تطور وتوقعات زوج اليورو/دولار 2024-2025: هل يستحق الاستثمار؟

لماذا يعتبر اليورو/الدولار هو الأصول الأهم في سوق العملات؟

يمثل زوج EUR/USD تلاقي أكبر قوتين اقتصاديتين عالميتين: الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. منذ إدراجه في عام 1999، أصبح هذا الأداة الأكثر حجمًا في التداول في أسواق العملات على مستوى العالم.

الأرقام الصادرة عن بنك التسويات الدولية (BIS) واضحة: يبلغ متوسط الحجم اليومي في سوق السوق الفوري 2.2 تريليون دولار، وإذا أضفنا العقود الآجلة والمشتقات، فإن الحجم العالمي للفوركس يصل إلى 7.5 تريليون دولار يوميًا. يفسر هذا الحجم لماذا تعتبر تطورات اليورو/الدولار أساسية لفهم الديناميكيات العالمية في سوق العملات.

توقعات اليورو/الدولار لعام 2024: إلى أين يتجه؟

تُظهر الرسوم البيانية الفنية نمط مثلث تصاعدي في EUR/USD، حيث توجد مقاومة واضحة عند المستويات العليا. من خلال تحليل تمدد فيبوناتشي، يتوقع المحللون أن يكون الهدف الأول للسعر بنهاية عام 2024 حوالي 1.1292، مع افتراض سيناريو مفضل لليورو.

ومع ذلك، تشير المؤشرات الفنية إلى إشارات مختلطة. المتوسطات المتحركة لـ50 و100 و200 جلسة لا تحدد اتجاهًا واضحًا، حيث يظهر الزوج تحركات جانبية في الأسابيع الأخيرة. مؤشر RSI يبقى في منطقة غير مشجعة دون الوصول إلى حالة التشبع في البيع، بينما يظهر مؤشر DMI اتجاهًا هابطًا، مع احتمال تقاطع قريب.

التوقعات لعام 2025: توقعات بزيادة التقلبات

عند تمديد التحليل إلى عام 2025، تشير التوقعات الأكثر احتمالًا إلى أن اليورو/الدولار قد يلامس أعلى مستوى عند حوالي 1.2146 قبل أن يتعرض لتصحيح في الأسعار. ومع ذلك، لا ينبغي أن يخترق هذا التصحيح بشكل كبير مستويات الدعم عند 1.15.

المحرك الحقيقي: السياسة النقدية للبنوك المركزية

بعيدًا عن التحليل الفني، العامل الحاسم الذي سيحدد تطور اليورو/الدولار في هذين العامين هو بدء التيسير في السياسات النقدية في كل من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. بعد أن حافظت على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة — الاحتياطي الفيدرالي عند 5.50% في نهاية يوليو 2023 والبنك المركزي الأوروبي عند 4.50% في بداية سبتمبر 2023 — نحن الآن في مرحلة توقف قبل خفض الفائدة.

تشير توقعات السوق إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض معدلات الفائدة في ديسمبر 2024، متجهًا نحو نطاق 4.50%-4.75%، وسيستمر في ديسمبر 2025 نحو نطاق 3.75%-4.00%. أما البنك المركزي الأوروبي، فسيواصل مساره المماثل مع بعض التأخير الزمني، حيث سيخفض معدلاته إلى 4% في ديسمبر 2024 وإلى 3% في عام 2025.

تاريخيًا، يحدد الاحتياطي الفيدرالي الاتجاه الذي يتبعه البنك المركزي الأوروبي لاحقًا، وهو نمط تكرر خلال الأزمة المالية لعام 2008. هذا القيادة النقدية الأمريكية تشير إلى أن تدهور قيمة الدولار هو السيناريو الأكثر احتمالًا على المدى القصير، مما يفيد اليورو.

العوامل الاقتصادية الكلية التي تدعم التوقعات

ديناميكيات مؤيدة لليورو

• تعديلات أسعار الفائدة: عندما يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، يقدر اليورو بشكل طبيعي
• تعزيز المنطقة: تحسن المؤشرات الاقتصادية في منطقة اليورو، رغم التباين بين أعضائها الـ20، يدعم العملة الموحدة
• سوق العمل: انخفاض معدلات البطالة الأوروبية، رغم التباينات الكبيرة بين الدول
• النشاط الائتماني: زيادة الديناميكية في العمليات المصرفية داخل منطقة اليورو

عناصر تضغط على اليورو

• ضخ السيولة: برامج الدعم النقدي الضخمة تؤدي إلى توسع الكتلة النقدية
• خفض الفائدة: عندما يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، تنخفض قيمة العملة
• شراء الديون العامة: برامج شراء السندات السيادية، التي كانت واسعة خلال أزمة اليورو وما بعدها
• التوترات الجيوسياسية: الحرب في أوكرانيا زادت من تكاليف الطاقة الأوروبية، مما أضعف الاستقرار الاقتصادي الإقليمي

دعم الدولار

• عوائد جذابة: رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يعزز الطلب على الأصول المقومة بالدولار
• ملاذ آمن: في أوقات الأزمات العالمية، يتحول الدولار إلى الأصل المفضل للحماية
• إعادة رأس المال: الشركات الأمريكية تعيد أرباحها إلى البلاد، مما يزيد الطلب على العملات المحلية
• الأداء الاقتصادي: نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي يدعم مباشرة قيمة الدولار

السياق التاريخي: كيف وصلنا إلى هنا

منذ 2008، كان زوج EUR/USD يتحرك ضمن قناة هابطة ذات مدى واسع. أدت الأزمة المالية إلى خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى 0% لتحفيز الاقتصاد، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على مواقف أكثر تشددًا، مما أدى إلى تباين مفضل للدولار.

غيرت جائحة كوفيد-19 هذه الديناميكية مؤقتًا. نفذت الولايات المتحدة، بنهجها العملي، حزم تحفيزية ضخمة — كان حزمة بقيمة 2 تريليون دولار أقرها ترامب مثالًا —، مما دفع اليورو/الدولار من 1.0780 في 25 مارس 2020 إلى 1.2299 عند إغلاق ذلك العام. ومع ذلك، بدأت برامج الإنقاذ الاقتصادي للبنك المركزي الأوروبي (TLTRO) في تضييق هذه الميزة.

وصل نقطة التحول في فبراير 2022 مع غزو أوكرانيا، الذي سرع من الأزمة الجيوسياسية الأوروبية. على الرغم من عكس الاتجاه في سبتمبر 2022، إلا أن زوج EUR/USD يواجه حاليًا مقاومة مهمة عند 1.1255.

الخيارات للمشاركة في تطور اليورو/الدولار

صناديق الاستثمار

تتيح التعرض غير المباشر لفروق العملات، رغم أنها أقل مرونة من أدوات أخرى.

العقود الآجلة للعملات

عقود آجلة تتيح الربح عندما يتوافق سعر الصرف مع التوقعات، وتتطلب رأس مال أكبر ومعرفة تقنية.

العقود الفرقية على EUR/USD

الخيار الأكثر وصولًا للمستثمرين الأفراد، يوفر هامش ربح يسمح بمراكز كبيرة برأس مال منخفض. تذكر أن حجم اللوت القياسي في الفوركس يعادل 100,000 وحدة من العملة الأساسية. نظرًا لأن تحركات العملات عادةً تكون معتدلة، فإن الرافعة المالية مفيدة للعمليات اليومية وعلى المدى القصير.

الاعتبارات المتعلقة بالمخاطر والتقلبات

على الرغم من التوقعات المقدمة، لا توجد توقعات مؤكدة بنسبة 100%. الأحداث غير المتوقعة —الطواو السوداء— يمكن أن تغير بشكل جذري مسار اليورو/الدولار المتوقع. طبيعة الاقتصادات العالمية غير المتكافئة تعني أن الصدمات في منطقة قد تؤدي إلى تأثيرات متناقضة في أخرى.

عمق سوق EUR/USD يمنح ميزة كبيرة: كونه الزوج الأكثر تداولًا، فإن تحركات أسعاره تكون أقل تقلبًا مقارنةً بالأزواج النادرة ذات الحجم المنخفض. ومع ذلك، من الضروري ضبط حجم كل مركز بشكل مناسب وفقًا لتحمل المخاطر الفردي.

هل من المجدي الاستثمار في اليورو/الدولار في 2024-2025؟

يقدم الاستثمار في EUR/USD خصائص جذابة لمشاركي سوق العملات: تقلبات نسبية منخفضة، فروقات سعرية تنافسية، وفرص للرافعة المالية. تشير توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة في البنك المركزي الأوروبي إلى سيناريو مفضل لليورو على المدى القصير.

ومع ذلك، فإن الربحية الحقيقية ستعتمد على القدرة على تفسير التطورات الاقتصادية الكلية بشكل صحيح مقابل توقعات السوق. سيكون من الأساسي متابعة البيانات الصادرة عن البنوك المركزية، معدلات التضخم، ومؤشرات النشاط الاقتصادي عن كثب. تُعلمنا تاريخية هذا الزوج أن المؤشرات الأمريكية غالبًا ما تتنبأ بدقة بحركات البنك المركزي الأوروبي لاحقًا، مما يتيح فرصًا لمن يعرف كيف يقرأها.