إشارة مزدوجة في السوق… بين توقعات خفض الفائدة والتصحيح الفني

52 دولار رد الفعل يركز على استمرارية الارتفاع المتوسط الأجل… المسافة إلى هدف 85 دولار لا تزال بعيدة

• رغم انخفاض طلبات إعانة البطالة بمقدار 216,000 طلب، فإن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر تتجاوز 84%… منطق سوقي متناقض
• تم تداول اسم مرشح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم كشخص يميل إلى أسعار فائدة منخفضة، مما يعزز اتجاه الدولار الضعيف
• حتى مع تصحيح قصير الأجل لـ XAG/USD، تراكم الأخبار الإيجابية الأساسية… الاهتمام بالشراء مستمر

XAG/USD( أصبح سعر السوق الفوري) في حالة توازن مؤخرًا. بعد ارتفاع قوي خلال الأيام الثلاثة الماضية، يظهر تصحيح حول 52.80 دولار للأونصة، لكن التقييم العام يشير إلى أن مناخ السوق لا يزال قويًا. على الرغم من ظهور تصحيح فني قصير الأجل، هناك آراء خبراء تشير إلى إمكانية استمرار الارتفاع إلى مستوى 85 دولار أو أكثر.

مفارقة البيانات الاقتصادية… سوق العمل القوي يرسل إشارات لخفض الفائدة

على الرغم من أن مؤشرات سوق العمل الأمريكية الأخيرة كانت أكثر قوة من المتوقع، إلا أن السوق يظل واثقًا جدًا من اتجاه التيسير النقدي. وفقًا لإعلان وزارة العمل الأمريكية، فإن عدد طلبات إعانة البطالة الجديدة الأسبوع الماضي بلغ 216,000 طلب، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 225,000 طلب. هذا يمثل انخفاضًا قدره 6,000 طلب مقارنة بالأسبوع السابق، مما يشير إلى استقرار سوق العمل.

عادةً، تؤدي البيانات الجيدة إلى توقعات برفع الفائدة، لكن الحالة الحالية مختلفة. وفقًا لبيانات سوق عقود الفائدة المستقبلية لمؤشر CME FedWatch، فإن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تتجاوز 84%. وإذا أخذنا في الاعتبار أن الاحتمالية كانت حوالي 30% قبل عشرة أيام، فإن السوق يعزز بشكل سريع توقعات خفض الفائدة على المدى القصير. هذا يعكس اعتقاد السوق بأن التخفيف المبكر من التباطؤ الاقتصادي أصبح ضروريًا.

تعيين مرشح لرئاسة الفيدرالي وتعزيز اتجاه الدولار الضعيف

تغيرات السياسة أيضًا تساهم في ارتفاع سعر الذهب. وفقًا لمصادر، يُنظر إلى أن من بين المرشحين النهائيين لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوجد كافن هاسيت، عضو مجلس الأمن الاقتصادي الوطني. يُتوقع أن يلتزم هاسيت بسياسة الفائدة المنخفضة والدولار الضعيف التي تتبعها الإدارة الحالية، مما يعزز توقعات أن تكون السياسات النقدية القادمة أكثر سرعة ومرونة.

هذه التوقعات السياسية أدت إلى ضعف الدولار في سوق الصرف. مؤشر الدولار(DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، انخفض لثلاثة أيام متتالية ليصل إلى حوالي 99.50. ضعف الدولار يقلل من تكلفة شراء الذهب للمستثمرين غير الأمريكيين، ويعزز تدفقات رأس المال العالمية التي تستهدف الاستفادة من فروقات أسعار الصرف، مما يعد عاملًا إيجابيًا.

تفسير مرحلة التصحيح القصير… احتمالية الارتفاع مجددًا بعد التصحيح

تراجع السعر إلى مستوى منتصف 52 دولار يُفسر على أنه نتيجة لجني الأرباح بعد الارتفاع الحاد في الأيام الماضية. ومع ذلك، فإن الانخفاض محدود، وهو أمر ملحوظ. يُنظر إلى أن المشاركين في السوق يرون أن المرحلة الحالية مجرد تصحيح، وأنهم يعيدون ترتيب مراكزهم قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة(FOMC) في ديسمبر. مع تعزيز سيناريو خفض الفائدة، من المتوقع أن تتدفق عمليات شراء جديدة عند حدوث مزيد من الانخفاضات. بالنظر إلى هيكل العرض والطلب، يُرجح أن يكون لدى الذهب قدرة على الارتفاع على المدى المتوسط والقصير، مع وجود ضغط هبوطي أقل.