#数字资产动态追踪 الخبراء القدامى في وول ستريت يحذرون مجددًا: تدهور سوق العمل في الولايات المتحدة قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة خمس مرات هذا العام. قد يبدو الأمر إيجابيًا، لكن الأمر ليس بهذه البساطة بالنسبة للبيتكوين.

لنبدأ بفرص الاستثمار. من خلال النظر إلى القوانين التاريخية، فإن تخفيض الفائدة يفرج عن سيولة تضغط على عوائد الأصول المالية التقليدية — الأسهم، السندات، والودائع، كلها ستصبح أقل جاذبية. في هذه الحالة، ستنخفض تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك البيتكوين، بالإضافة إلى ضعف الدولار، مما يدفع الأموال للبحث عن أماكن جديدة للاستثمار. زيادة مشاركة المستثمرين المؤسساتيين، وسوق الصناديق المتداولة (ETF) الفورية التي تزداد نضجًا، كل هذه العوامل ستضاعف تأثير تدفق السيولة نحو الأصول المشفرة.

لكن يجب أيضًا الحذر من المخاطر. "خفض الفائدة خلال فترة الركود" أمر خطير — خفض الفائدة لا يحدث لأن السوق الصاعد قد بدأ، بل لأنه على وشك انهيار الاقتصاد. في هذه الحالة، سيتبع البيتكوين الأصول عالية المخاطر في الانخفاض، والتداولات المذعورة في بداية خفض الفائدة عام 2020 تعتبر درسًا.

في النهاية، أصبح البيتكوين الآن مرتبطًا بشكل عميق بالسيولة الكلية، واتجاهه القادم يعتمد على كيف ستتفاعل متغيرين: سرعة خفض الفائدة، وعمق الركود الاقتصادي. إذا تم تنفيذ سياسة التيسير بسرعة، وحدث هبوط ناعم في الاقتصاد، فإن خصائص البيتكوين كملاذ آمن ومخزن للقيمة ستظهر معًا. لكن إذا تفاقم الركود بشكل غير متوقع، فسيكون هناك تقلبات حادة على المدى القصير، ويظل الأمل في أن تؤدي البيئة التيسيرية طويلة الأمد إلى رفع السعر في النهاية.