تقلبات السوق: ما يجب أن يعرفه كل متداول عن تقلبات السوق

الأسواق المالية تتغير باستمرار. كل ثانية، تتغير أسعار الأسهم، العملات، السلع، والعملات الرقمية، أحيانًا بشكل دراماتيكي. هذا الظاهرة المستمرة في تغير قيم الأصول هي ما يعرفه المحترفون الماليون باسم التقلبات: قياس مدى سرعة وتغير الأسعار.

على الرغم من أن العديد من المبتدئين يرون التقلبات كشيء سلبي، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا. بالنسبة لبعض المتداولين، تمثل التقلبات مخاطرة؛ ولآخرين، هي بالضبط المكان الذي تنشأ منه أكبر فرص الربح. فهم ما هي التقلبات وكيف تتصرف هو أمر أساسي لأي شخص يرغب في التداول في الأسواق بثقة.

تعريف التقلبات: أكثر من مجرد تقلبات أسعار بسيطة

من الناحية التقنية، تشير التقلبات إلى مدى انحراف سعر أصل معين عن متوسطه التاريخي خلال فترة زمنية محددة. إنها مقياس إحصائي لتشتت العوائد: كلما زادت الانحراف المعياري للعوائد، زادت التقلبات.

ومع ذلك، في الممارسة اليومية للمتداولين، التقلبات أبسط: هي حجم وسرعة حركة الأسعار. الأصل ذو التقلبات العالية يشهد تغييرات سعرية كبيرة في فترات قصيرة، ويتذبذب بين قمم وقيعان درامية. الأصل ذو التقلبات المنخفضة يتحرك ببطء، ويحافظ على مسار أكثر قابلية للتوقع.

من المهم ملاحظة أن التقلبات ليست بالضرورة جيدة أو سيئة بشكل جوهري. إنها ببساطة سمة من سمات الأسواق المالية الحديثة. تتغير الأسعار لأن السوق حي، يرد على المعلومات الجديدة، والتغيرات الاقتصادية، وتقلبات المزاج بين المستثمرين.

طريقتان لفهم التقلبات: التاريخية والضمنية

هناك منهجان رئيسيان لقياس وتحليل التقلبات:

التقلبات التاريخية: تحلل هذه المقياس تحركات الأسعار السابقة لأصل معين. يتم حسابها بمراقبة مدى انحراف سعره عن متوسطه خلال فترة سابقة، عادةً آخر 20، 50، أو 200 يوم. على الرغم من أنها مفيدة لفهم الأنماط التاريخية، إلا أن لها قيودًا مهمة: الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية أبدًا. الأصل الذي كان مستقرًا في الماضي قد يصبح متقلبًا جدًا خلال ساعات إذا حدث حدث غير متوقع.

التقلبات الضمنية: تحاول هذه المقياس التنبؤ بالتقلبات المستقبلية استنادًا إلى الأسعار الحالية للأدوات المشتقة مثل الخيارات. عندما يكون السوق في اتجاه هبوطي ويشعر المستثمرون بالتوتر، تزداد التقلبات الضمنية، مما يعكس عدم اليقين في السوق. وعندما يسود الثقة، تنخفض. التقلبات الضمنية هي صورة فورية لمزاج السوق الحالي، وليست تنبؤًا دقيقًا بالمستقبل.

ما الذي يسبب عدم استقرار الأسعار: عوامل تولد التقلبات

التقلبات لا تظهر من العدم. هناك عوامل محددة تؤدي إلى حدوثها:

الدورات الاقتصادية: خلال فترات التوسع الاقتصادي، عندما تحقق الشركات أرباحًا قوية ويثق المستهلكون في الإنفاق، تميل الأسعار إلى الارتفاع بشكل منظم وتظل التقلبات منخفضة. ولكن عندما يتقلص الاقتصاد، يسيطر عدم اليقين على السوق. يخاف المستثمرون، وتختفي الثقة، وتنخفض الأسعار بشكل حاد. أزمة 2008 وجائحة 2020 أمثلة واضحة: كلاهما أدى إلى تقلبات شديدة في الأسواق العالمية.

قرارات الحكومات: السياسات التنظيمية والإجراءات الاقتصادية للحكومات تؤثر مباشرة على الأسواق. تغييرات في أسعار الفائدة، قرارات بشأن تنظيم البنوك، أو قوانين تجارية جديدة يمكن أن تسبب تحركات درامية في الأسعار.

البيانات الاقتصادية: تقارير التضخم، البطالة، الناتج المحلي الإجمالي، أو إنفاق المستهلكين تؤثر على الأسواق. البيانات الأفضل من المتوقع عادةً تؤدي إلى ارتفاعات؛ البيانات الأسوأ تؤدي إلى انخفاضات.

الأخبار التجارية: نتائج أرباح مفاجئة، إطلاق منتجات، تغييرات في الإدارة التنفيذية، أو أحداث غير متوقعة مثل الكوارث الطبيعية تؤثر على سعر أسهم معينة وقطاعات كاملة.

المضاربة في السوق: المتداولون والمستثمرون يخلقون أيضًا تقلبات من خلال قراراتهم. سلوك القطيع—عندما يشتري أو يبيع العديد من المتداولين في وقت واحد—يمكن أن يضاعف تحركات الأسعار.

قياس التقلبات: الأدوات التي يستخدمها المحترفون

هناك عدة طرق لحساب والتعبير عن التقلبات:

الانحراف المعياري: الطريقة الإحصائية الكلاسيكية. يُحسب بأخذ الجذر التربيعي للتباين في بيانات الأسعار. يشير إلى مدى ابتعاد الأسعار عن متوسطها. هو أساس العديد من حسابات التقلبات الأخرى.

بيتا: تقيس هذه المقياس تقلب أصل معين مقارنة بمؤشر السوق. على سبيل المثال، سهم ببيتا 1.5 هو أكثر تقلبًا بنسبة 50% من مؤشر S&P 500. بيتا أقل من 1 تشير إلى تقلب أقل من السوق بشكل عام.

ATR (نطاق حقيقي متوسط): يُستخدم بشكل رئيسي من قبل المتداولين الفنيين، يقيس ATR متوسط التحركات داخل اليوم، مع الأخذ في الاعتبار الفجوات بين الجلسات. مفيد بشكل خاص لتحديد مستويات وقف الخسارة وأحجام المراكز.

مؤشرات التقلب: هي مؤشرات متخصصة تقيس التقلب الضمني للسوق. الأكثر شهرة هو VIX، الذي يُحسب من أسعار خيارات مؤشر S&P 500. عندما يرتفع VIX، يشير إلى توقع السوق لمزيد من التقلب. وعندما ينخفض، يدل على هدوء.

بالإضافة إلى VIX، هناك مؤشرات أخرى موجهة: VXN لمؤشر ناسداك-100، VXD لمؤشر داو جونز الصناعي، RVX لمؤشر راسل 2000، و STOXX 50 VOLATILITY للأسواق الأوروبية.

مؤشرات التقلب: مقياس خوف السوق

مؤشرات التقلب أدوات قيمة لأنها تترجم عدم اليقين إلى أرقام مفهومة. يُعرف VIX باسم “مؤشر الخوف”، وهو الأكثر شهرة عالميًا.

الشيء المثير في VIX هو أنه يتصرف بشكل معاكس للمؤشرات السوقية التقليدية. عندما ينخفض مؤشر S&P 500 وغيرها، عادةً ما يرتفع VIX. وعندما ترتفع الأسواق بثقة، ينخفض VIX. هذه العلاقة العكسية تجعله أداة للتحوط: يشتري العديد من المتداولين خيارات VIX لحماية محافظهم خلال فترات الاضطراب.

(يشير VIX أقل من 15) إلى سوق هادئ وواثق. (مستوى معتدل 15-25) يدل على بعض عدم اليقين. (مستوى مرتفع فوق 25) يشير إلى ذعر أو توقعات بتقلب مرتفع. في مارس 2020، خلال ذعر COVID-19، وصل VIX إلى أعلى مستويات تاريخية قريبة من 82.

كيف تؤثر التقلبات على المستثمرين المختلفين

تؤثر التقلبات بشكل مختلف تمامًا حسب أهدافك وأفقك الزمني:

للمستثمرين على المدى الطويل: التقلبات واقع مزعج لكنه لا مفر منه. المستثمر الذي يخطط للاحتفاظ بأسهم لمدة 20 سنة لا يمكنه تجنب فترات التقلب الشديد. ومع ذلك، تظهر التاريخ أن الأسواق تتعافى دائمًا من الانخفاضات. المهم هو الحفاظ على الانضباط، وعدم البيع في حالة الذعر، وإذا أمكن، استغلال الأسعار المنخفضة لشراء المزيد من الأصول بأسعار مخفضة. تنويع المحفظة وصندوق طوارئ صحي ضروريان للبقاء على قيد الحياة خلال الفترات المضطربة دون أن تضطر للبيع بخسائر.

للمتداولين على المدى القصير: التقلب هو حليفهم. كلما زادت التقلبات، زادت تحركات الأسعار، وبالتالي زادت فرص الربح إذا كان التوقيت صحيحًا. المتداولون المضاربون يعيشون على التقلب، باستخدام تقنيات مثل التداول اليومي، والتداول بالتذبذب، واستخدام الرافعة المالية للاستفادة من تحركات الأسعار. بالطبع، المخاطرة أكبر أيضًا: التحركات التي تحقق أرباحًا يمكن أن تنقلب ضدك بسرعة.

التقلبات مقابل المخاطرة: تمييز مهم

من الشائع الخلط بين التقلبات والمخاطرة، لكنهما مفهومان مختلفان:

التقلبات هو ببساطة حجم تغيرات الأسعار. الأصل المتقلب يتحرك كثيرًا، لكن هذا لا يعني بالضرورة أنه محفوف بالمخاطر على المدى الطويل. على سبيل المثال، بيتكوين كانت متقلبة جدًا، لكن بعض المستثمرين الذين اشتروا في 2012 واحتفظوا حتى اليوم حققوا أرباحًا هائلة.

المخاطرة هي الاحتمالية الحقيقية لخسارة المال في استثمارك. تتعلق بإمكانية أن الأصل لا يحقق العوائد المتوقعة أو، في أسوأ الحالات، يصبح غير ذي فائدة تمامًا.

مبدأ أساسي في الاستثمار هو أنه كلما زادت المخاطرة، زادت العوائد التي يطالب بها المستثمرون. لكن التقلبات وحدها لا تحدد المخاطرة؛ فهي تعتمد على استراتيجيتك، أفقك الزمني، وتحملك النفسي.

التقلبات في أصول مختلفة: ليست جميعها تتحرك بنفس الطريقة

الأسهم: يمكن أن تكون الأسهم الفردية متقلبة جدًا، خاصة في الشركات الصغيرة أو القطاعات المضاربية مثل التكنولوجيا. تتغير أسعار الأسهم لأنها تعكس التوقعات حول الأرباح المستقبلية، التي يمكن أن تتغير بشكل دراماتيكي مع الأخبار أو النتائج. بالمقارنة، السندات والودائع تقدم عوائد أكثر قابلية للتوقع ولكن أقل.

الفوركس (العملات): سوق العملات عالي التقلب بسبب حجمه الهائل، السيولة، وطبيعته اللامركزية. يعمل على مدار 24 ساعة، 5 أيام في الأسبوع، مما يعني أن أي حدث عالمي—من قرارات البنك المركزي إلى الأزمات السياسية—يمكن أن يسبب تحركات فورية في أزواج العملات. بشكل عام، الفوركس أكثر تقلبًا من أسواق الأسهم الفردية.

العملات الرقمية: هذا هو مملكة التقلبات المطلقة. البيتكوين، الإيثيريوم، وغيرها من العملات الرقمية تشهد تقلبات سعرية حادة خلال فترات قصيرة. يرجع ذلك إلى الطبيعة المضاربية للسوق، نقص التنظيم، وتأثير الأخبار والمشاعر بشكل غير متناسب على وسائل التواصل الاجتماعي. تجاوز سعر البيتكوين 19,000 دولار في ديسمبر 2017، وانخفض إلى أقل من 3,500 دولار خلال عام واحد فقط. تعتبر العملات الرقمية استثمارات عالية المخاطر تحديدًا بسبب هذه التقلبات الشديدة.

استراتيجيات التداول مع التقلبات حسب ملفك الشخصي

لا توجد استراتيجية واحدة للتعامل مع التقلبات لأن كل مستثمر فريد:

المستثمر المحافظ القريب من التقاعد: يفضل أصول ذات تقلب منخفض، وتنويع آمن، والوصول السريع إلى الأموال. محفظة تتضمن أسهم شركات كبيرة مستقرة، وسندات ذات تصنيف استثماري، ونقد.

المستثمر الشاب ذو تحمل المخاطر: يمكنه تحمل المزيد من التقلبات بهدف تحقيق أرباح أكبر. محفظة تتضمن تعرضًا للأسهم ذات النمو، والشركات الناشئة، وحتى مراكز صغيرة في أصول بديلة مثل العملات الرقمية.

المتداول النشط: يستفيد مباشرة من التقلب، من خلال التداول عدة مرات في اليوم أو الأسبوع. يستخدم التحليل الفني، ومستويات الدعم والمقاومة، وإدارة المخاطر الصارمة للاستفادة من تحركات الأسعار.

الأهم هو مواءمة استراتيجيتك مع أهدافك المالية، رأس مالك المتاح، والأهم من ذلك، تحملك النفسي لضغوط تقلبات الأسعار.

الخلاصة: العيش مع التقلبات، لا ضدها

التقلبات هي واقع دائم في الأسواق المالية. لا يمكن إزالتها، لكنها يمكن فهمها وإدارتها.

للتداول بفعالية في أي سوق، يجب أن تعترف أولاً باستراتيجيتك الاستثمارية، واحتياجاتك المالية على المدى القصير والمتوسط والطويل، وكمية عدم اليقين التي يمكنك تحملها نفسيًا. ثم، يجب أن تدرس التقلبات التاريخية للأصل، وتراقب سلوكه الحالي، وتستعين بمؤشرات مثل VIX لفهم توقعات السوق بشأن التقلبات المستقبلية.

الفرق بين المستثمرين الناجحين والفاشلين ليس في تجنب التقلبات—وهو أمر مستحيل—بل في إدارتها بشكل صحيح، والحفاظ على الانضباط خلال الفترات المضطربة، واستغلال الفرص التي تخلقها حالة عدم اليقين الحتمية. في جوهرها، التقلبات هي حليفك إذا عرفت كيف تستخدمها.