توقعات اتجاه سعر الذهب في عام 2025: بعد اختراق أعلى مستوى تاريخي، ما هي الخطوة التالية؟

مع نهاية عام 2024، الأسواق العالمية مليئة بالتقلبات، ولا تزال الذهب يجذب أنظار المستثمرين باستمرار. بعد أن تراجع السوق من أعلى مستوى تاريخي قرب 4,400 دولار للأونصة في أكتوبر، لا تزال الحماسة قائمة. السؤال الأهم للمستثمرين هو: هل لا يزال هناك مجال لارتفاع سعر الذهب؟ هل الآن وقت الدخول متأخر جدًا؟

لفهم موجة الذهب الحالية، من الضروري أولاً فهم المنطق العميق وراء سعر الذهب.

كيف ترى المؤسسات؟ توقعات الخبراء متفائلة جدًا

لنبدأ بمراجعة تقييمات المؤسسات المتخصصة لمستقبل الذهب.

فريق السلع في جي بي مورغان يعتقد أن الانخفاض الأخير في سعر الذهب هو تصحيح صحي وضروري. بعد تقييم المخاطر قصيرة الأمد، لا زالوا واثقين من الآفاق طويلة الأمد، بل رفعوا هدف السعر للربع الرابع من 2026 إلى 5,055 دولار للأونصة.

غولدمان ساكس أيضًا متمسك بموقفه، محافظًا على توقعه السابق بأن سعر الذهب سيكون 4,900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

بنك أمريكا أكثر حماسة، بعد تحديد هدف 5,000 دولار للأونصة لعام 2026، أشار مؤخراً أن الذهب قد يختبر حاجز 6,000 دولار في العام القادم.

من جانب التجزئة، تظل أسعار المجوهرات الذهبية من علامات تجارية معروفة مثل تشو دا فو، لي فو، تشاوه هونغ جي، وتشو سن سين، مستقرة عند أكثر من 1,100 يوان للغرام، ولم تظهر تصحيحات واضحة.

كل هذه الإشارات تؤكد أن المؤسسات تتفق على تفاؤلها بمستقبل الذهب.

لماذا الذهب قوي جدًا؟ ثلاثة محركات رئيسية تعمل

لفهم الأداء القوي لسعر الذهب، يجب فهم ثلاثة عوامل رئيسية وراء ذلك.

أولاً، تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي. بعد إصدار مجموعة من السياسات التجارية في بداية 2025، ارتفعت مخاطر السوق بشكل ملحوظ. تجارب تاريخية مثل التوتر التجاري بين الصين وأمريكا في 2018 تظهر أن فترات عدم اليقين السياسي غالبًا ما تؤدي إلى ارتفاع مؤقت يتراوح بين 5-10% في سعر الذهب. الطلب على الحماية هو الدافع الرئيسي لتدفق الأموال نحو الذهب.

ثانيًا، استمرار توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام — بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة في سبتمبر، انخفض سعر الذهب خلال يومين. السبب هو أن خفض 25 نقطة أساس يتوافق تمامًا مع توقعات السوق، ولا يوجد محفز جديد. والأهم، أن باول وصف هذا الخفض بأنه “إدارة للمخاطر” وليس تيسيرًا نقديًا موسعًا، مما أزال توقعات استمرار خفض الفائدة.

لكن لماذا يعتبر خفض الفائدة مهمًا جدًا للذهب؟ السبب الرئيسي هو تغير العائد الحقيقي. انخفاض العائد → انخفاض تكلفة حيازة الذهب → زيادة جاذبية الذهب. وفقًا للمعادلة “العائد الحقيقي = العائد الاسمي - معدل التضخم”، فإن سياسات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على مستوى العائد الحقيقي، مما يؤثر على سعر الذهب.

وفقًا لبيانات أدوات سعر الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر القادم تصل إلى 84.7%. يمكنك استخدام هذا الاحتمال كمؤشر لتوجيه توقعاتك لاتجاه سعر الذهب.

ثالثًا، استمرار زيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية العالمية. وفقًا لبيانات جمعية الذهب العالمية، بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الربع الثالث من 2024 حوالي 220 طنًا، بزيادة 28% عن الربع السابق. خلال التسعة أشهر الأولى، تم شراء حوالي 634 طنًا، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة في 2023، إلا أنها لا تزال عند مستويات عالية جدًا تاريخيًا.

وفي استطلاع لاحتياطيات البنوك المركزية نشر في يونيو، أشار 76% من البنوك إلى أنها ستزيد من حصة الذهب خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقعات بانخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. هذا يعكس تغيرات عميقة في هيكل العملات الاحتياطية الدولية.

ما العوامل الأخرى التي تدفع سعر الذهب للأعلى؟

بالإضافة إلى المحركات الرئيسية، هناك عوامل مساعدة أخرى تدعم موجة الذهب الحالية.

البيئة العالمية من الديون العالية تحد من مساحة السياسات. حتى 2025، بلغ إجمالي الديون العالمية 307 تريليون دولار. هذا الوضع يجعل من الصعب على البنوك المركزية رفع الفائدة بشكل كبير، ويميل السياسات النقدية نحو التيسير، مما يضغط على العائد الحقيقي ويعزز القوة الشرائية للذهب.

إعادة تقييم دور الاحتياطيات بالدولار. عندما يضعف الدولار أو يقل ثقة السوق فيه، فإن الذهب المقوم بالدولار يجذب المزيد من التدفقات. وهو عكس التفكير التقليدي — ضعف الدولار يعزز الذهب.

تصاعد الصراعات الجيوسياسية يزيد من الطلب على الحماية. الوضع في أوكرانيا غير مستقر، والأوضاع في الشرق الأوسط وأستراليا معقدة، وكل ذلك يدفع بشكل طبيعي إلى ارتفاع قيمة المعادن الثمينة كملاذ آمن.

الضجة الإعلامية وتأثير وسائل التواصل الاجتماعي. التغطية الإعلامية المستمرة والنقاشات على وسائل التواصل غالبًا ما تجذب أموال التجار الصغار بشكل غير مميز، مما يؤدي إلى ارتفاع مبالغ فيه في سعر الذهب.

من المهم ملاحظة أن هذه العوامل المساعدة قد تؤدي إلى تقلبات حادة على المدى القصير، لكنها لا تضمن استمرار الاتجاه على المدى الطويل. للمستثمرين الذين يحتفظون بالذهب بعملات أخرى، يجب أيضًا أخذ تقلبات سعر الصرف بعين الاعتبار.

ماذا تقول البيانات التاريخية؟ ارتفاع سعر الذهب يصل لأعلى مستوى منذ 30 عامًا

الأرقام أكثر إقناعًا. وفقًا لبيانات رويترز، ارتفاع الذهب في 2024-2025 يقارب أعلى مستوى منذ 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. هذا يدل على أن قوة الموجة الحالية غير عادية.

هناك علاقة عكسية واضحة بين سعر الذهب والعائد الحقيقي. هذا النمط تم التحقق منه مرارًا عبر التاريخ — كلما انخفض العائد الحقيقي، ارتفع سعر الذهب. وهذا يفسر لماذا غالبًا ما تتبع تحركات سعر الذهب توقعات وقرارات الفيدرالي بشأن الفائدة.

هل لا يزال بإمكان المستثمرين الأفراد الانضمام الآن؟ مناقشة حسب الحالة

بعد فهم منطق سعر الذهب، يصبح اتخاذ القرارات الاستثمارية أكثر وضوحًا. هذه الموجة لم تنته بعد، وهناك فرص سواء على المدى المتوسط أو القصير، المهم هو تجنب التسرع في اتخاذ القرارات.

إذا كنت من المتداولين المتمرسين على المدى القصير، فإن تقلبات السوق الحالية توفر العديد من الفرص. السيولة جيدة، واتجاهات الارتفاع والانخفاض أسهل في التحديد، خاصة خلال فترات التقلبات الحادة، حيث يكون القوة بين البائعين والمشترين واضحة. يمكن للمحترفين استغلال هذه الفرص بسهولة.

إذا كنت مبتدئًا وتريد المشاركة في تقلبات المدى القصير، تذكر مبدأ واحد: جرب بحجم صغير، ولا تضع كل أموالك دفعة واحدة. الانهيار النفسي يمكن أن يؤدي إلى خسائر سريعة. يُنصح باستخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية، لأنه يساعد على تحسين توقيت التداول.

إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالذهب المادي على المدى الطويل، فاستعد لتحمل تقلبات كبيرة. رغم أن المنطق طويل الأمد يدعم ارتفاع السعر، إلا أن هناك تقلبات حادة قد تمر بها، وهذا يتطلب قدرة على تحمل المخاطر.

كجزء من محفظتك الاستثمارية، يمكن التفكير في الذهب، لكن لا تنس أن تقلباته ليست أقل من الأسهم. وضع كل أموالك في الذهب غير حكيم، والتنويع هو الأسلوب الأكثر أمانًا.

لتحقيق أقصى عائد، استثمر على المدى الطويل، واستفد من تقلبات الأسعار في عمليات قصيرة الأمد، خاصة قبل وبعد إصدار البيانات الأمريكية، حيث تتضخم التقلبات عادة. لكن ذلك يتطلب خبرة في التداول ووعي بمخاطر إدارة رأس المال.

نصائح أخيرة للاستثمار في الذهب

وفي الختام، إليكم ثلاث نصائح:

• متوسط تقلبات الذهب السنوية هو 19.4%، وهو أعلى من مؤشر S&P 500 الذي يبلغ 14.7%، مما يدل على أن تقلبه كبير.
• فترة استثمار الذهب طويلة جدًا. على مدى 10 سنوات، قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف، ويجب الصبر على التقلبات.
• تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة نسبياً، عادة بين 5% و20%، وهذا يقتطع جزءًا كبيرًا من أرباحك.

تذكر قاعدة بسيطة: لا تضع كل أموالك في الذهب. التنويع هو أساس إدارة المخاطر. رغم أن اتجاه سعر الذهب يبدو إيجابيًا، إلا أن اتخاذ قرارات عقلانية أكثر حماية لمحفظتك من التسرع في الشراء هو الخيار الأفضل.