عملات DePIN المشفرة: أي مشاريع البنية التحتية اللامركزية تتصدر فعلاً؟

مراجعة سوق DePIN: ما وراء الضجيج

قطاع شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) يعيد تشكيل طريقة تفكيرنا حول الخدمات المبنية على البلوكشين. مع رأس مال سوقي مجمع يتجاوز $32 مليارًا و نمو متوقع ليصل إلى 3.5 تريليون دولار بحلول 2028، يمثل DePIN أحد أكثر السرديات جاذبية على المدى الطويل في عالم العملات الرقمية. ومع ذلك، مع تصحيح السوق في 2024-2025 الذي يكشف عن المشاريع التي تمتلك قدرة على البقاء، فإن فهم المشهد يتطلب النظر إلى ما هو أبعد من الوعود الأولية.

يجسر DePIN بين قدرات البلوكشين الرقمية والبنية التحتية الواقعية — من الشبكات اللاسلكية إلى شبكات الطاقة، وأنظمة التخزين إلى قدرات الحوسبة. السحر يكمن في الحوافز المرمزة: حيث يتم مكافأة المساهمين على تشغيل هذه الشبكات الموزعة باستخدام مواردهم. إنه مفهوم بسيط بشكل جميل ويثبت أنه من الصعب تنفيذه على نطاق واسع بشكل ملحوظ.

لماذا يهم DePIN: القيمة الأساسية المقترحة

على عكس البنية التحتية التقليدية التي تتطلب رأس مال كبير مقدمًا وسيطرة مركزية، تقوم مشاريع DePIN بت democratize المشاركة. أي شخص يمتلك أجهزة غير مستخدمة — سواء كانت قدرة معالجة GPU، أو سعة تخزين، أو عرض نطاق ترددي — يمكنه المساهمة والكسب. هذا يحول البنية التحتية من نموذج “البناء والملكية” إلى نموذج “المشاركة والمكافأة”.

الميزات الرئيسية التي تدفع الاعتماد:

• ثبات البلوكشين: إنشاء سجلات معاملات شفافة وقابلة للتدقيق
• أتمتة العقود الذكية: إزالة الوسطاء من عمليات البنية التحتية
• الحوافز المرمزة: توجيه مصالح أصحاب المصلحة نحو نمو الشبكة
• التوافق عبر السلاسل: تمكين مشاريع DePIN من الاندماج عبر أنظمة بلوكشين متعددة

الحوسبة والذكاء الاصطناعي: حيث يصبح DePIN جديًا

Bittensor (TAO) – لعبة سوق الذكاء الاصطناعي

يأخذ Bittensor مفهوم DePIN ويطبقه على الذكاء الاصطناعي. يعمل الشبكة كسوق نظير إلى نظير حيث تتعاون نماذج التعلم الآلي، مع كسب المشاركين لرموز TAO بناءً على القيمة التي يساهمون بها. بدلاً من تركيز تطوير الذكاء الاصطناعي في يد عدد محدود من عمالقة التقنية، يوزع Bittensor ذلك عبر شبكة عالمية.

حققت المشروع تقدمًا كبيرًا في 2024 مع تطبيقات مثل إثبات الذكاء وخلطة الخبراء اللامركزية، مما مكن من تداول خدمات الذكاء الاصطناعي بشكل أكثر تطورًا. حتى أوائل يناير 2026، يتداول TAO عند 261.60 دولارًا برأس مال سوقي قدره 2.51 مليار دولار، على الرغم من أن الرمز انخفض بنسبة 53.12% خلال العام الماضي — مما يعكس التصحيح الأوسع في سوق العملات الرقمية وليس ضعفًا جوهريًا.

نظرة مستقبلية، يركز خارطة طريق Bittensor على التوسع خارج تطبيقات الذكاء الحالية، مستهدفًا اعتماد المؤسسات حيث يمكن أن تقلل خدمات التعلم الآلي اللامركزية من التكاليف مقارنة بالبدائل المركزية.

الإنترنت كمبيوتر (ICP) – الحاسوب العالمي

يحاول الإنترنت كمبيوتر شيء جريء: “حاسوب عالمي” لاحتضان تطبيقات وخدمات الويب مباشرة على البلوكشين بدون بنية تحتية سحابية تقليدية. تم تطويره بواسطة DFINITY، ويضع ICP نفسه كطبقة البنية التحتية لـ Web3، موفرًا حوسبة لامركزية على نطاق واسع.

ركزت ترقية ICP في 2024 (Tokamak, Beryllium, Stellarator) على تحسين أداء الشبكة وتجربة المطورين. يدعم الآن تطبيقات متنوعة من التمويل اللامركزي إلى المنصات الاجتماعية التي تعمل بالكامل على السلسلة. ومع ذلك، فإن سعر ICP الحالي 3.19 دولارات برأس مال سوقي قدره 1.74 مليار دولار يمثل تراجعًا كبيرًا عن القمم السابقة — بانخفاض 73.96% خلال العام الماضي.

التحدي: إقناع المطورين والمستخدمين بالاعتماد على ICP عندما تقدم سلاسل راسخة مثل إيثريوم وسولانا سيولة أعمق وقواعد مستخدمين أكبر. ميزة ICP تكمن في فلسفتها: بنية تحتية حقيقية بدون خوادم، مقاومة للرقابة، قد تجذب التطبيقات التي تركز على الخصوصية.

حلول التخزين: طبقة الاستمرارية

Filecoin (FIL) – التخزين اللامركزي للبيانات

تمكن Filecoin من تخزين البيانات بشكل نظير إلى نظير، وخلق سوق مفتوح حيث يتعامل موفرو التخزين والعملاء مباشرة. يدفع المستخدمون للمزودين لتخزين الملفات؛ ويكسب المزودون رموز FIL لإثباتهم استمرارية البيانات مع مرور الوقت.

إطلاق آلة افتراضية Filecoin (FVM) في 2024 كان مهمًا، حيث مكن العقود الذكية واستخدامات جديدة لإدارة الضمانات. دفع ذلك إجمالي القيمة المقفلة إلى ما يزيد عن $200 مليون. ومع ذلك، يواجه FIL نفسه صعوبة: يتداول عند 1.47 دولار في يناير 2026 بعد أن وصل إلى 11.47 دولار في مارس 2024. السوق يعيد تقييم ما إذا كانت رؤية Filecoin في أن تصبح “طبقة التخزين لـ Web3” تبرر اقتصاديات الرمز.

Arweave (AR) – أرشيف البيانات الدائم

على عكس عقود التخزين ذات المدة المحدودة في Filecoin، تستخدم Arweave تقنية “النسيج الكتلي” لتمكين تخزين دائم حقيقي للبيانات. يتطلب آلية الإجماع (SPoRA) من المعدنين إثبات الوصول إلى كتل تاريخية عشوائية، مما يحفز الحفاظ على البيانات على المدى الطويل.

حسّنت ترقية البروتوكول في نوفمبر 2024 (version 2.8) الكفاءة ومقاييس الطاقة، مما خفض تكاليف المعدنين. عند سعر 3.88 دولار للرمز برأس مال سوقي قدره 254.29 مليون دولار، ينخفض AR بنسبة 80.01% على مدى عام، ومع ذلك تظل المقاربة التكنولوجية للتخزين الدائم من الناحية المفهومية سليمة. التحدي هو اعتماد السوق — هل يبرر التخزين الدائم اللامركزي النموذج الاقتصادي؟

العرض والموارد GPU: استغلال الأجهزة غير المستخدمة

Render Network (RENDER) – سوق قوة GPU

يربط Render المبدعين الذين يحتاجون إلى خدمات التصيير ثلاثي الأبعاد بأشخاص يمتلكون قدرة GPU غير مستخدمة. من خلال تحقيق الدخل من القدرة الحاسوبية غير المستخدمة، ي democratizes الوصول إلى التصيير عالي الأداء الذي كان يتطلب سابقًا بنية تحتية مكلفة.

انتقلت المنصة في 2024 من إيثريوم إلى سولانا، مما حسّن سرعة المعاملات. يتداول RENDER حاليًا عند 2.08 دولار برأس مال سوقي قدره 1.08 مليار دولار (انخفاض 74.18% سنويًا)، مما يعكس تصحيحات السوق وأسئلة حول ما إذا كانت شبكات GPU المستقلة يمكنها التوسع ضد بدائل السحابة مثل AWS.

البيانات والفهرسة: جعل البلوكشين قابلًا للقراءة

The Graph (GRT) – الفهرسة اللامركزية للبيانات

تحل The Graph حاجة بنية تحتية حاسمة: جعل بيانات البلوكشين قابلة للاستعلام. من خلال تمكين المطورين من إنشاء مخططات فرعية — واجهات برمجة تطبيقات مفتوحة لبيانات البلوكشين — أصبحت The Graph بنية أساسية ضرورية لمطوري التطبيقات اللامركزية.

حتى يناير 2026، يبلغ رأس مال GRT السوقي 425.02 مليون دولار (انخفاض 83.39% على مدى سنة)، خلال فترة هبوطية كبيرة. ومع ذلك، فإن خارطة الطريق لعام 2025 للمشروع — التي تركز على عالم خدمات البيانات، وتمكين المطورين، ومرونة البروتوكول — تشير إلى نضوج المنتج بدلاً من موته.

الشبكات اللاسلكية وإنترنت الأشياء: العمود الفقري للشبكة الفيزيائية

Helium (HNT) – 5G اللامركزية

اتخذ Helium مسارًا غير تقليدي: بناء بنية تحتية حقيقية لاتصال إنترنت الأشياء. ينشر المستخدمون نقاط الاتصال التي توفر التغطية اللاسلكية ويقومون بالتعدين التلقائي لـ HNT. تعمل الشبكة الآن على سولانا، مما يعزز القابلية للتوسع.

رموز الشبكة الفرعية (IOT, MOBILE) تنوعت في النظام البيئي، مما سمح بأنشطة الشبكة المحددة أن يكون لها هياكل حوافز مخصصة. لدى HNT رأس مال سوقي يقارب $990 مليون على الرغم من انخفاضه الكبير خلال العام.

Theta Network (THETA) – بنية توصيل الفيديو

يعيد Theta تصور بث الفيديو من خلال تمكين المستخدمين من مشاركة عرض النطاق الترددي وموارد الحوسبة، مما يحسن الجودة ويقلل من تكاليف توصيل المحتوى. يربط نظام الرمزين (THETA للحوكمة، وTFUEL للمعاملات) الحوافز.

يمثل إدخال EdgeCloud توسع Theta خارج الفيديو إلى الحوسبة الطرفية العامة. ومع ذلك، فإن THETA حاليًا بقيمة سوقية قدرها 297.90 مليون دولار (انخفاض 87.92% سنويًا)، مما يتحدى الافتراضات حول اعتماد المؤسسات للبنية التحتية المدعومة من المجتمع.

IoTeX (IOTX) – طبقة بلوكشين إنترنت الأشياء

يستخدم IoTeX توافق Roll-DPoS لتوفير معالجة عالية الإنتاجية ومنخفضة الكمون مثالية للتفاعلات بين الآلات. أطلقت IoTeX في 2024 الإصدار 2.0، الذي قدم وحدات بنية تحتية DePIN (DIMs)، موفرة قدرات موحدة لمشاريع DePIN.

مع أكثر من 230 تطبيق لامركزي و50+ مشروع DePIN، بنى IoTeX عمقًا حقيقيًا للنظام البيئي. ومع ذلك، فإن رأس مال السوقي لـ IOTX البالغ 74.73 مليون دولار (انخفاض 81.08% سنويًا) يعكس الشكوك الحالية في سوق اقتصاديات بنية إنترنت الأشياء.

تسويق البيانات: مكافأة مساهمات المستخدمين

Grass Network (GRASS) – جمع البيانات لتدريب الذكاء الاصطناعي

تمكن Grass المستخدمين من تحقيق دخل من عرض النطاق الترددي غير المستخدم من خلال المساهمة في جمع بيانات الذكاء الاصطناعي. تشغيل عقدة Grass يسمح للشبكة بجمع بيانات الويب العامة لتدريب الذكاء الاصطناعي، وتحويل ذلك النشاط إلى دخل سلبي.

أُطلق مع توزيع ضخم (100 مليون رمز على 1.5 مليون محفظة في أكتوبر 2024)، ونما GRASS إلى رأس مال سوقي قدره $600 مليون من خلال حماس المجتمع — على الرغم من أن بيانات التداول لم تكن مدرجة في التحديث المقدم، مما يشير إلى أن الرمز لا يزال في مرحلة اكتشاف السعر.

JasmyCoin (JASMY) – سيادة بيانات إنترنت الأشياء

JasmyCoin، الذي أسسه مسؤولون سابقون في Sony، يهدف إلى إنشاء سوق بيانات لامركزي لأجهزة إنترنت الأشياء. يحتفظ المستخدمون بالتحكم في معلوماتهم الشخصية مع تمكين تبادل البيانات الآمن والمحقق بواسطة البلوكشين.

رأس مال JASMY السوقي البالغ 336.03 مليون دولار يمثل انخفاضًا بنسبة 82.88%، لكن تركيز المشروع على سيادة البيانات — خاصة مع تزايد مخاوف الخصوصية — يقدم مزايا مفهومية. قد تؤدي العلاقات الاستراتيجية مع مصنعي الأجهزة إلى إثبات صحة هذا النهج في النهاية.

المنصات الناشئة: الموجة القادمة

Shieldeum (SDM) – الأمن السيبراني في Web3

يجمع Shieldeum بين مبادئ DePIN والأمن السيبراني، باستخدام خوادم عالية الجودة لاستضافة التطبيقات، والتشفير، وكشف التهديدات. يحفز رمز SDM مشغلي العقد ويمكّن حوكمة DAO.

شهد عام 2024 توسع Shieldeum عبر أنظمة Windows، Mac، Linux، Android، وiOS، مع $2 مليون في التمويل لاختبار الشبكة. يهدف مشروع BNB Layer-2 إلى تحسين تنفيذ العقد.

التصحيح السوقي: ما يكشفه

معظم العملات الكبرى في DePIN منخفضة بنسبة 50-87% عن أعلى مستوياتها الأخيرة. هذا ليس بالضرورة اتجاه هبوطي — إنه توضيحي. السوق يفرّق بين مشاريع البنية التحتية الحقيقية ذات الاقتصاديات الواقعية والقصص المدفوعة بالضجيج.

المشاريع التي تبقى على قيد الحياة من هذا السوق الهابط هي تلك التي تحل مشاكل فعلية: التخزين الدائم (Arweave)، فهرسة البيانات (The Graph)، الاتصال اللاسلكي (Helium). المشاريع التي تعاني من مشاكل في الاقتصاديات الوحدة أو الاعتماد — مثل بعض أسواق GPU — تواجه أسئلة أصعب حول استدامتها على المدى الطويل.

التحديات التي تواجه اعتماد DePIN

لا تزال التكاملات التقنية معقدة — ربط البروتوكولات اللامركزية مع الأصول الفيزيائية بشكل موثوق أصعب مما تتوقع الأوراق البيضاء. عدم اليقين التنظيمي حول تقديم البنية التحتية، وتخزين البيانات، والحوافز المرمزة يخلق مخاطر امتثال. قبول السوق يتطلب مزايا تكاليف مثبتة وتحسينات في الموثوقية مقارنة بالبدائل المركزية.

ربما الأهم: تصميم الحوافز الرمزية لا يزال مشكلة غير محلولة. العديد من مشاريع DePIN تكافح للانتقال من “مدعوم من انبعاثات الرموز” إلى “مستدامة اقتصاديًا”. بمجرد أن تتوقف الرموز عن كونها عالية التضخم، هل سيجد المستخدمون المشاركة ذات قيمة؟

النظرة الواقعية لعملات DePIN الرقمية

رأس المال السوقي $32 مليار دولار حقيقي، لكن العديد من المشاريع هنا لا تزال بين ثلاث إلى خمس سنوات لتحديد ما إذا كانت فرضية البنية التحتية الخاصة بها ستنجح على نطاق واسع. المرحلة القادمة ستُميز بين:

• البنية التحتية التي تكون فعلاً أرخص أو أفضل من البدائل المركزية (التخزين، والاتصال اللاسلكي)
• البنية التحتية التي تتطلب دعمًا دائمًا للبقاء تنافسية (خيارات GPU/حوسبة كثيرة)
• البنية التحتية التي يمكن بناؤها فعليًا باستخدام التكنولوجيا الحالية مقابل الوهم

المشاريع التي تحل مشاكل حقيقية — التخزين الدائم للبيانات، الاتصال اللامركزي، الفهرسة القابلة للتوسع — تستحق الاهتمام. لكن قيّم كل مشروع بناءً على اقتصادياته الخاصة، وليس فقط على حماس قطاع DePIN.

النقاط الرئيسية

1. DePIN لا يزال مفهومياً صحيحًا لكنه يواجه تحديات عملية في التنفيذ
2. أسعار السوق الحالية تعكس الشكوك، وليس بالضرورة إلغاء صحة هذه المشاريع
3. التمييز مهم: التخزين والاتصال اللاسلكي لهما حالات استخدام أوضح من بعض البدائل
4. الاقتصاديات أهم من الرؤية: المشاريع المستدامة تتطلب نماذج رمزية قابلة للبقاء، وليس التضخم المستمر
5. اللعب على المدى الطويل: من المحتمل أن يهم DePIN في 2028، لكن أي المشاريع ستنجح يبقى أمرًا غير مؤكد حقًا

ثورة DePIN قد تكون حقيقية — لكن توقع أن تستغرق وقتًا أطول وتتبع مسارات مختلفة عما تروج له السرديات الحالية.