هل ستستمر أسهم الشحن في الارتفاع؟ اختيار الاتجاه الخاطئ قد يكلفك الكثير، دليل الاستثمار الأحدث هنا

حقيقة أسهم الشحن: الدورة مرة أخرى تختبر المستثمرين

أولاً، يجب أن أقول إن أسهم الشحن ليست مفهومًا جديدًا. لكن الكثير من الناس يشترون أسهم الشحن دون فهم جوهر هذا القطاع — إنه سهم دوري نموذجي.

تخيل، عندما تكون الاقتصاد العالمي جيدًا، يتزايد التجارة الدولية، وتتنقل السلع عبر البحر، وترتفع تكاليف الشحن، وتحقق الشركات أرباحًا هائلة. وعلى العكس، عندما يتراجع الاقتصاد، تتقلص التجارة، وتُترك السفن غير مستخدمة، وتنخفض أرباح الشركات بشكل حاد. هذه هي مصير أسهم الشحن.

انظر إلى الأداء في السنوات الأخيرة لتعرف. في عام 2022، وصلت إيرادات شركة Maersk، أكبر شركة شحن عالمية، إلى ذروتها عند 22.767 مليار دولار، والأرباح بلغت 8.879 مليار دولار. وفي الربع الثاني من 2023؟ انخفضت الإيرادات إلى أقل من 13 مليار دولار، والأرباح إلى 1.453 مليار دولار — انخفاض بنسبة 83%. في نفس الفترة، تقلصت قيمة شركة Hapag-Lloyd الألمانية بنسبة تقارب 70% مقارنة بأعلى نقطة في 2022.

هل لا تزال أسهم الشحن تستحق الشراء الآن؟ يعتمد على عدة عوامل

1. موقف الاحتياطي الفيدرالي يتغير — إشارة إيجابية

قام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة إلى 5.50% للسيطرة على التضخم، مما يضغط مباشرة على نمو الاقتصاد العالمي. ومع عودة بيانات التضخم الأمريكية تدريجيًا إلى النطاق المعقول، فإن دورة خفض الفائدة على الأبواب. بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، سيستعيد الاقتصاد العالمي أنفاسه، وتنتعش أنشطة التجارة الدولية، وتصبح أيام شركات الشحن أفضل.

2. إعادة هيكلة سلسلة التوريد جارية — اختيار الأسهم الخاطئة قد يسبب خسائر

هذه هي المتغير الأهم. الولايات المتحدة تسرع في نقل التصنيع من الصين إلى المكسيك والهند وغيرها. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الطلب على الخطوط البحرية التي تربط الصين بأمريكا الشمالية سينخفض.

شركة Evergreen وYang Ming، وهما من قادة الشحن التايواني، تعتمد بشكل كبير على خط شرق آسيا-غرب أمريكا/شرق أمريكا. لذلك، من هذا المنظور، فإن آفاق نموها ستكون مقيدة بشكل واضح. بالمقابل، شركات الشحن العالمية مثل Maersk، التي لديها توزيع أوسع للخطوط، ستكون أقل تأثرًا.

3. تكاليف البيئة — الحصن المنيع للشركات الكبرى، والنقطة الضعيفة للشركات الصغيرة

المتطلبات المستقبلية للحد من انبعاثات الكربون ستزداد صرامة. هذا يفرض ضغطًا على تكاليف شركات الشحن، لكنه أيضًا يشكل حاجزًا تنافسيًا طبيعيًا — فقط شركات الشحن ذات الحجم الكبير يمكنها تقليل تكاليف “تحول الأسطول” بشكل فعال.

شركة Maersk لديها 76,000 موظف، وسعة أكثر من 4 ملايين حاوية قياسية، وHapag-Lloyd بسعة 1.8 مليون حاوية قياسية، وهذه الشركات بحجمها لديها ميزة في التحول البيئي. أما الشركات الصغيرة والمتوسطة، فستواجه تكاليف الامتثال عبئًا ثقيلًا.

4. تقلبات أسعار النفط — ظلال الحرب الروسية الأوكرانية والأوضاع في الشرق الأوسط

استمرت الحرب الروسية الأوكرانية والصراع الإسرائيلي الفلسطيني في التصاعد، مما يخلق حالة من عدم اليقين في سوق النفط العالمية. ارتفاع أسعار النفط يزيد من تكاليف الوقود لشركات الشحن، ويقضي على هامش الأرباح. هذا ليس أمرًا بسيطًا.

هل ستستمر أسهم الشحن في الارتفاع؟ لكن يجب اختيار الأسهم الصحيحة

كيف تختار الآن؟ دليل الاستثمار العملي

الطبقة الأولى من الاختيار: التركيز على الشركات الكبرى

القيمة السوقية فوق 10 مليارات دولار هي الحد الأدنى. السبب بسيط — أسهم الشحن تعتبر مؤشرًا رئيسيًا للاقتصاد الكلي، وعندما يكون القطاع في حالة ركود، ستُقصى الشركات الصغيرة مباشرة. الحجم الكبير يمنحها ميزة البقاء، ويحمي أرباحها.

الطبقة الثانية من الاختيار: النظر في توزيع الخطوط

كلما كانت الاعتمادية على خطوط شرق آسيا-أمريكا الشمالية أقل، كان ذلك أفضل. إذا كانت شركة شحن تعتمد بنسبة 80% على خطوط التجارة بين الصين وأمريكا، فهي قنبلة في موجة إعادة هيكلة السلسلة. الشركات التي لديها توزيع عالمي متعدد للخطوط، مثل Maersk وHapag-Lloyd، أكثر أمانًا.

الطبقة الثالثة من الاختيار: النظر في عمر الأسطول

السفن الجديدة أكثر قدرة على التكيف مع متطلبات البيئة والطاقة الخضراء، وتكاليف الامتثال المستقبلية ستكون أقل. هذا ليس أمرًا بسيطًا، لكنه قد يحدد مستقبل شركة الشحن.

من يستحق الشراء: Evergreen، Yang Ming، Maersk، Hapag-Lloyd، Orient Overseas — من يستحق؟

Maersk (AMKBY) — عملاق الشحن العالمي

• شركة عمرها أكثر من 100 سنة، تأسست عام 1904، وتعمل في 130 دولة
• قيمة الشحن السنوية 675 مليار دولار، وسعة أكثر من 4 ملايين حاوية قياسية
• المزايا: توزيع خطوط عالمي شامل، وأقل تكلفة في التحول البيئي
• المخاطر: انخفضت قيمتها السوقية بنسبة 60% من أعلى نقطة، وتحتاج لانتظار تعافي الأساسيات

Hapag-Lloyd (HPGLY) — عملاق الشحن الأوروبي

• تعمل في 600 ميناء عالمي، وسعة 1.8 مليون حاوية قياسية
• المزايا: استقرار الخطوط الأوروبية، وتفوق في التكنولوجيا البيئية
• المخاطر: تقلصت قيمتها السوقية بنسبة 70%، وتقييمها منخفض لكن القاع غير واضح بعد

Orient Overseas (OROVY) — شركة ذات خلفية صينية

• أكثر من 150 سفينة، قدرة تحميل تزيد عن 10 ملايين طن، واحدة من أكبر شركات الشحن في العالم
• المزايا: الدعم السياسي من الصين، وقدرة عالية على التحكم في التكاليف
• المخاطر: تابعة لـCOSCO، وتواجه مخاطر جيوسياسية أعلى

長榮 (2603) — قادة الشحن التايواني

• أكثر من 200 سفينة حاويات، وسعة 1.6 مليون حاوية، وتعمل في 240 ميناء عالمي
• المزايا: رائدة محلية في تايوان، وتقييم منخفض نسبيًا
• المخاطر: اعتماد كبير على خطوط شرق آسيا-أمريكا، وتأثير كبير من إعادة هيكلة السلسلة

陽明 (2609) — ثاني أكبر شركة شحن تايوانية

• تأسست عام 1972، وتعمل في 170 ميناء، وتخدم أكثر من 70 دولة
• المزايا: قيمة سوقية أصغر، وفرص أكبر للانتعاش
• المخاطر: نفس الاعتماد الكبير على خطوط شرق آسيا-أمريكا، والمخاطر مشابهة لLong Marine

النصيحة النهائية: لا تتعجل في الشراء

أسهم الشحن ستواصل الارتفاع — لكن ليس الآن الوقت المناسب للدخول بسرعة.

النهج الصحيح هو:

1. انتظار تأكيد دورة خفض سعر الفائدة الفيدرالي — هو إشارة لبدء انتعاش أسهم الشحن
2. الاستثمار التدريجي في الشركات الكبرى — خاصة تلك ذات القيمة السوقية 10 مليارات دولار فما فوق، لتجنب المخاطر المفردة
3. يفضل الشركات ذات التوزيع العالمي للخطوط — شركات مثل Maersk وHapag-Lloyd أكثر استقرارًا
4. مراقبة عمر الأسطول — الشركات التي تمتلك سفن جديدة أكثر جدوى على المدى الطويل
5. التحضير نفسيًا للتداول الدوري — الشراء على مراحل عند القاع، والبيع بالقرب من القمة، هو الأسلوب الصحيح في أسهم الشحن

باختصار: اختر الشركات الكبرى، انتظر الوقت المناسب، استعد للتمسك على المدى الطويل، وادخل عند قاع الدورة.