الاستثمار في أسهم الشحن البحري: الدليل الكامل من دورة الصناعة إلى اختيار الأسهم الفردية

شهدت أسهم الشحن البحري أداءً متقلبًا في السنوات الأخيرة. من ذروتها في عام 2022 إلى تراجعها الحالي، يتساءل العديد من المستثمرين عن سؤال واحد: هل لا يزال هذا القطاع يستحق الاستثمار؟ الجواب هو نعم، ولكن بشرط فهم جوهر الصناعة واتجاهاتها المستقبلية.

لماذا تستحق أسهم الشحن البحري الاهتمام؟

يعتمد 99% من التجارة العالمية على الشحن البحري. سواء كانت طاقة، مواد خام، أو سلع استهلاكية، فهي تُنقل عبر أسطول ضخم إلى جميع أنحاء العالم. هذا يعني أن أداء أسهم الشحن البحري يعكس مباشرة حرارة النشاط الاقتصادي العالمي — فحين يكون الاقتصاد مزدهرًا، ترتفع أسهم الشحن؛ وعندما يتراجع، تكون في مقدمة المتأثرين.

وهذا هو السبب في جذب أسهم الشحن المستثمرين: فهي مؤشر على الدورة الاقتصادية، وأداة جيدة لتداولات الدورة.

دورة أسهم الشحن البحري: لماذا تراجعت الأسعار بعد 2022؟

يوضح مؤشر داو جونز العالمي للشحن البحري من 2011 إلى 2023 بوضوح خصائص تقلبات القطاع. خاصة بعد الانخفاض الكبير الذي سببته جائحة 2020، شهدت أسهم الشحن انتعاشًا قويًا، لكن هذا الانتعاش توقف فجأة بعد أن بلغ ذروته في منتصف 2022.

ولنوضح الأمر أكثر من خلال أداء الشركات الرائدة:

انخفضت القيمة السوقية لأكبر شركة شحن عالميًا، Maersk، بنسبة 60% منذ بداية 2022 من أعلى مستوى لها على الإطلاق. كما أن القيمة السوقية للشركة الثانية، Hapag-Lloyd AG، تراجعت بنحو 70% من ذروتها في نهاية 2022. هذا ليس مجرد تقلبات سوقية، بل تدهور حقيقي في الأساسيات.

على سبيل المثال، حققت Maersk إيرادات ربع سنوية من 2022 بلغت ذروتها 22.767 مليار دولار، وانخفضت إلى 13 مليار دولار في الربع الثاني من 2023، بانخفاض قدره 43%. والأكثر إثارة للدهشة هو انهيار الأرباح: حيث بلغت أرباح الربع المتوسط من 2022 حوالي 8.879 مليار دولار، وتراجعت إلى 1.453 مليار دولار في الربع الثاني من 2023، بانخفاض قدره 83%.

ماذا يعكس ذلك؟ خلال جائحة كورونا، أدى اضطراب سلاسل التوريد العالمية إلى ارتفاع تكاليف الشحن، وحقق قطاع الشحن أرباحًا هائلة. لكن مع عودة سلاسل التوريد إلى طبيعتها، وتجاوز العرض للطلب، عادت أسعار الشحن إلى مستويات معقولة، وتراجعت أرباح الشركات بشكل حاد. وهذه سمة من سمات القطاعات الدورية.

المشهد العالمي للشحن البحري: من هم اللاعبون الجديرون بالملاحظة؟

يتميز قطاع الشحن البحري بأن الشركات الكبرى غالبًا خاصة، مثل شركة Mediterranean Shipping Company السويسرية وCMA CGM Group الفرنسية، ولا يمكن للمستثمرين الأفراد شراؤها مباشرة. لكن هناك بعض الشركات المدرجة التي تستحق الاهتمام في السوق العامة.

أسهم الشحن البحري المتاحة في السوق الأمريكية

Maersk (AMKBY)
كونها أكبر شركة شحن بحري في العالم، تعمل في 130 دولة، وتبلغ قيمة البضائع التي تنقلها حوالي 675 مليار دولار سنويًا، وتوظف 76,000 موظف، وتملك قدرة استيعابية تصل إلى 4.18 مليون حاوية قياسية. على الرغم من أنها مدرجة في بورصة الدنمارك، يمكن للمستثمرين الأمريكيين شراؤها عبر السوق الثانوية. تأسست عام 1904، وتعد شركة ذات تاريخ يمتد لأكثر من مئة عام.

Hapag-Lloyd (HPGLY)
تأسست عام 1970، وتصل قدرتها إلى 1.8 مليون حاوية قياسية، وتعمل في 600 ميناء حول العالم، وتخدم 130 دولة. يمكن أيضًا تداولها عبر السوق الثانوية الأمريكية.

东方海外 (OROVY)
تأسست عام 1947 على يد رجل الأعمال الصيني دونغ هاو يون، ودخلت مجال النقل بالحاويات في 1969. تمتلك أكثر من 150 سفينة، وتبلغ قدرتها الإجمالية أكثر من 10 ملايين طن، وهي واحدة من أكبر سبع شركات شحن بحري في العالم. على الرغم من استحواذ COSCO عليها في 2017، إلا أن أسهمها لا تزال متداولة في السوق.

أسهم الشحن البحري المتاحة في السوق التايواني

長榮（2603）
شركة الشحن الرائدة في تايوان، بقيمة سوقية تبلغ 36.5082 مليار دولار تايواني. تدير خطوط تجارة تربط الشرق الأقصى بأمريكا، وأمريكا الجنوبية، وشمال أوروبا، والبحر الأبيض المتوسط الشرقي. تمتلك أكثر من 200 سفينة حاويات، وسعة إجمالية تبلغ 1.68 مليون حاوية قياسية، وتخدم 240 ميناء حول العالم.

陽明（2609）
تأسست عام 1972، وهي شركة شحن محلية أخرى في تايوان، بقيمة سوقية تبلغ 17.6 مليار دولار تايواني. تخدم أكثر من 70 دولة في 170 ميناء عالمي، وتوظف أكثر من 5000 موظف، وسعتها تصل إلى 705,600 حاوية قياسية.

أربعة عوامل تحدد مستقبل أسهم الشحن البحري

1. سياسة سعر الفائدة للفيدرالي تحدد حرارة الاقتصاد

حاليًا، يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى 5.50%، مما يضغط على النمو الاقتصادي العالمي. مع تراجع التضخم في الولايات المتحدة إلى مستويات طبيعية، من المتوقع أن يبدأ الفيدرالي في خفض الفائدة تدريجيًا. وعندما تتاح فرصة لانتعاش الاقتصاد، ستزداد أنشطة التجارة العالمية، وسيزداد الطلب على خدمات الشحن — وهو خبر سار لأسهم الشحن.

2. تآكل سلاسل التوريد العالمية وتوجهاتها

تدفع الاقتصادات الغربية نحو توطين سلاسل التوريد وتقليل الاعتماد على الصين. تقوم الولايات المتحدة بنقل العديد من الصناعات من الصين إلى المكسيك، مما يهدد بشكل مباشر خطوط الشحن التي تربط الصين بأمريكا الشمالية. تعتمد شركات مثل 長榮 و陽明 بشكل كبير على خطوط الشحن من الشرق الأقصى إلى الساحل الغربي والشرقي لأمريكا، وهذا التوجه يمثل تحديًا طويل الأمد لها. أما Maersk وHapag-Lloyd فلهما شبكات خطوط أوسع، وتعرضان لتأثير أقل.

3. المخاطر الجيوسياسية وأسعار النفط

استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والصراع الفلسطيني الإسرائيلي، يضيف عدم يقين إلى سوق النفط الدولية. ارتفاع أسعار النفط يزيد من تكاليف الوقود لشركات الشحن، مما يضغط على هوامش الأرباح. وهو مخاطر نظامية لا يمكن التنبؤ بها تمامًا.

4. تكاليف الامتثال البيئي وتفاوت الشركات

ستزداد القيود على انبعاثات الكربون في المستقبل. الشركات الكبرى ذات الحجم الكبير يمكنها تحقيق «تحول أخضر» بأسعار أقل، مما يمنحها ميزة تنافسية واضحة على الشركات الصغيرة والمتوسطة. شركات مثل Maersk وHapag-Lloyd، التي تمتلك أسطولًا ضخمًا، قد تستفيد من توجهات حماية البيئة.

نصائح أساسية للاستثمار في أسهم الشحن البحري

استنادًا إلى التحليل أعلاه، ينبغي للمستثمرين اتباع المبادئ التالية:

اختيار الشركات الكبرى. الشركات ذات القيمة السوقية فوق 10 مليارات دولار، خاصة القادة، تكون أكثر قدرة على السيطرة على التكاليف ومواجهة المخاطر خلال فترات الركود. مثل Maersk، Hapag-Lloyd، 長榮، وغيرها.

تجنب الأسهم الصغيرة ذات القيمة السوقية المنخفضة. تقلبات الاقتصاد الكلي تؤثر بشكل كبير على قطاع الشحن، والشركات الصغيرة غالبًا لا تستطيع الصمود خلال دورات السوق.

الابتعاد عن الشركات التي تعتمد بشكل مفرط على خط واحد. خاصة تلك التي تركز على خطوط الشرق الأقصى إلى الأمريكتين أو أوروبا، نظرًا لعدم رجوع توجه فك الارتباط بين الصين وأمريكا الشمالية.

مراقبة عمر السفن. السفن الأحدث عمرًا تكون أكثر قدرة على تلبية متطلبات البيئة المستقبلية، وتقلل من تكاليف الامتثال على المدى الطويل.

كيف تنفذ استراتيجية التداول الدوري؟

يجب أن يكون استثمار أسهم الشحن بشكل دوري، وليس استثمارًا طويل الأمد.

ابدأ في بناء مراكز تدريجيًا عند قاع السوق أو قربه. مع وضوح آفاق النمو الاقتصادي وبدء دورة خفض الفائدة، يكون الوقت مناسبًا للدخول تدريجيًا.

خلال فترة الاحتفاظ، استمر في متابعة المؤشرات الاقتصادية، بيانات التجارة العالمية، وأداء الشركات ربع السنوي. عندما تظهر إشارات على قوة القطاع وعودة الأرباح، يمكن تقليل المراكز تدريجيًا.

وفي النهاية، عند اقتراب السوق من القمة، قم ببيع جميع الأسهم، واستعد للدورة التالية. هكذا يمكنك الاستفادة القصوى من فرص الاستثمار في أسهم الشحن.

الخاتمة

أسهم الشحن البحري هي في جوهرها أدوات استثمارية تعتمد على الدورة الاقتصادية، وليست مناسبة للمستثمرين المحافظين الباحثين عن تدفقات نقدية مستقرة. لكن بالنسبة للمستثمرين الذين يفهمون طبيعة الدورة، ويستطيعون الصبر، ويجرؤون على عكس التيار في أوقات اليأس، فإن أسهم الشحن قد تكون أداة تداول دورية فعالة جدًا.

حاليًا، الاقتصاد العالمي في مرحلة تباطؤ، لكن مع اقتراب الفيدرالي من دورة خفض الفائدة، تتشكل قاع السوق تدريجيًا. على المستثمرين أصحاب الرؤية أن يبدأوا في الاستعداد، انتظارًا للدورة القادمة.