التضخم في الواقع لديه رابحون: من خلال السيطرة على تخصيص الأصول هذا يمكنك الاستفادة من الاتجاه وتحقيق الأرباح

ما هو التضخم في النهاية؟

في السنوات الأخيرة، استمرت أسعار السلع في الارتفاع على مستوى العالم، وتقوم البنوك المركزية في مختلف الدول برفع أسعار الفائدة لمواجهة ذلك. فماذا يعني التضخم بالضبط؟ ببساطة، التضخم هو استمرار ارتفاع الأسعار خلال فترة زمنية معينة، وانخفاض القوة الشرائية للنقد الذي بحوزتك — بمعنى آخر، أن المال يفقد قيمته.

أكثر المؤشرات استخدامًا لقياس التضخم هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، والذي يعكس التغيرات في أسعار السلع والخدمات الضرورية للحياة اليومية.

كيف ينشأ التضخم؟

لفهم أسباب التضخم، يجب أولاً فهم منطقًا أساسيًا: عندما يتجاوز حجم النقود المتداولة في الاقتصاد حجم الناتج الاقتصادي، فإن الكثير من المال يلاحق عددًا قليلاً من السلع، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

العوامل الرئيسية التي تسبب التضخم تشمل:

الطلب الزائد: عندما يزداد طلب المستهلكين على السلع، يرتفع إنتاج السلع وأسعارها، وبعد زيادة أرباح الشركات، تزداد الإنفاقات، مما يشكل دورة طلب. على الرغم من أن هذا التضخم يرفع الأسعار، إلا أنه يساهم أيضًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP).

ارتفاع التكاليف: ارتفاع تكاليف المواد الخام، والطاقة، وغيرها يؤدي إلى التضخم. خلال نزاع روسيا وأوكرانيا في 2022، توقفت واردات أوروبا، وارتفعت أسعار الطاقة بعشرة أضعاف، وتجاوز معدل التضخم في منطقة اليورو 10%. هذا النوع من التضخم يبطئ النمو الاقتصادي.

الطباعة المفرطة للنقود: طباعة الحكومة المفرطة للنقود هي سبب العديد من حالات التضخم المفرط في التاريخ. على سبيل المثال، في تايوان في خمسينيات القرن الماضي، شهدت ارتفاعًا سريعًا في الأسعار بسبب ذلك.

توقعات التضخم: عندما يتوقع الناس استمرار ارتفاع الأسعار في المستقبل، فإنهم يبدؤون في الإنفاق المبكر وطلب زيادة الأجور، وتقوم الشركات برفع الأسعار، مما يؤدي إلى دورة تضخمية ذاتية، وهو تحدٍ كبير لسياسات البنوك المركزية.

كيف يساهم رفع الفائدة في كبح التضخم؟

رفع سعر الفائدة هو الوسيلة الأكثر شيوعًا لمواجهة التضخم. عندما ترتفع الفائدة، تزداد تكلفة الاقتراض بشكل كبير، فمثلاً، من 1% إلى 5%، فإن قرض 100 مليون ينتهي به الأمر إلى أن يكون الفائدة السنوية من 1 ألف إلى 5 آلاف. هذا يجعل الناس أكثر رغبة في وضع أموالهم في البنوك بدلاً من إنفاقها، مما يقلل الطلب في السوق، وتعود الأسعار إلى الانخفاض.

لكن رفع الفائدة له ثمن: ضعف الطلب يعني أن الشركات تحتاج إلى تقليل عدد الموظفين، وزيادة معدلات البطالة، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وقد يؤدي أحيانًا إلى ركود اقتصادي. في عام 2022، كانت الولايات المتحدة نموذجًا على ذلك — لمواجهة أعلى معدل تضخم خلال 40 عامًا عند 9.1% في يونيو، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 7 مرات خلال العام، من 0.25% إلى 4.5%، مما أدى إلى انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%، وهبوط مؤشر ناسداك بنسبة 33%.

التضخم المعتدل مفيد للاقتصاد في الواقع

الكثير من الناس يخافون من التضخم، لكن في الحقيقة، التضخم المعتدل مفيد للاقتصاد. عندما يتوقع الناس ارتفاع الأسعار، يكون لديهم دافع للإنفاق، ويزداد الطلب، مما يحفز الشركات على الاستثمار، ويزيد إنتاج السلع، ويؤدي إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي. على سبيل المثال، في الصين في أوائل عام 2000، ارتفع مؤشر CPI من 0 إلى 5%، وزاد معدل النمو الاقتصادي من 8% إلى أكثر من 10%.

أما الحالة المعاكسة فهي الانكماش. بعد انفجار فقاعة الاقتصاد في اليابان في التسعينيات، دخلت البلاد في حالة انكماش، حيث لم تتغير الأسعار تقريبًا، وأصبح الناس يفضلون الادخار بدلاً من الإنفاق، وتراجع الناتج المحلي الإجمالي، ودخلت البلاد في “الثلاثين سنة الضائعة”.

لهذا السبب، تضع البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم هدفًا للتضخم في نطاق معقول — فالدول الكبرى مثل الولايات المتحدة، أوروبا، المملكة المتحدة، اليابان، كندا، أستراليا، عادةً ما تحدد هدفًا بين 2% و3%، وتضع دول أخرى غالبًا هدفًا بين 2% و5%.

لمن يفيد التضخم؟

هذه مسألة مهمة يغفل عنها الكثيرون: التضخم مفيد جدًا للمدينين.

على الرغم من أن التضخم يقلل من قيمة النقد، إلا أنه إذا كنت مقترضًا، فإن المبلغ الذي تدين به فعليًا يصبح أقل. على سبيل المثال، قبل 20 عامًا، اقترضت بمعدل تضخم سنوي 3% لشراء منزل بمليون، وبعد 20 عامًا، أصبح ذلك المليون يساوي فعليًا حوالي 55 ألف، وتحتاج إلى سداد نصف المبلغ تقريبًا. لذلك، خلال فترات التضخم العالي، يستفيد من يشتري الأصول بالديون — مثل العقارات، الأسهم، الذهب، وغيرها.

بالإضافة إلى ذلك، تظهر شركات الطاقة أداءً ممتازًا خلال فترات التضخم العالي. في عام 2022، حققت قطاعات الطاقة في السوق الأمريكية عائدات تجاوزت 60%، حيث ارتفعت شركة ويسترن بتروليوم بنسبة 111%، وإكسون موبيل بنسبة 74%، متفوقة بشكل كبير على القطاعات الأخرى.

تخصيص الاستثمارات خلال فترات التضخم

في بيئة التضخم المرتفع، الاستثمار الأعمى في أصل واحد هو أمر خطير جدًا. عام 2022 هو تحذير واضح: التضخم المرتفع أدى إلى تشديد السياسات من قبل البنوك المركزية، وانخفضت سوق الأسهم بشكل عام، لكن أسهم الطاقة ارتفعت عكس الاتجاه.

النهج الصحيح هو التنويع في التخصيص. الأصول التي تؤدي بشكل جيد خلال التضخم تشمل:

العقارات: خلال فترات التضخم، تتجه السيولة المتزايدة نحو العقارات، مما يرفع من قيمة العقارات.

المعادن الثمينة (الذهب، الفضة): الذهب يتناسب عكسياً مع المعدل الحقيقي للفائدة (الفائدة الاسمية ناقص التضخم)، وكلما زاد التضخم، كان أداء الذهب أفضل، وهو أداة تقليدية للحفاظ على القيمة.

الأسهم: الأداء على المدى القصير متباين، لكن من الناحية الطويلة، غالبًا ما تتفوق العوائد على معدل التضخم، خاصة في قطاعات الدفاع مثل الطاقة، والاستهلاك، والرعاية الصحية.

العملات الأجنبية (الدولار الأمريكي وغيرها): خلال فترات التضخم المرتفعة، تميل البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملات القوية مثل الدولار.

خطة التخصيص المتوازنة نسبياً يمكن أن تكون: 33% أسهم، 33% ذهب، 33% دولار. هذا المزيج يتيح المشاركة في نمو سوق الأسهم، مع حماية القيمة عبر الذهب، وارتفاع الدولار لمواجهة التضخم، مع توزيع المخاطر بين الأصول.

الخلاصة

التضخم هو في جوهره استمرار ارتفاع الأسعار، لكن مصير الناس خلاله يختلف تمامًا. التضخم المعتدل يعزز النمو الاقتصادي، بينما التضخم المفرط يتطلب رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، مع تكلفة تباطؤ الاقتصاد. المهم هو أن ندرك: المدينون، وشركات الطاقة، ومالكو العقارات يستفيدون من التضخم، بينما يحتفظ أصحاب النقد يتعرضون للانخفاض في القيمة بشكل سلبي.

كمستثمر، بدلاً من أن تتعرض للتآكل السلبي من التضخم، من الأفضل أن تنوع استثماراتك بين الأسهم، والذهب، والدولار، وغيرها، لتضمن الحفاظ على قيمة أموالك وزيادتها خلال التضخم. تذكر أن الإجابة على سؤال: من يستفيد من التضخم، هي التي تحدد أرباحك في الدورة الاقتصادية القادمة.