توقعات بانخفاض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تلوح في الأفق! اليورو مقابل الدولار يستمر في القوة، ومن المتوقع أن ينخفض الدولار مرة أخرى بنسبة 2% في ديسمبر

الدولار الأمريكي يواصل الانخفاض لليوم التاسع على التوالي، واليورو يتجه بقوة

تُظهر أحدث البيانات أن زخم ارتفاع اليورو مقابل الدولار لا يزال قويًا. حتى 3 ديسمبر، ارتفع زوج اليورو مقابل الدولار (EUR/USD) لثمانية أيام على التوالي، مسجلاً سعر 1.1637، في حين أغلق مؤشر الدولار عند 99.24، بعد أن سجل انخفاضًا لليوم التاسع على التوالي، بنسبة انخفاض 0.08%.

هذا الأداء الضعيف للدولار يعود إلى دوافع واضحة. وفقًا لأحدث بيانات أداة FedWatch الخاصة بشركة شيكاغو ماركت، فإن احتمالية تسعير السوق لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر قد وصلت إلى 89.2%، ومن المتوقع أن يكون هناك مجال لخفضين إضافيين في عام 2026. التوقعات بمزيد من التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي تزداد، وهو العامل الرئيسي الذي يضغط على الدولار.

هل يتكرر لعنة ديسمبر؟ البيانات التاريخية تكشف عن ضعف موسمي للدولار

من الناحية التاريخية، غالبًا ما يكون أداء الدولار في ديسمبر غير مرضٍ. تُظهر إحصائيات العشرة أعوام الماضية أن نسبة السنوات التي انخفض فيها مؤشر الدولار في ديسمبر تصل إلى 80%، ومتوسط الانخفاض يبلغ 0.91%، مما يجعله أحد أضعف شهور السنة من حيث الأداء.

هذا النمط الموسمي يخلق ظروفًا لمزيد من الضغط على الدولار في الوقت الحالي. إذا استمر المتوسط التاريخي، فمن المحتمل أن يواجه مؤشر الدولار انخفاضًا يقارب 2% قبل نهاية الشهر.

ثلاثة متغيرات تحدد مسار الدولار في نهاية العام

ما إذا كان الدولار سيستمر في الانخفاض يعتمد على ثلاثة متغيرات رئيسية: قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني، التغييرات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، وتطورات السياسة التجارية.

وفقًا لأحدث البيانات، فإن احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني في ديسمبر قد ارتفعت إلى 80%. في الوقت نفسه، ألمح الرئيس الأمريكي ترامب إلى احتمال تعيين كبير المستشارين الاقتصاديين هاسيت كرئيس للاحتياطي الفيدرالي.

قال تيم بيكر، استراتيجي الاقتصاد الكلي في دويتشه بنك، إن الدولار من المتوقع أن يتراجع إلى أدنى مستوياته في الربع الثالث، مما يعني أن هناك مجالًا لانخفاض يقارب 2% في مؤشر الدولار.

توقعات الخبراء: استمرار ارتفاع اليورو قد يحقق أعلى مستوى له

عدد من المحللين في القطاع يتبنون نظرة متفائلة بشأن مستقبل اليورو. قال فان ليو، مدير العملات الأجنبية في شركة روسل للاستثمار العالمية، إنه في ظل قيادة هاسيت للاحتياطي الفيدرالي، قد يتحول السياسة النقدية إلى مسار أكثر اعتدالًا، مما سيساعد على ضعف الدولار أكثر. ويتوقع أن يتجاوز اليورو مقابل الدولار مستوى 1.19 الذي سجله هذا العام، ليحقق أعلى مستوى له خلال أربع سنوات.

وأشار ستيفن بارو، مدير استراتيجية G10 في بنك ستاندرد، إلى أن رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، وتغييرات قيادة الاحتياطي الفيدرالي، والتأثيرات السلبية للسياسة التجارية، ستشكل ثلاث عوامل سلبية على الدولار. ويعتقد أنه حتى لو لم تظهر هذه العوامل بشكل كامل خلال الدورة المتبقية من هذا العام، فإنها ستتطور تدريجيًا في بداية عام 2026.