يقوى الدولار الأمريكي مقابل الدولار الأسترالي وسط إشارات اقتصادية متضاربة وعدم اليقين بشأن خفض الفائدة

التباين بين توقعات التضخم وضعف العملة

دخل الدولار الأسترالي يومه السادس على التوالي من الخسائر مقابل الدولار الأمريكي، مما يعكس ديناميكيات سوق غامضة. في حين ارتفعت توقعات التضخم بين المستهلكين الأستراليين إلى 4.7% في ديسمبر — مرتفعة من 4.5% في نوفمبر — فشل العملة في الاستفادة مما سيكون عادةً بيانات داعمة لاحتياطي البنك الأسترالي. هذا الانفصال يبرز تعقيد أسواق الفوركس الحديثة، حيث تتنافس عوامل متعددة على جذب انتباه المستثمرين.

الارتفاع في توقعات التضخم الاستهلاكي يجب أن يعزز نظريًا موقف البنك المركزي الأسترالي من تشديد السياسة النقدية. قام كبار المقرضين الأستراليين، بما في ذلك بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني، بتحويل توقعاتهم لتوقع زيادات في المعدلات قد تبدأ في أقرب وقت في فبراير. يعكس السعر المدمج في أسواق المبادلة هذا الموقف المتشدد: حوالي 28% احتمالية لخطوة في فبراير، وتصل إلى حوالي 41% في مارس، مع اقتراب أغسطس من تسعير كامل لعملية التشديد. ومع ذلك، على الرغم من هذه الإشارات التي تدعم قوة الدولار الأسترالي، لا تزال العملة تكافح.

ارتفاع الدولار الأمريكي مع تراجع توقعات خفض الفيدرالي لمعدلات الفائدة

يستمد الدولار الأمريكي قوته من تغير السرد حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي. البيانات الاقتصادية الأخيرة خففت الحماسة لخفض إضافي في أسعار الفائدة. أظهر تقرير التوظيف لشهر نوفمبر نموًا في الرواتب بمقدار 64,000 وظيفة، متجاوزًا التوقعات بشكل طفيف، على الرغم من أن أرقام الشهر السابق خضعت لمراجعات هبوطية كبيرة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في سوق العمل بعد زخمه الأخير.

مؤشرات الإنفاق الاستهلاكي تضيف إلى نغمة الحذر. جاءت مبيعات التجزئة ثابتة على أساس شهري، مما يوحي بأن زخم الطلب الأسري قد يتراجع. دفعت هذه التطورات مسؤولي الفيدرالي إلى إعادة تقييم الحاجة لمزيد من التسهيل النقدي في عام 2026. يتوقع وسيط السياسات أن يكون هناك خفض واحد فقط في المعدلات للعام المقبل، مع بعض الزملاء الذين يفضلون عدم خفض على الإطلاق. في الوقت نفسه، يقدر المشاركون في السوق تخفيضين، مما يعكس تباينًا بين التوجيهات الرسمية وتوقعات المتداولين.

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، على هذا الغموض في تعليقات حديثة. وصف تقرير الوظائف بأنه يقدم “صورة مختلطة”، محذرًا من الإفراط في تفسير إصدار واحد من البيانات. وأبرز أن العديد من استطلاعات الأعمال تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات، مع تركيز الشركات على الحفاظ على الهوامش من خلال زيادة الأسعار. وأكد أن “ضغوط الأسعار تتجاوز الاعتبارات الجمركية” وحذر من التفاؤل المبكر بشأن التضخم، متوقعًا نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بالقرب من 2.5%.

يعكس أداة CME FedWatch موقف السوق من إجراءات الفيدرالي قصيرة الأمد: تسعير احتمالية بنسبة 74.4% لثبات المعدل في اجتماع يناير، مرتفعة من حوالي 70% قبل سبعة أيام. يعكس هذا الاحتمال المرتفع للثبات تراجع الثقة في التيسير الفوري.

البيانات الاقتصادية الآسيوية تعزز صورة النمو المختلطة

يضيف الخلفية الاقتصادية العالمية مزيدًا من التعقيد. نما مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر، مخيبة للآمال مقارنةً بتوقعات 2.9% وقراءة أكتوبر نفسها عند 2.9%. أظهرت الإنتاج الصناعي مرونة أكبر بنسبة 4.8% على أساس سنوي، رغم أنها كانت أقل من التوقع عند 5.0%، على الرغم من أن نتيجة أكتوبر كانت 4.9%. خيبت استثمارات الأصول الثابتة الآمال مع انخفاض بنسبة -2.6% منذ بداية العام، متخلفة عن التوقع عند -2.3% وتدهورت من -1.7% في أكتوبر.

أظهر قطاع التصنيع الأسترالي تحسنًا مؤقتًا. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 سابقًا، رغم أن نشاط الخدمات انكمش مع انخفاض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8. ونتيجة لذلك، تراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6. وظروف سوق العمل ظلت مستقرة، مع بقاء معدل البطالة عند 4.3% في نوفمبر مقابل توقعات الإجماع عند 4.4%. ومع ذلك، تدهور التغير في التوظيف بشكل حاد إلى -21.3 ألف وظيفة من 41.1 ألف وظيفة بعد مراجعة تصاعدية في أكتوبر، متخلفًا بشكل كبير عن التوقع عند 20 ألف وظيفة.

الوضع الفني يشير إلى استمرار احتمالية تراجع الدولار الأسترالي

من منظور حركة السعر، كسر زوج AUD/USD أدنى مستوى نفسي مهم عند 0.6600، ويتداول الآن تحت كل من اتجاه القناة الصاعدة والمتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، مما يشير إلى ضعف الزخم على المدى القصير. يلمح الإعداد الفني إلى احتمال استمرار التراجع نحو الرقم المستدير 0.6500، مع احتمال أن يستهدف الضعف الإضافي أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 المسجل في 21 أغسطس.

تحاول محاولات التعافي مواجهة مقاومة عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام، والذي يقع حاليًا بالقرب من 0.6619. سيكون الاختراق المستمر فوق هذا المستوى بحاجة إلى التغلب على الضغط الفني الهابط، مما قد يختبر أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 ثم 0.6707 — أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. ستتطلب الثقة في انعكاس حقيقي استعادة الحد العلوي لخط القناة الصاعدة عند حوالي 0.6760.

القوة النسبية للعملات الرئيسية

تكشف تحليلات السوق عن أنماط دقيقة من القوة والضعف عبر مجمع العملات. عند مقارنة التغيرات اليومية بالنسبة المئوية، برز الدولار الأسترالي كأضعف أداء مقابل الين الياباني. لمحة عن تقييم العملات عبر أزواج متعددة: قوة الدولار الأمريكي كانت حوالي 0.19% مقابل الدولار الأسترالي، بينما مؤشر الدولار الأوسع حول 98.40 يعكس دعم الدولار. أظهر الين مرونة ملحوظة، مع عدة أزواج عملات تظهر ارتفاع الين — وهو ما يعكس ديناميكيات الطلب على الملاذ الآمن بشكل أوسع، خاصة مع تفكير المستثمرين في مراكز العملات المتقاطعة. بالنسبة للمتداولين الذين يقيّمون التعرض الأوسع، فإن فهم أن 20 ألف ين مقابل الدولار الأمريكي يمثل تقريبًا 137-138 دولارًا (عند أسعار الصرف النموذجية) يوفر سياقًا لموقف الين مقابل قوة الدولار الأخيرة وسيناريوهات الحذر العام التي تدعم عملة اليابان.

يكشف خريطة الحرارة لتفاعلات العملات أن أداء كل زوج يعتمد على اختيار العملة الأساسية ومرجع العملة المقابلة، مع ظهور ضعف خاص للدولار الأسترالي مقابل العملات المرتبطة بالسلع وكذلك تدفقات الملاذ الآمن إلى الين.