مع تلاشي احتمالات خفض السعر، انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر

اضطرابات السوق: بيع العملات والأسهم

شهدت التوقعات المتعلقة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية انعكاسًا دراماتيكيًا هذا الأسبوع، مما أرسل موجات عبر الأسواق المالية العالمية. قام المشاركون في السوق بخفض توقعاتهم بشكل كبير بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر، حيث تتداول عقود الفيدرالي المستقبلية الآن بنسبة احتمالية تبلغ 43% فقط—انخفاض حاد من 62% المسجلة قبل سبعة أيام فقط. لقد ترجمت هذه التحول في المزاج إلى بيع مكثف عبر فئات الأصول الرئيسية، مع تأثير خاص على الين الياباني، الذي تراجع إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر عند 155.29 مقابل الدولار خلال التداول الآسيوي المبكر يوم الثلاثاء.

لقد أدى قوة الدولار، المدفوعة بتوقعات أقل لتيسير السياسة النقدية من قبل الفيدرالي في المدى القريب، إلى زيادة تقلبات سوق العملات بشكل أوسع. بالإضافة إلى تراجع الين الملحوظ، تراجع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3149 دولار، ممتدًا لثالث جلسة خسائر على التوالي. انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، بينما حافظ اليورو على مستواه عند 1.1594 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا عند 0.56535 دولار. هذا الأداء المختلط يبرز ضغطًا انتقائيًا على العملات ذات المخاطر وسط ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي.

ضعف سوق العمل الأمريكي يضغط على مسار سياسة الفيدرالي

في جوهر توقعات المعدلات المتغيرة يكمن تدهور ظروف سوق العمل. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون مؤخرًا ديناميكيات التوظيف بأنها “بطيئة”، مشيرًا إلى أن سلوك التوظيف في الشركات أصبح حذرًا. يتوقع المشاركون في السوق أن يكون إصدار بيانات الرواتب لشهر سبتمبر يوم الخميس حاسمًا في تحديد ما إذا كان الفيدرالي سيستمر في قراره بشأن خفض المعدلات في اجتماع 10 ديسمبر أو سيحتفظ بموقفه الحالي.

حذر محللو ING من أن إذا أبقى الفيدرالي على المعدلات ثابتة في ديسمبر، فإن ذلك يمثل على الأرجح توقفًا مؤقتًا وليس تحولًا في السياسة. تعتمد مسار إجراءات الفيدرالي المستقبلية بشكل حاسم على البيانات الوظيفية الواردة والمؤشرات الاقتصادية الأوسع. أشارت علامات على احتمالية تقليص حجم القوى العاملة وتردد التوظيف، بالإضافة إلى التحولات الهيكلية الناتجة عن اعتماد الذكاء الاصطناعي، إلى مخاوف بين صانعي السياسات بشأن مرونة سوق العمل.

المسؤولون اليابانيون يطلقون إنذارًا بشأن تحركات العملة السريعة

ردت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما بسرعة على تدهور الين، معبرة عن قلقها خلال مؤتمر صحفي بشأن “حركات أحادية الجانب وسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي وتبعاتها الاقتصادية المحتملة. أدى ضعف العملة المقلق إلى جدل بين رئيس الوزراء الياباني سااني تاكايشي، الذي قرر عقد مشاورات عاجلة مع محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا لمناقشة ردود الفعل السياسية.

يعكس هذا النشاط الدبلوماسي قلق السلطات اليابانية بشأن استمرار تراجع الين. على الرغم من أن تاكايشي دعم تاريخيًا مواقف نقدية ومالية تيسيرية تشجع عادة على ضعف الين، إلا أن سرعة وحجم تحركات العملة الأخيرة دفعت إلى إعادة تقييم ديناميكيات السوق.

تدهور معنويات الاستثمار وسط عدم اليقين الاقتصادي

سيطر النفور من المخاطر على تداول الأسهم حيث أعاد المستثمرون تقييم الآفاق الاقتصادية وسط إعادة ضبط سياسة الفيدرالي. انخفضت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية خلال الجلسة، مما يعكس تشاؤمًا أوسع بشأن آفاق النمو. أشار سوق السندات إلى حذر مماثل، حيث انخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، بينما ارتفع عائد سند العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%.

تجمع هذه التحركات—توقعات أقل للفائدة على المدى القريب، وضعف الأسهم، وتراجع العملات المختارة—لوحة تظهر الأسواق تتصارع مع هشاشة اقتصادية متزايدة وإعادة ضبط توقعاتها لسياسة الاحتياطي الفيدرالي في الفصول القادمة.