الذهب على أعتاب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية... قلق بشأن مستوى الدفاع عند 4190 دولار في "دوب"

• الاحتمالية الرسمية لخفض الاحتياطي الفيدرالي 25 نقطة أساس تكاد تكون مؤكدة… الاهتمام يتحول إلى توجه العام القادم
• ضعف الدولار والتوترات الجيوسياسية تدفع الطلب على الأصول الآمنة… مع ذلك، الاتجاه غير واضح
• [التحليل الفني] انهيار دون 4190 دولار يثير مخاوف من تصحيح حاد… مقاومة أعلى عند 4260 دولار

في بداية الأسبوع مع افتتاح الأسواق الآسيوية، يظهر سعر الذهب(XAU/USD) وهو يتفاعل مرارًا مع الارتداد من القيعان ويتحرك بشكل جانبي داخل نطاق معين. مع ارتفاع احتمالية خفض الفيدرالي، ظهرت سيولة الشراء عند الأسعار المنخفضة، وفي الوقت نفسه، يدعم ضعف الدولار والتوترات الجيوسياسية مكانة الذهب كملاذ آمن.

من الناحية الفنية، الوضع الحالي حساس جدًا. حيث أن خط المتوسط المتحرك الأسي(EMA) لمدة 200 ساعة عند مستوى 4190 دولار يلعب دور نقطة انعطاف قصيرة الأمد. إذا انهار هذا الدعم، فهناك احتمال كبير لحدوث إشارات بيع متسلسلة. وفي حالة مزيد من الانخفاض، قد يتم كسر مستوى 4163~4164 دولار، وهو أدنى مستوى شهري، مما قد يعيق الاتجاه الصاعد منذ نهاية أكتوبر ويؤدي إلى دخول دون 4100 دولار. من ناحية أخرى، المقاومة تقع في نطاق 4250~4260 دولار، ويجب أن يتم اختراق الحد الأعلى لهذا النطاق على أساس الإغلاق اليومي لبدء مزيد من الارتفاع.

( الخلفية الاقتصادية: تباطؤ التضخم وضعف التوظيف يضيفان إلى سيناريو التخفيف من التشديد

أصبح لدى الاحتياطي الفيدرالي مبررات كافية لخفض سعر الفائدة. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي)PCE### الذي أعلنته وزارة التجارة الأمريكية لشهر سبتمبر، سجل ارتفاعًا بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو مطابق للتوقعات، كما أن مؤشر PCE الأساسي انخفض من 2.9% في الشهر السابق إلى 2.8%، مما يشير إلى تبريد في التضخم. كما أن مؤشرات التوظيف تشير إلى تباطؤ السوق، مما يعزز فرضية أن سياسة التيسير ستتخذ وتيرة أبطأ.

مؤشر CME FedWatch يقدر احتمالية خفض الفائدة بمقدار 0.25%(bp) في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم بحوالي 90%. بالإضافة إلى ذلك، السوق يدرس احتمالية خفض إضافي في أبريل من العام المقبل.

كما أن المخاطر الجيوسياسية تلعب دورًا. حيث أن غارات روسيا على البنية التحتية للطاقة في أوكرانيا وصعوبة المفاوضات السلمية، أدت إلى تقليل الطلب على الأصول عالية المخاطر، مما يعزز الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب.

( مؤشرات السوق: سيناريو باول لعام 2025

في النهاية، ما يركز عليه المستثمرون ليس مجرد خفض الفائدة، بل اتجاهه. فتصريحات باول ومخطط النقاط)Dot Plot### وتعديله هو الذي سيحدد مسار سعر الفائدة العام القادم، وهو بدوره مرتبط بشكل مباشر بكسر نطاق سعر الذهب. يظل المشاركون في السوق يتخذون موقفًا حذرًا ويؤجلون أي مراكز نشطة حتى نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية يوم الأربعاء(بتوقيت محلي). السبب في استمرار التذبذب داخل نطاق ضيق هو هنا أيضًا.

( سيناريو الارتفاع: اختراق مستوى 4300 دولار إشارة قوية

عند محاولة الوصول إلى المقاومة، يجب أن يتم تجاوز مستوى 4250~4260 دولار بشكل واضح على أساس الإغلاق اليومي. وإذا نجح ذلك، يمكن أن يستهدف السوق مستوى 4277~4278 دولار، ثم يركز على الوصول إلى مستوى نفسي عند 4300 دولار. استعادة هذا المستوى ستكون إشارة لبدء موجة صعود جديدة بعد نهاية نوفمبر.

) مخاطر الهبوط: ماذا لو انخفض السعر دون 4190 دولار؟

على العكس، إذا تم كسر المتوسط المتحرك البسيط###200 يوم عند 4190 دولار، فهناك احتمال كبير لحدوث عمليات بيع فنية بشكل مفاجئ. أدنى مستوى شهري عند 4163~4164 دولار هو دعم ثانوي، لكن في حالة تصحيح حاد، قد لا يتمكن السوق من الدفاع عن هذا المستوى أيضًا. كما أن دخول دون 4100 دولار، وهو أدنى مستوى منذ نهاية أكتوبر، أصبح احتمالًا قائمًا، مما قد يؤدي إلى انهيار الاتجاه الصاعد قصير الأمد.