استحواذ مجموعة ONE على بنihana: بناء قوة في مجال المطاعم التجريبية

في صفقة تاريخية تعيد تشكيل مشهد المطاعم الراقية، شركة ذا ون جروب هوسبيتالتي إنك. (NASDAQ: STKS) تتولى السيطرة على شركة بنيهانا إنك., مما يمثل لحظة تحول لكل من المنظمتين. ستتم تمويل الصفقة التي تبلغ قيمتها $365 مليون من خلال $160 مليون من الأسهم الممتازة من هيل باث كابيتال و$390 مليون من تسهيل ائتماني جديد، مع توقع إغلاق الصفقة بحلول الربع الثاني من عام 2024.

التوسع الاستراتيجي يلتقي بالتراث الطهوي

من يملك بنيهانا الآن؟ عند الإغلاق، ستصبح شركة ذا ون جروب وصية على هذا المفهوم الياباني الأيقوني للمطاعم. تأسست بنيهانا في عام 1964، وتعد العلامة التجارية الأمريكية الرائدة في تپّانياكي، حيث كانت رائدة في تجارب الطعام التفاعلية التي أصبحت علامة ثقافية. تعكس الصفقة طموح شركة ذا ون جروب في السيطرة على قطاع التجارب الغذائية من خلال دمج منصات مطاعم مكملة.

ستعمل الكيان الموحد على تشغيل 168 موقعًا عالميًا، موحدًا محفظة ذا ون جروب الحالية — مطاعم ستك (28 موقعًا)، كونا جريل (27 موقعًا)، وخدمات الضيافة الخاصة بـE0@8 مواقع( — مع 88 منشأة مملوكة للشركة و17 موقعًا فرانشايز عبر الأمريكتين. هذا يخلق شبكة لا مثيل لها من المطاعم ذات الطاقة العالية والتركيز على الترفيه.

التأثير المالي: أرقام تحكي القصة

تضخ الصفقة حجمًا كبيرًا في عمليات شركة ذا ون جروب. ستساهم بنيهانا بما يقرب من )مليون في إيرادات النظام السنوية عند الإغلاق، مع إضافة إيرادات الأشهر الاثني عشر الماضية بمقدار $575 مليون إلى الأعمال المجمعة. والأهم من ذلك، من المتوقع أن تولد الصفقة حوالي $514 مليون في EBITDA سنوي قبل التآزر.

تظهر القيمة الحقيقية من خلال التآزر التشغيلي — المقدر بمقدار $70 مليون سنويًا — والذي تتوقع شركة ذا ون جروب تحقيقه بالكامل خلال 24 شهرًا. تصل EBITDA بعد التآزر إلى أكثر من $20 مليون، مما يعيد تشكيل الملف المالي للشركة المجمعة بشكل جذري. تعتبر الصفقة فورية زيادة في الأرباح المخففة للسهم.

تتحول هيكلة رأس المال بشكل كبير بعد الإغلاق: يرتفع صافي الدين المجمّع من $137 مليون إلى $53 مليون، بينما تقوى مراكز النقد من $295 مليون إلى $21 مليون. يزيد عدد الأسهم بشكل بسيط بمقدار 1.7 مليون ليصل إلى 33.0 مليون سهم قائم.

قوة بنيهانا ذات العلامتين التجاريتين

تدير بنيهانا علامتين تجاريتين مميزتين. BENIHANA® تظل المفهوم الرائد في تپّانياكي، حيث يؤدي الطهاة على الشوايات على الطاولة، مدمجين بين الفن الطهوي والترفيه. RA SUSHI® يكمل ذلك بأجواء تعتمد على البار، مع التركيز على المطبخ الياباني الإبداعي والكوكتيلات الخاصة في بيئات حيوية ومفعمة بالحيوية.

يمنح هذا التنوع في المحفظة شركة ذا ون جروب مزايا تنافسية كبيرة. تتجاوز العلامتان مجرد تناول الطعام لخلق تجارب لا تُنسى — وهو جوهر استراتيجية الشركة. يضع الجمع بين الكيانين المدمجين في موقع يمكنه من استهداف شرائح عملاء متعددة ومناسبات متنوعة، من الفعاليات الشركاتية في BENIHANA® إلى تناول الطعام غير الرسمي في RA SUSHI®.

جدول التنفيذ والحوكمة

يعتمد الإغلاق على الموافقات التنظيمية القياسية ومن المتوقع إتمامه بحلول يونيو 2024. سينضم سكوت روس $55 مؤسس وشريك إداري في هيل باث كابيتال( وجيمس تشامبرز )مؤسس وشريك( إلى مجلس إدارة شركة ذا ون جروب عند إتمام الصفقة، لتقديم التوجيه الاستراتيجي خلال عملية الدمج.

يشمل هيكل التمويل مستشارًا ماليًا رئيسيًا ومنسقًا وحيدًا هو بنك دويتشه سيكيورتيز، مع شركة ستول ريفز لتقديم المشورة القانونية لشركة ذا ون جروب. بالنسبة لبنيهانا، عملت شركة بايبر ساندر كمستشار مالي، مع شركتي سيدلي أوستن وأكين غومب ستراوس هاور وفيل كمستشارين قانونيين.

المبرر الاستراتيجي: لماذا تنجح هذه الصفقة

تستهدف الصفقة هدف شركة ذا ون جروب الأساسي: ترسيخ مكانتها كقائد عالمي رائد في مجال تناول الطعام بتجربة VIBE — مفاهيم المطاعم ذات الطاقة العالية والتجارب التي تثير المشاعر بجانب الوجبات. توفر تراث بنيهانا الذي يمتد لـ60 عامًا وسمعتها الثقافية مصداقية فورية، بينما يقلل نضج عملياتها من مخاطر النمو.

يصبح توليد التدفق النقدي الحر مهمًا على الفور. ستنتج الأعمال المجمعة فائضًا نقديًا مهمًا، يمول تقليل الديون مع تمكين استراتيجيات تخصيص رأس المال الصديقة للمساهمين. تدعم هذه المرونة المالية التوسع في الأسواق الحالية وتمكن من دخول فئات مجاورة.

تشمل التآزرات في الدمج عدة مجالات: تحسين المشتريات عبر 168 موقعًا، توحيد منصة التكنولوجيا، تعزيز التسويق، وتبادل أفضل الممارسات التشغيلية. تعكس نافذة تحقيق التآزر البالغة 24 شهرًا جداول زمنية واقعية لتنفيذ عمليات المطاعم.

المشهد التنافسي

تضع هذه الصفقة شركة ذا ون جروب في موقع يمكنها من المنافسة مباشرة مع مشغلي المطاعم غير الرسمية الأكبر، مع الحفاظ على موقعها المميز. تمتد المحفظة الآن عبر مطاعم الستيك الحديثة )STK(، والمطاعم غير الرسمية الراقية )Kona Grill(، وإدارة الضيافة )ONE Hospitality(، وتپّانياكي الياباني )BENIHANA®(، والسوشي المعاصر )RA SUSHI®( — مما يخلق تدفقات إيرادات متعددة ويقلل من مخاطر التركيز.

تمتد منصة شركة ذا ون جروب الأوسع الآن عبر الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط والكاريبي، مما يرسخ حضورًا دوليًا حقيقيًا ضمن فئة التجارب الغذائية.