الين الياباني يشهد انقلابًا كبيرًا! رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي على الأبواب، وتوقعات السوق تتغير بسرعة

أسبوع السوق السريع

الأسبوع الماضي (11/24-11/28)، ضعف مؤشر الدولار الأمريكي، حيث انخفض بمقدار 0.72٪، وارتدت العملات غير الأمريكية بشكل جماعي. وكان الأسترالي في المقدمة بارتفاع 1.48٪، والجنيه الإسترليني ارتفع 1.03٪، واليورو زاد بنسبة 0.71٪، وعلى الرغم من ارتفاع الين الياباني بشكل طفيف بنسبة 0.16٪، إلا أنه يحمل في طياته توقعات سياسية عميقة للتحول.

موقف الاحتياطي الفيدرالي المتساهل يعزز، وأسعار العملات الأوروبية والأمريكية ترتد

الأسبوع الماضي، ارتفع زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) بنسبة 0.71٪، وكان وراء ذلك بشكل رئيسي توقعات خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي التي ارتفعت بسرعة. تظهر علامات واضحة على ضعف سوق العمل الأمريكي، وتباطؤ نمو مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) دون التوقعات، وأطلق صانعو القرار في الاحتياطي الفيدرالي مثل وولر وويليامز إشارات متساهلة، مما أشعل في السوق توقعات بسياسات التيسير.

وفقًا لأداة FedWatch من شيكاغو ميتشل، يُقدر السوق الآن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة تصل إلى 87.6٪، واحتمالية عدم الخفض فقط 12.4٪. وفي الوقت نفسه، تكشف تسعيرات سوق الفائدة عن قصة أخرى — دورة خفض الفائدة للبنك المركزي الأوروبي قد انتهت، والانحراف في مسارات السياسات بين البنكين المركزيين يدفع قيمة اليورو للارتفاع.

تتوقع بنك ING الدولي أن زوج اليورو/الدولار قد يرتفع على المدى القصير من مستوى 1.16 الحالي إلى 1.17، وإذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية واستمرت بيانات الولايات المتحدة في الضعف، فقد يصل إلى 1.18 قبل نهاية العام.

من الناحية الفنية، يشكل زوج اليورو/الدولار نمط قاع “W”، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يُظهر أن القوة الشرائية لم تتراجع، وإذا اخترق مستوى المقاومة عند 1.1656، فسيتم فتح مجال لمزيد من الارتفاع. وإذا تم كبحه بواسطة المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، فإن مستويات الدعم يمكن أن تكون عند 1.155 و1.149.

انعكاس اتجاه الين الياباني يصبح محور التركيز، وتوقعات رفع الفائدة تتصاعد بشكل كبير

أداء الين الياباني هذا الأسبوع يستحق اهتمامًا أكبر. انخفض زوج الدولار/الين (USD/JPY) بنسبة 0.16٪ الأسبوع الماضي، وعلى الرغم من أن الرقم يبدو هادئًا، إلا أنه يخفي وراءه توقعات بتغيرات جذرية في السوق — حيث ارتفعت توقعات خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي وزيادة الفائدة في البنك المركزي الياباني، مما يوفر دعمًا قويًا للين.

صرح رئيس وزراء اليابان، سويتا، مؤخرًا، أن الحكومة ستراقب عن كثب مخاطر تقلبات سعر الصرف، وتستعد للتدخل في سوق الصرف الأجنبي عند الضرورة، مما أثار انتباه السوق إلى احتمال تدخل رسمي من اليابان. وأهم إشارة جاءت من محافظ البنك المركزي الياباني، كيشيدا، في 1 ديسمبر، حيث أكد أنه سينظر في مزايا وعيوب رفع الفائدة في ديسمبر ويتخذ قرارًا مناسبًا، وهو أكثر التصريحات تشددًا حتى الآن من البنك.

توقعات سوق المبادلات (سواب) أكثر وضوحًا: احتمالية رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني في قرار 19 ديسمبر تصل إلى حوالي 62٪، مقارنة بـ 30٪ قبل أسبوعين، مع ارتفاع مضاعف. وأشار بنك نومورا إلى أن تباين توقعات السياسات بين البنكين الياباني والأمريكي يزداد وضوحًا، مما قد يكسر نمط التوطيد الطويل الأمد لزوج الدولار/الين، وقد يشهد سعر الين نقطة تحول مهمة.

من الناحية الفنية، يقترب زوج الدولار/الين من مستوى المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا، وإذا كسره، فسيتم تفعيل فرصة الهبوط، مع دعم عند 154 و153. وإذا تمكن من الحفاظ على هذا الخط الدفاعي، فمن المرجح أن يتذبذب الزوج ضمن نطاق معين.

نقاط الأسبوع

يجب على المستثمرين مراقبة تصريحات المسؤولين اليابانيين الأخيرة وأداء البيانات الاقتصادية الأمريكية عن كثب. إذا زادت توقعات رفع الفائدة في البنك المركزي الياباني، فمن المحتمل أن يستمر زوج الدولار/الين في البحث عن قاع. وفي الوقت نفسه، فإن تقدم مفاوضات السلام بين روسيا والولايات المتحدة، وتوجهات بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في سبتمبر، ستؤثر على اتجاه زوج اليورو/الدولار — فإذا سارت المفاوضات بشكل سلس، وانخفض التضخم أكثر، فمن المتوقع أن تستمر العملات الأوروبية والأمريكية في الارتفاع.