قد تكون عملة اليابان الضعيفة تغذي استراتيجية بيتكوين لشركة Metaplanet

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: ضعف العملة اليابانية قد يعزز استراتيجية بيتكوين ميتابلانيت الرابط الأصلي: تركز معظم المناقشات حول شركات خزينة البيتكوين على مقدار BTC التي تمتلكها. لكن وفقًا لمراقبي السوق، المكان الذي تقترض منه تلك الشركات قد يكون مهمًا بنفس قدر ما تشتريه.

هذا التمييز يضع شركة ميتابلانيت اليابانية في فئة مختلفة تمامًا عن نظيراتها في الولايات المتحدة. يعتقد محلل البيتكوين ومستثمر الخزينة آدم ليفينغستون أن ميزة ميتابلانيت لا علاقة لها بالتوقيت أو الاقتناع، وكل شيء يتعلق ببنية العملة اليابانية.

النقاط الرئيسية

• استراتيجية بيتكوين ميتابلانيت تتعزز بضعف الين، مما يقلل من التكلفة الحقيقية لديونها مع مرور الوقت.
• أرباح البيتكوين أكبر بشكل ملحوظ عند قياسها بالين، مما يعزز ميزانية ميتابلانيت بشكل أسرع من نظيراتها القائمة على الدولار الأمريكي.
• بينما تسعر الأسواق جميع شركات خزينة البيتكوين بشكل مماثل، تعمل ميتابلانيت تحت ديناميكيات عملة مختلفة تمامًا.

تقترب ديون اليابان العامة من 250% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مستوى أجبر على التوسع النقدي المستمر. وكانت النتيجة انخفاضًا طويلًا ومتواصلًا في القوة الشرائية للين. بالنسبة للأسر، هذا مشكلة. بالنسبة لحامل البيتكوين الممول، يمكن أن يتحول بصمت إلى ميزة.

تجمع ميتابلانيت رأس مال وتخدم الالتزامات بالين — عملة فقدت قيمتها ليس فقط مقابل الدولار الأمريكي، بل بشكل أسرع مقابل البيتكوين.

أداء البيتكوين يبدو مختلفًا تمامًا في اليابان

عند النظر إليه من خلال عدسة الدولار، كان ارتفاع البيتكوين منذ 2020 استثنائيًا. عند النظر إليه من خلال عدسة الين، كان أكثر درامية.

يشير ليفينغستون إلى أن المكاسب التراكمية للبيتكوين المقاسة بالين تتجاوز عوائدها المقاسة بالدولار بفارق كبير. هذا الاختلاف ليس فقط عن قوة البيتكوين؛ إنه يعكس استمرارية انخفاض قيمة الين مضافة إلى ارتفاع البيتكوين.

بالنسبة لميتابلانيت، هذا يخلق تأثيرًا مركبًا. جانب الأصول في الميزانية العمومية يتضخم بشكل أسرع، بينما يتقلص العبء الحقيقي للالتزامات.

لماذا تصبح الديون أرخص مع مرور الوقت

هنا تتباين ميتابلانيت بشكل حاد مع شركات الخزينة الأمريكية.

المدفوعات الفائدة التي تتم بعملة ضعيفة تتآكل من حيث القيمة الحقيقية. يلاحظ ليفينغستون أن مدفوعات كوبون ميتابلانيت تفقد قدرتها الشرائية سنة بعد سنة عند قياسها مقابل البيتكوين. في حين أن شركات مثل نظيراتها الأمريكية تدفع الفائدة بالدولار — وحدة أكثر مرونة بكثير.

حتى لو ظهرت معدلات الكوبون الرئيسية مماثلة، فإن الواقع الاقتصادي ليس كذلك. الدين المقوم بالدولار يتدهور ببطء. الدين المقوم بالين يتدهور بشكل هيكلي.

فعليًا، ميتابلانيت قصيرة الين وطويلة البيتكوين عن قصد.

الحجم خلال فترة ركود قاسية

هذه الميزة في العملة تظهر خلال واحدة من أسوأ الفترات المسجلة لأسهم الخزينة للأصول الرقمية. بعد تصحيح حاد في السوق، شهدت العديد من الشركات العامة التي تركز على البيتكوين انهيارًا في القيمة السوقية بأكثر من 90% من المستويات القصوى.

على الرغم من ذلك، استمرت ميتابلانيت في التراكم بشكل مكثف. تمتلك الشركة الآن 35,102 بيتكوين، مما يجعلها رابع أكبر مالك لشركات البيتكوين على مستوى العالم.

أحدث عملية استحواذ لها أضافت أكثر من 4,000 بيتكوين في عملية شراء واحدة بقيمة تقارب $451 مليون — وهي خطوة سيكون من الصعب جدًا الحفاظ عليها بدون ظروف تمويل مواتية.