الـ AUD يضعف على الرغم من إشارات التضخم مع سيطرة قوة الدولار على أسواق العملات

الدولار الأسترالي يتراجع لستة أيام متتالية من الخسائر، متحدياً توقعات التضخم المتشددة واحتمالات تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي المتزايدة. يواجه الدولار الأسترالي صعوبة أمام الدولار الأمريكي لليوم السادس على التوالي، ويتداول دون مستوى الدعم الحرج عند 0.6600. بينما تتزايد ضغوط التضخم في أستراليا — مع ارتفاع توقعات التضخم الاستهلاكي إلى 4.7% في ديسمبر من 4.5% في نوفمبر — إلا أن الدولار الأسترالي يفشل في الاستفادة من الإشارات التي تشير إلى احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت مبكر من فبراير.

لاحظ مراقبو السوق أن تحركات العملات المماثلة، مثل تحويل 20 ألف جنيه إلى دولارات، تبرز كيف يشكل تباين سياسات البنوك المركزية الكبرى ديناميكيات سوق الصرف الأوسع. الفارق بين احتمالات تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي وتوقعات توقف الاحتياطي الفيدرالي يخلق التوتر الأساسي الذي يدفع ضعف زوج الدولار الأمريكي مقابل الدولار الأسترالي.

تكثيف رهانات رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي لكن دون دعم للعملة

تتوقع أكبر مصرفين في أستراليا — بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني — الآن تشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت أبكر مما كان متوقعًا سابقًا، مشيرين إلى استمرار التضخم في اقتصاد يعاني من قيود في القدرة الإنتاجية. حاليًا، تسعر أسواق المبادلة احتمالية بنسبة 28% لرفع سعر الفائدة في فبراير، ونحو 41% في مارس، مع تسعير كامل تقريبًا لشهر أغسطس. عززت توقعات التشديد المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي في اجتماعه الأخير لعام 2025 الأسبوع الماضي هذه التوقعات.

ومع ذلك، لم يترجم هذا الجو المتشدد إلى قوة للدولار الأسترالي. بدلاً من ذلك، يجد العملة نفسها تتصارع مع زخم الدولار الأوسع المدفوع بتوقعات متباينة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار الأمريكي يلتقط عروض الملاذ الآمن وسط مسار معدل غير مؤكد

يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي على استقراره حول 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في حين أظهر تقرير الوظائف الأمريكي لشهر نوفمبر نموًا في الرواتب بمقدار 64 ألف وظيفة — وهو أعلى قليلاً من التوقعات — شهدت أرقام أكتوبر مراجعات هبوط حادة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في سوق العمل.

توقفت مبيعات التجزئة على أساس شهري، مما يعزز علامات على تراجع الطلب الاستهلاكي. أقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، بإشارات مختلطة من بيانات التوظيف لكنه حذر من الإفراط في إعلان النصر على ضغوط الأسعار. أشار بوستيك إلى أن “عدة استطلاعات” تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات، مع تصميم الشركات على الحفاظ على هوامش الربح من خلال قوة التسعير. وحذر من أن “ضغوط الأسعار تتجاوز التعريفات الجمركية فقط”، وتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 حوالي 2.5%.

لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن احتمالات التخفيف في 2026. تشير التوقعات الوسيطة إلى خفض واحد فقط في العام المقبل، بينما يرى بعض صانعي السياسات عدم وجود تخفيضات إضافية. ومع ذلك، يتوقع المتداولون خفضين. تظهر أداة CME FedWatch أن العقود الآجلة لتمويل الاحتياطي الفيدرالي تسعر احتمالية بنسبة 74.4% لعدم تغيير أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير، ارتفاعًا من حوالي 70% قبل أسبوع.

تباطؤ الزخم الاقتصادي في الصين عبر مؤشرات رئيسية

ضعفت رواية النمو في الصين في بيانات نوفمبر. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي مقابل 2.9% متوقعة و2.9% في أكتوبر. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي مقابل توقعات 5.0% و4.9% سابقًا. تدهور الاستثمار في الأصول الثابتة إلى -2.6% منذ بداية العام على أساس سنوي، متخلفًا عن المتوقع -2.3% وتدهورًا من -1.7% في أكتوبر.

هذا التباطؤ في محرك الاقتصاد الصيني يضيف ضغطًا آخر على العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي.

مؤشر مديري المشتريات والتوظيف في أستراليا يعرض صورة مختلطة

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من شركة S&P العالمية في أستراليا إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6، مما يشير إلى توسع معتدل. ومع ذلك، انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، وتراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6 — كلاهما يشير إلى تدهور عام في قطاع الخدمات.

على صعيد التوظيف، ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات عند 4.4%. ومع ذلك، جاء التغير في التوظيف عند -21.3 ألف مقابل 41.1 ألف في أكتوبر (تم تعديلها من 42.2 ألف)، وهو ما يخالف بشكل كبير توقعات 20 ألف ويثير تساؤلات حول مرونة سوق العمل.

إشارات فنية لمزيد من الهبوط للدولار الأسترالي

يتداول زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي دون قناة الاتجاه الصاعدة على الرسوم البيانية اليومية، مما يعكس تدهور الزخم الصعودي. يقف الزوج تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6619، مما يدل على ضعف حركة السعر على المدى القصير.

الأهداف الهبوطية تشمل المستوى النفسي عند 0.6500، يليه أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 الذي تم تحديده في 21 أغسطس. قد يؤدي الاختراق المستمر دون هذه المستويات إلى تسريع ضغط البيع.

على العكس، قد يؤدي الارتداد نحو المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6619 إلى اختبار أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685، مع إمكانية وصول القوة إلى 0.6707 (الأعلى منذ أكتوبر 2024). الاختراق فوق هذا المقاومة سيستهدف الحد العلوي لقناة الاتجاه الصاعدة بالقرب من 0.6760.

لمحة عن أداء العملات

تُظهر تحركات سوق الصرف اليوم أن الدولار الأسترالي هو الأضعف مقابل الين الياباني، مما يؤكد على معنويات تجنب المخاطر. سجل الدولار الأمريكي مكاسب بنسبة 0.19% مقابل الدولار الأسترالي، مما يعكس تباين التوقعات السياسية بين صبر الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق بشأن تحرك بنك الاحتياطي الأسترالي.

التكوين الحالي — تشدد بنك الاحتياطي الأسترالي مقابل توقف الاحتياطي الفيدرالي وتزايد قوة الدولار — يجعل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي عرضة لمزيد من التدهور إلا إذا تبرد أرقام التضخم بشكل أسرع من المتوقع أو تسارعت رهانات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.