صندوق ETF لقطاع أشباه الموصلات من Juejin: دليل اختيار الأسهم التايوانية والأمريكية وتحليل المخاطر

لماذا تستحق صناديق المؤشرات المتداولة للرقاقات اهتمامًا خاصًا؟

من انتشار الحواسيب الشخصية إلى موجة الذكاء الاصطناعي الحالية، يلعب قطاع أشباه الموصلات دورًا مركزيًا. بغض النظر عن تطور الوسائط التكنولوجية، فإنها لا يمكن أن تعمل بدون الرقائق — “دماغ” هذا المنتج الإلكتروني. فهي مسؤولة عن العمليات الحسابية، والتخزين، ونقل المعلومات، وتشكل أساس حياة العصر الحديث في جميع المجالات. مع التطور السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي، تزداد قيمة الاستثمار في سلسلة صناعة أشباه الموصلات بشكل مستمر.

تمثل أسهم التكنولوجيا في تايوان أكثر من 70% من قيمة سوق الأسهم التايواني، ومن بين هذه النسبة، أكثر من 70% مرتبط بقطاع أشباه الموصلات. أصبح الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات وسيلة مهمة للعديد من المستثمرين لالتقاط نمو القطاع.

ما هي خيارات صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات في سوق تايوان؟

يوفر السوق التايواني العديد من المنتجات التي تتبع قطاع أشباه الموصلات، ولكل منها ميزاته:

صناديق التكنولوجيا الشاملة

• 0050 يواندا تايوان 50: يغطي أكبر 50 شركة من حيث القيمة السوقية في تايوان، مع أكبر نسبة لقطاع أشباه الموصلات وما يتصل به
• 006208 فوبان للتكنولوجيا: يركز بشكل رئيسي على الأسهم التكنولوجية في تايوان، ويشمل العديد من شركات أشباه الموصلات

صناديق أشباه الموصلات الصافية

• 00941 سينتشين للأشباه الموصلات العليا: أكبر صندوق أشباه الموصلات في تايوان، لكنه يستثمر بشكل رئيسي في شركات المواد والمعدات الخارجية، مع قوة نمو نسبية محدودة
• 00891 سينتشين للرقائق الأساسية: يختار 30 شركة مدرجة في تايوان من قطاع أشباه الموصلات، ويعتمد تقييمًا شاملاً (القيمة السوقية + معدل التوزيع + ESG)، مع عدم تجاوز وزن أي سهم 20%، ويتميز بالثبات على المدى الطويل
• 00830 كوتاي لفايشن للأشباه الموصلات: يتبع مؤشر فايشن للأشباه الموصلات، ويشمل شركات أشباه الموصلات المعروفة عالميًا

ومن بين هذه، يُعتبر كل من 00891 و00830 خيارات أفضل لأنها تغطي بشكل كامل سلاسل التوريد من المراحل العليا إلى السفلى.

نظرة عامة على سوق صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات في السوق الأمريكية

حجم سوق صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات في الولايات المتحدة أكبر بكثير من السوق التايواني، وتتوفر خيارات أكثر تنوعًا. يُعد مؤشر فايشن للأشباه الموصلات أحد أربعة مؤشرات رئيسية في أمريكا، ويجذب العديد من المتابعين:

• SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF): أكبر صندوق أشباه الموصلات عالميًا، يتتبع أكبر 25 شركة أشباه موصلات في أمريكا
• SOXX (iShares Semiconductor ETF): منتج ذو تاريخ طويل، تأسس في 2001، يركز على الشركات الأمريكية في قطاع أشباه الموصلات
• XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF): يتتبع شركات أشباه الموصلات ضمن مؤشر S&P 500، ويشمل شركات صغيرة ومتوسطة

المنطق الأساسي لاختيار صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات

اتجاه اختيار مكونات المؤشر

الوزن حسب القيمة السوقية مثل مؤشر SMH الذي يتتبع 25 شركة أشباه الموصلات الأمريكية، يتبع منطق “الكبار يسيطرون”. يتطلب المكون أن يكون أكثر من 50% من إيراداته من أعمال أشباه الموصلات، مع حد أقصى لوزن أي سهم 20%، ويتم التعديل ربع سنويًا. تتيح هذه الطريقة الاستفادة المباشرة من نمو الشركات الرائدة مثل NVIDIA وTSMC، لكنها تحمل مخاطر التركيز في الوزن.

الأولوية للشركات الأمريكية يختار SOXX الأسهم بناءً على القيمة السوقية الحرة، مع حد أقصى لوزن أي سهم 8%. على الرغم من تنويع المخاطر، يركز بشكل رئيسي على الشركات الأمريكية، مما يحد من وزن شركات مثل TSMC وASML رغم حجمها الكبير، ويعكس توقعات القيادة الأمريكية طويلة الأمد.

التوزيع بالتساوي XSD يوزع الوزن بشكل متساوٍ، وغالبًا يضم شركات صغيرة في القطاع. الميزة هي أعلى تنويع، لكن الأداء قد يكون أبطأ في الارتفاعات التي تقودها الشركات الكبرى.

إطار زمن الاستثمار والمخاطر المفضلة

خطة طويلة جدًا (10 سنوات +): مناسبة لصناديق الوزن حسب القيمة الحرة (مثل SOXX)، لتجنب تأثير تقلبات سهم واحد

الاستفادة من النمو المتوسط (3-10 سنوات): صناديق الوزن حسب القيمة السوقية (مثل SMH) أسهل في الاستفادة من نمو الشركات الرائدة

التداول قصير المدى: يمكن النظر في الأسهم الفردية أو أدوات الرافعة المالية، مع ضرورة تحمل المخاطر

مقارنة بين ثلاثة من أكبر صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات في السوق الأمريكية

SMH—— أكبر صندوق أشباه الموصلات عالميًا

الأساسيات

• حجم الصندوق: 21.9 مليار دولار (حتى يونيو 2024)
• المؤشر المتبع: MVIS US Listed Semiconductor 25
• رسوم الإدارة: 0.35%
• توزيع الأرباح: سنويًا

خصائص الأسهم في أكبر 10 مكونات، NVIDIA تمثل 24.36%، وTSMC تمثل 12.89%، معًا أكثر من 37%. حد وزن أي سهم 20%، لكن NVIDIA وصلت مؤخرًا إلى الحد، وقد يضطر إلى تقليل حصته في التعديلات القادمة.

الأداء متوسط العائد السنوي خلال 10 سنوات هو 27.32%، متفوقًا على أداء مؤشر S&P 500. خلال 5 سنوات، كان من الأفضل بين صناديق أشباه الموصلات الرئيسية عالميًا.

تحذير من المخاطر التركيز المفرط في الأسهم، وإذا تراجعت NVIDIA أو TSMC، يتأثر الصندوق بشكل واضح.

SOXX—— صندوق أشباه الموصلات العريق

الأساسيات

• حجم الصندوق: 15 مليار دولار
• المؤشر المتبع: ICE Semiconductor Index
• رسوم الإدارة: 0.35%
• توزيع الأرباح: ربع سنوي

خصائص الأسهم NVIDIA تمثل 10.91%، وBroadcom 8.03%، مع توزيع نسبي متوازن. TSMC وASML وغيرها من الشركات غير الأمريكية، رغم حجمها الكبير، محدود وزنها حوالي 4% بسبب عدم تواجدها بشكل رئيسي في السوق الأمريكية.

الأداء أداء السنوات الخمس الماضية أقل من SMH، بسبب أداء ASML وTSMC الممتاز، لكن NVIDIA محدود الوزن عند 8%، مما يمنع الاستفادة الكاملة من ارتفاعاتها.

الميزة أفضل تنويع للمخاطر، مناسب للمستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة على المدى الطويل.

XSD—— خيار صغير وجميل

الأساسيات

• حجم الصندوق: 1.54 مليار دولار
• المؤشر المتبع: S&P Semiconductor Select Industry Index
• رسوم الإدارة: 0.35%
• توزيع الأرباح: ربع سنوي

خصائص الأسهم يضم 39 شركة، ويُوزع الوزن بشكل متساوٍ. أكبر شركة من حيث القيمة السوقية هي First Solar بحوالي 30 مليار دولار، وهو أقل بكثير من NVIDIA. هذا يجعل أداؤه أكثر تأثرًا بالشركات الصغيرة والنمو، وليس الشركات الرائدة.

مخاطر الأداء تقلبات عالية، وغياب دعم من الشركات الكبرى، وغالبًا يتخلف عن السوق العام. مناسب للمستثمرين الذين لديهم معرفة عميقة بقطاع أشباه الموصلات ومستعدون لتحمل مخاطر أعلى.

مسار الاستثمار الفعلي

نوع الحساب

الوساطة المحلية في تايوان

• المزايا: التداول بالعملة التايوانية، سهل الاستخدام
• العيوب: رسوم أعلى، مناسب للمستثمرين على المدى الطويل

الوساطة الأجنبية عبر الإنترنت

• المزايا: رسوم منخفضة أو مجانية، أدوات غنية
• العيوب: تعقيد أعلى، يتطلب دراسة مستقلة

حساب تداول المشتقات

• المزايا: بدون رسوم، يدعم البيع والشراء على الرافعة، مع إمكانية الرافعة العالية
• العيوب: بدون ملكية حقيقية، لا يحق التوزيعات أو حضور الجمعيات العمومية

نصائح استراتيجية للاستثمار

استراتيجية الحافظة الأساسية التركيز على الشركات الرائدة ذات المكانة السوقية القوية مثل TSMC وNVIDIA وASML. عبر صناديق المؤشرات، يمكن تنويع مخاطر الشركات الفردية، مع الاستفادة من نمو القطاع.

التوزيع الطبقي حسب قدرة تحمل المخاطر، يمكن تخصيص نسب مختلفة من صناديق المؤشرات ذات الخصائص المختلفة. مثلًا، 70% في SMH للاستفادة من نمو الشركات الرائدة، 20% في SOXX لتحقيق استقرار، و10% في XSD لاستكشاف الشركات الصغيرة.

التحليل الفني استخدام التحليل الفني لتحديد نقاط الدخول والخروج، مع محاولة الشراء عند الانخفاض وبيع عند الارتفاع، مع مراقبة الأحداث الجيوسياسية والتغيرات السياسية التي تؤثر على القطاع.

التوازن بين المدى الطويل والقصير للمستثمرين ذوي الخبرة، يمكن الجمع بين الاحتفاظ طويل الأمد بصناديق المؤشرات واستخدام أدوات المشتقات لتحقيق أرباح قصيرة الأجل، لزيادة كفاءة رأس المال.

الخلاصة والتوقعات

صناديق المؤشرات لأشباه الموصلات تجمع بين مجموعة من الشركات المدرجة، وتوفر سهولة في التداول وتقليل المخاطر مقارنة بالاستثمار في سهم واحد. مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وزيادة الطلب على الرقائق، من المتوقع أن يظل قطاع أشباه الموصلات في مسار نمو طويل الأمد.

اختيار الصندوق المناسب يعتمد على مدة الاستثمار، وتحمل المخاطر، وتوقعات السوق. إذا كنت تتوقع مستقبلًا واعدًا لقطاع أشباه الموصلات، فابدأ الآن في التوزيع، ودع أصولك تساهم في فرصة إعادة توزيع الثروة هذه.