هل يتجه النظام النقدي العالمي بشكل خفي نحو الذهب؟ السوق يرسل أربعة إشارات رئيسية

البنك المركزي لعدة دول يشتري الذهب بشكل قياسي، وارتفاع شعبية العملات المشفرة لا يتراجع، ومستويات الديون تصل إلى أرقام قياسية، ودول البريكس تدفع نحو إزالة الاعتماد على الدولار — كل هذه الظواهر تشير إلى اتجاه واحد: العالم قد يكون يعود تدريجياً إلى نظام الذهب.

**ما هو ثمن نظام العملة القانونية؟**

منذ أن قطع الرئيس الأمريكي نيكسون في عام 1972 الاتصال الأخير بين الدولار والذهب، دخل العالم عصر العملات القانونية فقط. ما كانت الأسباب السابقة لهذا القرار؟

حتى في الثلاثينيات، بدأت حكومة روزفلت في تخفيف قيود الذهب. في ذلك الوقت، كانت الاحتياطات الذهبية للبنك الاحتياطي الفيدرالي محدودة، حيث كانت تغطي فقط 40% من النقود الورقية المتداولة. ولزيادة عرض النقود خلال الكساد الكبير، استولت الحكومة على الذهب ورفعت سعر الذهب من 20.67 دولار للأونصة إلى 35 دولار، مما أدى إلى زيادة قيمة الأصول الذهبية بنسبة 69% من دون مقابل. الهدف الحقيقي من ذلك كان بسيطاً: الحكومة بحاجة إلى مساحة أكبر لطباعة النقود.

بحلول الستينيات، لدعم حرب فيتنام والمشاريع الداخلية، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ سياسات تضخمية، مما أدى إلى تدهور كبير في قيمة الدولار. بدأت الحكومات الأجنبية في تحويل الدولار إلى ذهب، وواجهت خزائن الولايات المتحدة خطر النفاد. خيار نيكسون كان مباشراً — قطع الاتصال، مما سمح للبنك المركزي بطباعة النقود بلا قيود.

ما هي عواقب هذا القرار؟ انخفض معدل النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة بنسبة تقارب الثلث. وفقاً لمعدل النمو خلال فترة نظام الذهب، كان من المفترض أن يكون متوسط دخل الأسرة الأمريكية الآن أعلى بـ40,000 دولار على الأقل. سمح نظام العملة القانونية بتمدد سلطة الحكومة، لكنه أدى إلى انخفاض القوة الشرائية الحقيقية للأفراد.

**أربعة إشارات تشير إلى أن العالم يتجه نحو نظام الذهب**

السوق حالياً يرسل إشارات واضحة.

تصرفات البنوك المركزية هي الأكثر دلالة. في عام 2023، اشترت البنوك المركزية عالمياً 1,037 طن من الذهب، وهو العام الثاني على التوالي الذي تتجاوز فيه عمليات الشراء 1,000 طن. وفي عام 2022، سجلت أعلى مستوى منذ عام 1950 — 1,136 طن. وراء هذا الاندفاع من قبل البنوك المركزية في الصين والهند وروسيا وتركيا، يوجد شك متزايد في قيمة الدولار على المدى الطويل.

كما أن ازدهار العملات المشفرة يعكس أيضاً عدم الثقة في العملات القانونية. في ظل تزايد عدم موثوقية العملات التقليدية، تتسارع السوق في البحث عن أصول بديلة.

مشكلة الديون خرجت عن السيطرة. حجم الديون العالمية بلغ 300 تريليون دولار، وهو ثلاثة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي العالمي. خلال الـ 18 شهراً الماضية، كانت ديون بطاقات الائتمان تمثل جزءاً كبيراً من النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. هذا الوضع غير مستدام، ومن المؤكد أنه سيؤدي إلى أزمة يصعب حلها.

خطوات دول البريكس ذات دلالة رمزية أكبر. المجموعة التي كانت تتألف من 5 أعضاء في البداية، توسعت الآن إلى 10، وهناك أكثر من 40 دولة أبدت اهتمامها بالانضمام. اقترحت دول البريكس إنشاء نظام عملة بديلة، ودفع عملية إزالة الاعتماد على الدولار في نظم الدفع. والأكثر إثارة للاهتمام، أن الهند بدأت في تجربة إصدار سندات حكومية تعتمد على الذهب. وحتى زيمبابوي، التي تعاني من التضخم المفرط، بدأت تتجه نحو الذهب.

**ماذا سيجلب العودة إلى نظام الذهب؟**

يعتقد المحلل المالي جيم ريكاردز أنه بمجرد أن يتحول العالم إلى نظام عملة مربوطة بالذهب، فإن سعر الذهب يجب أن يستقر عند حوالي 27,000 دولار للأونصة. هذا يعني أن سعر الذهب سيرتفع بشكل كبير.

لكن هناك عقبات واضحة أيضاً. نظام الذهب يقيد سلطة الحكومات في إصدار النقود، وهذه هي أكبر نقطة مقاومة من قبل الحكومات. ومع ذلك، كما تظهر التاريخ، عندما يواجه النظام نفسه أزمة، فإن التحول الذي يُعتبر مستحيلاً يحدث أيضاً.

لقد كان الذهب عملة منذ 5,000 سنة، وعندما ينهار نظام العملة القانونية، فإنه يصبح الخيار الأكثر منطقية وموثوقية كبديل. أمام قوانين الاقتصاد، فإن المقاومة السياسية ستتراجع في النهاية.