًا، أرى سيناريو حيث تتحرك الأسعار نحو أدنى في الربع الأول من 2026، مدفوعة بشكل رئيسي بالارتباط المستمر بأسهم الذكاء الاصطناعي، قبل أن تتراجع في الربع الثاني بدعم مالي واحتواء أكثر دوجية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.”

الملخص: ضبط النفس، وليس التراجع

ككل، تشير سوق المشتقات لبيتكوين إلى ضبط النفس، وليس التراجع. يظل متداولو العقود الآجلة ثابتين، ومتداولو الخيارات يحمون رهاناتهم، وتوضح مستويات الألم القصوى أن السوق راضٍ عن التذبذب بدلاً من الانطلاق بسرعة. حتى الآن، لا تزال الرافعة المالية موجودة—لكنها تراقب خطواتها.

الأسئلة الشائعة

ماذا يعني ارتفاع الاهتمام المفتوح للعقود الآجلة لبيتكوين؟ يُشير إلى أن المتداولين يحافظون على تعرضهم بالرافعة المالية بدلاً من إغلاق المراكز تمامًا.

لماذا تميل أسواق الخيارات لكونها دفاعية؟ ارتفاع حجم الخيارات البيع يعكس التحوط ضد الهبوط على المدى القصير بدلاً من الهبوط الصريح.

أين تقع مستويات الألم القصوى الرئيسية لبيتكوين؟ عبر المنصات الرئيسية، تقع مجموعات الألم القصوى في نطاق 80,000 دولار للانتهاء في نهاية ديسمبر.

ما هو توقعات بيتكوين لعام 2026؟ يشير المحللون إلى أن أسواق الخيارات توحي بالحذر على المدى القصير لكن مع زيادة الثقة في الأسعار فوق 105,000 دولار بحلول مارس 2026.