تأكيدات رئيس بنك اليابان كازو أويدا الأخيرة أثارت اهتمام السوق: إذا كانت البيانات الاقتصادية وأسعار المستهلكين تتوافق مع التوقعات، فإن البنك المركزي مستعد لرفع أسعار الفائدة تدريجيًا. هذا ليس مجرد تعديل في السياسة المعتادة، بل هو تحول كبير يلوح في الأفق من قبل آخر بنك مركزي عالمي يلتزم بسياسة نقدية فائقة التيسير.

لماذا تستحق هذه المسألة اهتمامًا خاصًا؟ لقد حافظت اليابان على أسعار فائدة سلبية وسياسة تيسيرية فائقة لفترة طويلة، مما جعلها في الواقع محورًا رئيسيًا لتدفقات رأس المال العالمية. بمجرد أن يبدأ هذا "الصنبور" في التشدّد، قد يحدث سلسلة من التأثيرات المتسلسلة.

أولاً، هو حركة عكسية في التداولات التحكيمية. إذا ارتفع الين، فإن الأموال التي اقترضت بالين للاستثمار في أصول عالية العائد عالميًا ستعود تدريجيًا. ثانيًا، انتقال المشاعر الإقليمية. كتحول في السياسات يؤثر على اقتصاد آسيا كمركز اقتصادي ومصدر للسيولة، فمن المؤكد أنه سيؤثر على تفضيلات المخاطر وتخصيص رأس المال في المنطقة بأكملها. ثالثًا، هو الصدمة المباشرة على سوق العملات الرقمية. الأصول ذات التقلب العالي غالبًا ما تتعرض لضغوط كبيرة عندما تتغير توقعات السيولة، وقد تكون العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم في مقدمة المتأثرين.

السؤال الرئيسي الآن هو: كم ستسير وتيرة رفع الفائدة بسرعة؟ ومتى ستنطلق هذه "البجعة السوداء" المحتملة؟ وهل تتراجع عوائد السيولة في الأسواق العالمية بشكل خفي؟

اتجاه أصول مثل BTC و ETH و BNB يعتمد بشكل كبير على تطور السياسات النقدية للبنوك المركزية العالمية بشكل متزامن. على المدى القصير، إذا عادت رؤوس الأموال التحكيمية بشكل كبير إلى الين، فقد تواجه سوق العملات الرقمية ضغوطًا على السيولة. لكن المعاني السياسية طويلة الأمد وردود فعل السوق لا تزال بحاجة إلى مراقبة إضافية.