ما معنى التضخم؟ معركة الدفاع عن الاستثمار في عصر ارتفاع الأسعار

في العامين الأخيرين، ارتفعت الأسعار بشكل جنوني، ولهذا السبب قام البنك المركزي برفع الفائدة 5 مرات متتالية. سأل البعض، ما هو التضخم بالضبط؟ وكيف يرتبط رفع الفائدة بالتضخم؟ وكيف يمكننا أن نجد فرصًا في هذه السوق؟ اليوم سأوضح لك كل شيء.

معنى التضخم: المال يتراجع والقيمة تنخفض

التضخم، ببساطة، هو استمرار ارتفاع الأسعار خلال فترة زمنية معينة. وبالعكس، يعني أن نقودك أصبحت أقل قيمة — نفس الـ100 وحدة، كانت تشتري قبل ذلك 5 كيلوجرامات من الأرز، والآن لا تشتري إلا 3 كيلوجرامات.

أكثر مؤشر مباشر لقياس التضخم هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI). ارتفاع CPI يدل على أن قدرتك الشرائية تتراجع.

كيف يحدث التضخم؟ ثلاثة محركات رئيسية

الطلب المدفوع: عندما يرغب الجميع في شراء الأشياء، والعرض لا يلبي الطلب، ترتفع الأسعار. الشركات تربح وتستهلك، والطلب يزيد أكثر، مما يخلق حلقة مفرغة من الارتفاع. هذا النوع من التضخم يعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي، وتحبّه الدول.

ارتفاع التكاليف: ارتفاع أسعار المواد الخام يرفع مباشرة أسعار المنتجات. خلال نزاع روسيا وأوكرانيا 2022، توقفت واردات أوروبا من النفط والغاز، وارتفعت أسعار الطاقة 10 أضعاف، وتجاوز معدل CPI في منطقة اليورو 10%، وهو أعلى مستوى تاريخي. هذا التضخم يعرقل النمو الاقتصادي، وتواجهه الدول بصعوبة.

الطباعة المفرطة للعملة: عندما تطبع الحكومة الكثير من النقود، يتزايد المعروض من العملة بشكل كبير، بينما السلع قليلة. في تايوان في خمسينيات القرن الماضي، حدث ذلك عندما طبعوا بكميات هائلة لتعويض العجز، وكان 800 ألف فرنك فرنسي تساوي دولار واحد فقط.

التوقعات المرتفعة: عندما يعتقد الناس أن الأسعار ستستمر في الارتفاع، يبدأون في الاستهلاك بكثرة، ويطالبون بزيادة الأجور، وتقوم الشركات برفع الأسعار، مما يدخل الاقتصاد في دائرة مفرغة. هذا هو أكثر ما يخشاه البنك المركزي، لأنه بمجرد أن تتوقع الناس ارتفاع الأسعار، يصعب كبحها لاحقًا.

كيف يضغط رفع الفائدة على التضخم؟

عندما يخرج التضخم عن السيطرة، يرفع البنك المركزي الفائدة. المبدأ بسيط: كلما زادت الفائدة، زادت تكلفة الاقتراض.

مثلاً، لو كانت فائدة القرض 1%، وكنت تقترض مليون، ستدفع 10,000 سنويًا. بعد أن رفعت الفائدة إلى 5%، نفس المبلغ يتطلب دفع 50,000. من سيرغب في الاقتراض الآن؟ الجميع يفضل أن يودع أمواله في البنك.

تقل السيولة في السوق، الطلب على السلع ينخفض، وتضطر الشركات لخفض الأسعار لجذب المشترين، مما يؤدي إلى تراجع التضخم بشكل طبيعي.

لكن ما هو الثمن؟ الشركات تتوقف عن التوظيف، وتقوم بتسريح الموظفين، ويزداد معدل البطالة، ويتباطأ النمو الاقتصادي، وقد يدخل الاقتصاد في حالة ركود. لهذا السبب، رفع الفائدة هو سلاح ذو حدين.

التضخم المعتدل في الواقع شيء جيد

الكثير من الناس يخافون من التضخم، لكن في الحقيقة، التضخم المعتدل مفيد للاقتصاد.

عندما يتوقع الناس ارتفاع الأسعار، تزداد رغبتهم في الاستهلاك. الطلب يزداد، والاستثمار من قبل الشركات يتوسع، وإنتاج السلع يرتفع، والناتج المحلي الإجمالي (GDP) ينمو أيضًا. في الصين بداية الألفين، ارتفع CPI من 0 إلى 5%، ونمو الناتج المحلي زاد من 8% إلى أكثر من 10%.

أما المثال السلبي فهو اليابان. بعد فقاعة الاقتصاد في التسعينيات، دخلت في حالة من الانكماش (انخفاض الأسعار بدلاً من ارتفاعها). وبما أن الأسعار تتراجع، يفضل الناس الادخار، ولا يرغبون في الاستهلاك. وفي النهاية، انخفض الناتج المحلي، ودخلت اليابان “ثلاثين سنة من الضياع”.

لذا، فإن هدف البنوك المركزية عادة هو تثبيت التضخم بين 2% و5%، بحيث لا يكون منخفضًا جدًا يسبب الانكماش، ولا مرتفعًا جدًا يضر الاقتصاد.

من يستفيد من التضخم؟

المدينون بكثرة. التضخم يقلل من قيمة النقد، لكن الدين الذي تدين به يصبح أقل قيمة أيضًا.

مثلاً، قبل 20 سنة، اقترضت بمعدل تضخم 3% لشراء منزل، وبعد 20 سنة، أصبح ذلك المبلغ الحقيقي يساوي 55 ألف، أي أن عبء السداد أصبح أخف بكثير. لذلك، في فترات التضخم العالي، من يشتري أصولًا (عقارات، أسهم، ذهب) بالدين هو المستفيد الأكبر.

كيف تستثمر في فترات التضخم العالي؟

التضخم المنخفض مفيد للأسهم، والتضخم العالي يضرها.

السبب هو: التضخم العالي → رفع الفائدة → صعوبة تمويل الشركات → انخفاض أسعار الأسهم. في 2022، كانت الولايات المتحدة نموذجًا واضحًا. في ذلك العام، وصل CPI إلى 9.1% (أعلى مستوى خلال 40 سنة)، ورفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 7 مرات، من 0.25% إلى 4.5%. النتيجة كانت انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%، وهاوية ناسداك بنسبة 33%.

لكن لا يعني ذلك عدم وجود فرص. غالبًا ما ترتفع أسهم شركات الطاقة خلال فترات التضخم العالي. في 2022، عائدات قطاع الطاقة في السوق الأمريكية تجاوزت 60%، وارتفعت شركة ويسترن أويل 111%، وإكسون موبيل 74%.

قائمة الأصول خلال التضخم

نصائح عملية: تنويع المحفظة

لو لديك 10,000 دولار، يمكنك توزيعها كالتالي:

• 30% أسهم (اختر أسهم شركات الطاقة)
• 30% ذهب أو معادن ثمينة
• 30% دولار أو سندات أمريكية
• 10% نقد احتياطي للطوارئ

بهذا الشكل، تستفيد من نمو الأسهم، وتحافظ على القيمة عبر الذهب، وتستخدم الدولار للتحوط من التضخم.

لماذا يجب أن تتصرف أثناء التضخم؟

إذا لم تفعل شيئًا، فإن أموالك في البنك تتآكل بمعدل 3-5% سنويًا بسبب التضخم. وضعها هكذا يعني أنك تخسر أموالاً.

لكن، من خلال توزيع أصولك بشكل مناسب — استثمار في الأسهم، الذهب، العملات الأجنبية، وأصول مقاومة للتضخم — يمكن لثروتك أن تحافظ على قيمتها، وربما تتفوق على معدل التضخم.

الخلاصة

التضخم هو ارتفاع الأسعار وتراجع قيمة النقود. التضخم المنخفض يعزز النمو، أما التضخم العالي فيتطلب رفع الفائدة من قبل البنك المركزي. رفع الفائدة يضغط على التضخم، لكنه يضر أيضًا بالاقتصاد.

مفتاح التعامل مع التضخم هو عدم البقاء ساكنًا على النقد. وزع أموالك بشكل ذكي بين الأسهم، الذهب، العملات، وأصول أخرى مقاومة للتضخم، لتتمكن من حماية ثروتك والبحث عن فرص. خاصة في فترات التضخم العالي، غالبًا ما تتألق أسهم الطاقة، الذهب، والدولار، وهي أصول تستحق التركيز.