فهم القيمة السوقية المُخفَّضة بالكامل: لماذا يحتاج كل مستثمر في العملات الرقمية إلى معرفة هذا المقياس

عند تقييم العملات المشفرة، يركز معظم المستثمرين على القيمة السوقية كمؤشر رئيسي لهم. ومع ذلك، هناك مقياس تقييم حاسم غالبًا ما يتم تجاهله: القيمة السوقية المخففة بالكامل، والمعروفة أيضًا باسم التقييم المخفف بالكامل (FDV). يمكن لهذا الرقم أن يخبرك ما إذا كان سعر المشروع جذابًا حقًا أم مبالغًا فيه بشكل خطير.

لماذا يهم FDV أكثر مما تظن

الفجوة بين القيمة السوقية الحالية للعملة المشفرة وتقييمها المخفف بالكامل يمكن أن تكون مذهلة. تخيل مشروعًا لديه 100 مليون رمز متداول ولكن الحد الأقصى للإمداد هو 500 مليون رمز. قد تبدو قيمته السوقية الحالية معقولة، لكن الـ FDV يكشف عن القيمة السوقية الحقيقية المحتملة — خمسة أضعاف. هذا التخفيف المخفي هو المكان الذي يصدم فيه العديد من المستثمرين.

القيمة الحقيقية لـ FDV تكمن في ثلاثة مجالات رئيسية:

• مخاطر التخفيف المستقبلية: مع فتح الرموز المقفلة ودخولها السوق، يزداد العرض بشكل كبير، مما يضغط غالبًا على الأسعار
• مقارنة عادلة بين المشاريع: لا يمكنك تقييم مشروعين بشكل صحيح بدون فهم كيفية اختلاف جداول توزيع الرموز الخاصة بهم
• تأثير التضخم على المدى الطويل: يُظهر لك الـ FDV بالضبط كم من الضغط النزولي قد تمارسه إصدارات الرموز المستقبلية على سعر الرمز

كيف تحسب التقييم المخفف بالكامل

الحساب بسيط: FDV = سعر الرمز الحالي × الحد الأقصى لإمداد الرموز

خذ مثالاً عمليًا: إذا كان سعر الرمز $2 لكل وحدة ولديه حد إمداد إجمالي قدره 1 مليار رمز، فإن القيمة السوقية المخففة بالكامل تصل إلى $2 مليار. وهذا يتناقض بشكل حاد مع مشروع لديه فقط 200 مليون رمز متداول — والذي سيظهر قيمة سوقية قدرها $400 مليون عند نفس سعر الوحدة، على الرغم من أن سعر الرمز هو نفسه.

يكشف هذا الحساب عن القيمة التي سيكون عليها المشروع إذا كانت كل الرموز التي ستوجد يومًا ما قابلة للتداول في السوق.

FDV مقابل القيمة السوقية: ما الفرق الحقيقي؟

القيمة السوقية تتعلق فقط بالإمداد المتداول — الرموز التي يتم تداولها حاليًا. إنه مثل تقييم شركة بناءً فقط على الأسهم القائمة حاليًا، متجاهلاً جميع الأسهم المصرح بها ولكن غير المُصدرة.

أما الـ FDV، فهي تفترض توزيع كامل للرموز. مشروع يظهر قيمة سوقية منخفضة ولكن بـ FDV مرتفعة جدًا هو في الأساس يقول: “سعرنا يبدو رخيصًا اليوم، لكن انتبه عندما نطلق المزيد من الرموز.” هذه الفجوة تشير إلى قنبلة التضخم التي تنتظر الانفجار.

اتخاذ قرارات استثمارية أذكى

فهم القيمة السوقية المخففة بالكامل يغير طريقة تحليلك للمشاريع المشفرة. قبل الاستثمار، احسب دائمًا نسبة الـ FDV إلى القيمة السوقية الحالية. كلما زاد هذا الفارق، زادت الضغوط المحتملة على السعر من إصدارات الرموز المستقبلية. هذا المقياس يصبح نظام الإنذار المبكر الخاص بك للمشاريع التي قد تواجه تحديات كبيرة من جانب العرض في المستقبل.