تحليل شامل لتعدين السيولة: دليل الاستثمار من المبتدئ إلى المحترف

بعيدا عن المفاهيم الخاطئة: ما هو التعدين بالسيولة في الواقع

عند الحديث عن التعدين بالسيولة، سمع العديد من المستثمرين في عالم العملات الرقمية وعالم التعدين على حد سواء عنه، لكن القليل فقط من يفهم آلية عمله بشكل صحيح. جوهر التعدين بالسيولة (Yield Farming) بسيط جدًا: يقوم المستثمرون بحقن السيولة في البورصات أو المنصات للحصول على مكافآت رمزية وتقاسم رسوم المعاملات.

هذه طريقة جديدة للدخل السلبي، يمكن استخدامها في سوق الثور والأسواق الهابطة على حد سواء. لكن قبل التعمق، من الضروري فهم معنى “السيولة” أولاً.

ماذا تعني السيولة حقًا

السيولة تقيس مدى سهولة تداول الأصول. كلما كانت السيولة أقوى، زادت حجم التداول، وأصبح الشراء والبيع أسهل؛ وكلما كانت السيولة أضعف، زاد صعوبة العثور على طرف مقابل، وقد لا تتم الصفقة أصلاً. على سبيل المثال، سيولة البيتكوين (BTC) أعلى بكثير من العملات الصغيرة، وسيولة الأسهم أعلى بكثير من العقارات — نفس الأصل، قد يظل العقار معروضًا لمدة شهر دون أن يشتري أحد، بينما يمكن تداول الأسهم في لحظة.

وهذا هو الهدف الأساسي من التعدين بالسيولة: من خلال تحفيز المستثمرين على توفير السيولة، نساعد السوق على إتمام الصفقات بكفاءة أكبر.

تصنيف طرق توفير السيولة حسب نوع المعاملة:

• البورصات المركزية (CEX): عادة ما توفرها شركات ذات رؤوس أموال قوية، وتتطلب حدًا أدنى مرتفعًا
• المنصات اللامركزية (DEX): يشارك فيها أي مستثمر تقريبًا، ولا تكاد تفرض قيودًا على رأس المال

لا تخلط الأمور: التعدين بالسيولة ≠ التعدين التقليدي

الكثير من الناس عند سماع كلمة “تعدين” يفكرون في أجهزة التعدين، والكهرباء، وصيانة العقد — وهو مفهوم خاطئ شائع.

التعدين التقليدي: يتم عبر تشغيل أجهزة تعدين لصيانة شبكة البلوكشين، والحصول على مكافآت الشبكة. يتطلب استهلاك كهرباء، وأجهزة مادية، ويتطلب معرفة تقنية.

التعدين بالسيولة: ببساطة، هو تقديم الأموال إلى برك السيولة، بدون أجهزة تعدين، ولا استهلاك للكهرباء، ولا متطلبات تقنية. الاسمان متشابهان فقط، لكن الجوهر مختلف تمامًا.

كيف تتم عملية التعدين بالسيولة عمليًا

يحتاج المستثمرون إلى إيداع رموزهم في بركة السيولة (مكان تجمع الأموال). هناك نقطة مهمة: نظرًا لأن جميع المعاملات تتعلق بأزواج العملات (مثل BTC/USDT، ETH/USDT)، عادةً ما يتطلب الأمر إيداع رمزين في آن واحد. لكن بعض المنصات الآن تدعم العملات المفردة، ويمكن المشاركة بإيداع عملة واحدة فقط.

تحت نفس الظروف، عادةً ما تكون عوائد التعدين المزدوج أعلى من التعدين الأحادي.

بمجرد إنشاء بركة السيولة، تصبح طرفًا مقابلًا لجميع المتداولين. على سبيل المثال، في بركة BTC/USDT، إذا كان السعر السوقي 90000 USDT/بيتكوين، فشراء 1 بيتكوين يتطلب دفع 90000 USDT؛ وإذا رغبت في البيع، ستحصل على المبلغ المقابل من USDT (دون احتساب الرسوم).

من أين تأتي الأرباح: تحليل نوعي لمصدرين للدخل من التعدين بالسيولة

افترض أنك شاركت في إنشاء أو صيانة بركة سيولة، فهل تتساءل من أين تأتي الأرباح؟

هناك مصدران رئيسيان للدخل من التعدين بالسيولة:

أيًا كان نوع المكافأة، فهي تدخل إلى المحفظة بشكل تلقائي، ولا تتطلب عمليات يدوية، ونادرًا ما يحدث نقص أو زيادة غير متوقعة، حيث أن الخوارزمية تسيطر على الأمر بدقة عالية.

أربعة معايير لاختيار المنصة

اختيار منصة التعدين بالسيولة يشبه اختيار البورصة، ويجب تقييمها من عدة أبعاد.

1. الاعتمادية أولًا

سواء كانت CEX أو DEX، يجب تجنب المخاطر. اتبع قاعدة “اختر منصة كبيرة، وتجنب المشاريع الصغيرة”، لتفادي انهيار أو هروب المنصة. المنصات الكبرى المعروفة تشمل أكبر البورصات والمنصات اللامركزية ذات السمعة الطيبة، وتاريخ الأداء مهم جدًا.

2. التدقيق الأمني ضروري

التعدين بالسيولة ينتمي إلى منتجات DeFi، ويحتمل وجود مخاطر عقود ذكية. شهدت التاريخ العديد من هجمات على برك السيولة وسرقة أموال. يجب التأكد من أن المنصة خضعت لتدقيق أمني من جهة موثوقة، لتجنب أن تكون هدفًا للهاكرز.

3. اختيار العملة يحدد مستوى المخاطر

نظريًا، يمكن تشكيل زوج عملات من أي رمزين، لكن حجم السوق والمخاطر تختلف بشكل كبير. لتقليل مخاطر العملات الصغيرة التي قد تتصف بالصفر، يُنصح باختيار عملات رئيسية ذات قيمة سوقية عالية (مثل BTC، SOL، ADA، وغيرها). لا تشتري عملات جديدة فقط من أجل الحصول على مكافآت عالية، لأنها غالبًا لن تعوض خسائر انخفاض السعر.

4. مقارنة العوائد لتحديد الاختيار

بعد ضمان الأمان، قارن بين معدلات العائد السنوية على المنصات المختلفة. على سبيل المثال، إذا كانت منصة A تقدم معدل عائد سنوي 2% لبركة BTC/USDT، ومنصة B تقدم 4% لنفس الزوج، فالأمر يستحق الانتقال.

لكن هناك مشكلة واقعية: عادةً، العوائد على المنصات الآمنة والمستقرة تكون متوسطة، بينما المنصات ذات العوائد العالية غالبًا ما تكون صغيرة الحجم وتحتمل مخاطر أكبر. في النهاية، يجب أن توازن بين مستوى تحمل المخاطر الخاص بك — إذا ركزت على الأمان، فستتوقع عوائد أقل، وإذا رغبت في عوائد مرتفعة، فاستعد للمخاطر.

خطوات عملية (كمثال على DEX)

كمثال على منصة لامركزية، إليك خطوات التشغيل:

الخطوة الأولى: اختر الشبكة العامة، واضغط على الاتصال، وسجل الدخول بمحفظتك.

الخطوة الثانية: ادخل إلى قسم السيولة، واضغط على إنشاء مركز جديد.

الخطوة الثالثة: اختر زوج الرموز الذي تريد إيداعه. على سبيل المثال، اختر ETH/USDT، ثم حدد ETH على اليسار وUSDT على اليمين.

الخطوة الرابعة: أدخل مستوى الرسوم، ونطاق السعر، والمبلغ الذي تريد إيداعه. تأكد من وجود رصيد كافٍ في المحفظة، ثم قدم الطلب. إذا لم يكن لديك رصيد كافٍ، ستظهر رسالة تنبيه، ويجب أن تقوم بالشحن أولاً.

العملية كاملة لا تتطلب أي إجراءات يدوية، وتتم بالكامل على السلسلة، وبعد الانتهاء يبدأ رأس المال في توليد الأرباح تلقائيًا.

ثلاثة مخاطر لا ينبغي إهمالها

رغم أن التعدين بالسيولة يمكن أن يحقق أرباحًا في سوق الثور والهبوط، إلا أن هناك مخاطر أيضًا.

الخطر الأول: عمليات الاحتيال

التفاعل مع DEX يتطلب محفظة، احذر من المواقع الاحتيالية. قبل إعطاء الأذونات، راجع صلاحيات الوصول، وإذا لاحظت أي شيء غير طبيعي، توقف فورًا. إذا لم تكن لديك وعي أمني كافٍ، فمن الأفضل أن تقتصر على المنصات الكبرى والموثوقة.

الخطر الثاني: ثغرات العقود

برك السيولة تجمع أموالًا ضخمة وتكون شفافة تمامًا، مما يجعلها هدفًا سهلًا للهاكرز. يجب اختيار المنصات التي خضعت لتدقيق أمني من جهة موثوقة ولها سجل أمان جيد، وتجنب المشاريع الجديدة غير المجربة.

الخطر الثالث: الخسارة غير المبررة

هو أخطر وأخفى المخاطر، ويُعرف بـ “الخسارة غير المبررة” (Impermanent Loss): وهي خسارة تحدث عندما يتغير سعر الرموز بشكل كبير، ويستفيد المضاربون من الفرق، بينما يخسر مزودو السيولة. كلما كانت تقلبات الأصول أكبر، زادت احتمالية حدوث هذه الخسارة.

النصيحة النهائية

التعدين بالسيولة هو أداة استثمار في DeFi، وهو مناسب بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل الذين يحتفظون بالأصول بشكل دائم. مع الاحتفاظ طويل الأمد، يمكنك الاستفادة من رسوم المعاملات، بالإضافة إلى مكافآت المنصة، وتحقيق دخل متعدد المصادر.

لكن، كما هو الحال مع أي استثمار، المخاطر تأتي في المقام الأول. يُنصح بأن لا تتجاوز استثمارات السيولة نسبة 30% من إجمالي أصولك، مع تخصيص احتياطي أمان كافٍ. استمر في التعلم، وراقب مراكز السيولة الخاصة بك بانتظام، وقم بتعديل استراتيجيتك عند الحاجة.

مع هذه الدليل، أعتقد أنك أصبحت على دراية أعمق بـ التعدين بالسيولة. من اختيار المنصات، وتكوين أزواج العملات، ومراقبة العوائد، وإدارة المخاطر، ستتمكن من التعامل بثقة أكبر.