SEC تفتح استشارة عامة بشأن قواعد تداول العملات الرقمية

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: SEC يفتح استشارة عامة حول قواعد تداول العملات المشفرة الرابط الأصلي: https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

نظرة عامة

• تسأل SEC عما إذا كانت أنظمة التداول البديلة (ATS) و(NMS) لا تزال مناسبة لأسواق تداول الأصول المشفرة.
• تستكشف الاستشارة الإفصاحات المتعلقة بأنظمة التداول المشفرة، والتكاليف، وحفظ السجلات، والشفافية.
• تسعى SEC للحصول على مدخلات حول أزواج التداول، وضوابط مخاطر النظام، وتسوية البلوكتشين.

فتحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية استشارة عامة رسمية حول قواعد تداول العملات المشفرة في 17 ديسمبر في واشنطن. دعا المفوضة هستر بيرس إلى تقديم ملاحظات حول كيفية تداول الأصول المشفرة على البورصات الوطنية وأنظمة التداول البديلة. تأتي هذه الخطوة بعد إرشادات جديدة من قسم التداول والأسواق، وتسعى إلى قواعد واضحة لبنية السوق لتداول العملات المشفرة.

تساؤلات SEC حول قواعد البورصات التقليدية ومدى ملاءمتها للعملات المشفرة

بالملحوظ، أطرَت المفوضة بيرس الاستشارة حول ما إذا كانت قواعد البورصات الحالية لا تزال تعمل لأسواق العملات المشفرة. سألت عما إذا كانت أنظمة التداول البديلة ATS، التي أُعتمدت في 1998، وNMS تعكس التداول الحديث المبني على البلوكتشين.

التركيز ينصب على أوراق الأصول المشفرة وأزواج التداول التي تشمل رموز الأمان وغير الأمان. وفقًا لبيان بيرس، تريد SEC أن تدعم المنصات المنظمة تداول العملات المشفرة المتوافق دون أعباء زائدة.

أصدر قسم التداول والأسواق أسئلة متكررة (FAQs) تتناول قضايا التداول والتسوية للأزواج المختلطة من العملات المشفرة. تشرح هذه الأسئلة كيف يمكن للبورصات الوطنية وأنظمة التداول البديلة تسهيل مثل هذا التداول.

ومع ذلك، تثير الإرشادات أيضًا أسئلة هيكلية قد لا تجيب عليها القواعد الحالية. غالبًا ما ينطوي تداول العملات المشفرة على أصول غير دولار، وتسوية على السلسلة، وأسواق مستمرة. ونتيجة لذلك، تعيد SEC تقييم كيفية تطبيق قواعد الأسهم التقليدية على نماذج العملات المشفرة الأصلية.

قالت بيرس إن المشاركين في السوق بحاجة إلى يقين بشأن ترتيبات التداول والتسوية. وأكدت على أهمية التعاون بين الجهات التنظيمية وأطراف الصناعة. يبني هذا النهج على جهود فريق عمل العملات المشفرة السابق الذي ركز على بنية السوق بدلاً من إجراءات التنفيذ.

التركيز على أنظمة التداول البديلة، والإفصاح، وشفافية السوق

تولي الاستشارة اهتمامًا كبيرًا لأنظمة التداول البديلة التي تتعامل مع الأصول المشفرة. من الملحوظ أن SEC سألت عما إذا كان يجب وجود نموذج معين Form ATS لأنظمة التداول البديلة التي تركز على العملات المشفرة. تظل ملفات نموذج ATS الحالية غير عامة ولا تخضع لموافقة اللجنة.

ومع ذلك، تساءلت SEC عما إذا كان يجب أن تظل الإفصاحات الخاصة بأنظمة التداول المشفرة سرية. سألت عما إذا كانت الإفصاحات العامة أو مراجعة اللجنة يمكن أن تحمي المستثمرين بشكل أفضل. كما طلبت آراء حول الإفصاحات عن تضارب المصالح وما إذا كانت الطلبات الخاصة تفي بالفعل بمخاوف الشفافية.

مسألة رئيسية أخرى تتعلق بالتقرير ربع السنوي لنموذج ATS-R. سألت SEC عما إذا كانت شفافية البلوكتشين تجعل التقارير السرية أقل ضرورة. قد توفر البيانات على السلسلة سجلات معاملات مفصلة يمكن الوصول إليها من قبل الجهات التنظيمية.

وفقًا للبيان، تسعى SEC أيضًا للحصول على ملاحظات حول متطلبات حفظ السجلات بموجب تنظيم ATS. سألت عن السجلات التي لا تزال ممكنة للمنصات المشفرة باستخدام أنظمة تعتمد على البلوكتشين. ترغب اللجنة في فهم كيف يمكن للسجلات على السلسلة دعم الرقابة التنظيمية.

بالانتقال من الإفصاح إلى التكاليف، أثارت SEC مخاوف بشأن الأعباء الامتثالية غير المتناسبة. سألت بيرس عن التكاليف التنظيمية التي لا تبرر فوائدها لمنصات تداول العملات المشفرة. تدعو الاستشارة إلى مدخلات عملية حول تقليل حواجز الدخول مع الحفاظ على نزاهة السوق.

أزواج التداول، وضوابط المخاطر، والامتثال للنظام

تناقش الاستشارة أيضًا المخاطر التقنية والتشغيلية المرتبطة بتداول العملات المشفرة. من الملحوظ أن SEC سألت كيف ينبغي للمنصات تحويل الأصول غير الدولار إلى دولارات لأغراض الامتثال. تساءلت عما إذا كان تنظيم ATS يجب أن يحدد منهجيات تحويل محددة.

كما تناولت ضوابط مخاطر النظام بموجب القاعدة 15c3-5. سألت SEC عما إذا كانت هذه الضوابط تكرر متطلبات أخرى لمنصات التداول المشفرة. دعت إلى آراء حول ما إذا كانت التعديلات أو الإرشادات يمكن أن تحسن الكفاءة دون تقليل الضمانات.

بالإضافة إلى ذلك، فحصت SEC تنظيم SCI، الذي يحكم التوافق والنزاهة في الأنظمة. سألت بيرس عما إذا كانت تكاليفه لا تزال تبرر فوائده لمنصات تداول العملات المشفرة. كما تساءلت عما إذا كان تنظيم SCI ينطبق بشكل مناسب على الأنظمة المبنية على البلوكتشين.

ومع ذلك، يتجاوز الاستشارة المنصات المؤسسية. سألت SEC عن كيفية حماية مطوري البرمجيات الأفراد وأدوات التداول الآلي. تسعى إلى تجنب الحواجز التنظيمية التي قد تقيد طرق التداول اللامركزية أو الذاتية.

أكدت البيان أن هذه الأسئلة ستوجه الأعمال المستقبلية لفريق عمل العملات المشفرة في SEC. كما رحبت اللجنة بملاحظات أوسع حول تحسين تنظيم NSE وATS، بما يشمل قضايا خاصة بالعملات المشفرة واهتمامات عامة ببنية السوق.

معًا، تضع الاستشارة إطارًا لإعادة تقييم تنظيم تداول العملات المشفرة بشكل منظم. تراجع SEC ما إذا كان ينبغي أن تتخلى النهجات التي تركز على التنفيذ لصالح قواعد سوق محدثة. يدعو عملية التعليق العام الآن البورصات والمستثمرين وشركات التكنولوجيا للمساهمة بملاحظات مفصلة.