فرص غير مستغلة في السوق الآسيوية: دليل عملي لعام 2024

السوق الآسيوي في لحظة حاسمة. بعد فقدان أكثر من 6 تريليون دولار من القيمة السوقية منذ عام 2021، تواجه أكبر البورصات في الصين نقطة تحول قد توفر فرص شراء جذابة للمستثمرين اليقظين.

كان بنيامين غراهام، مؤسس التحليل الأساسي، يعلم أن الأسهم تصبح أقل خطورة عندما تنخفض أسعارها. بناءً على هذا المنظور، يظهر السوق الآسيوي الحالي إشارات مثيرة للاهتمام لمن يسعى لفهم الاتجاه الذي قد تتجه إليه الاقتصاد العالمي في السنوات القادمة.

السياق الحالي: ماذا يحدث في آسيا؟

الجدل حول الأسواق المالية الآسيوية يركز على المشاكل التي تواجهها الصين وما القرارات التي ستتخذها سلطاتها. الأرقام حاسمة:

• مؤشر الصين A50: انخفض بنسبة 44,01% منذ بداية 2021
• هانغ سنغ: تراجع بنسبة 47,13%
• شنزن 100: انهيار بنسبة 51,56%

هذا النزيف في القيمة يعود لعوامل متعددة: فشل سياسة صفر كوفيد، القيود التنظيمية على القطاع التكنولوجي، الأزمة العقارية، انخفاض الطلب العالمي، والحرب التجارية مع الولايات المتحدة بشأن المعالجات الدقيقة.

النتيجة واضحة: الصين أبطأت نموها إلى مستويات أحادية الرقم. تتجه الاستثمارات الأجنبية إلى أسواق ناشئة أخرى مثل الهند، إندونيسيا وفيتنام. في الوقت نفسه، الشيخوخة السكانية وانخفاض معدلات الولادة تتوقع تراجعًا سكانيًا له تأثير مباشر على سوق العمل.

إجراءات التحفيز: هل ستكون كافية؟

قام البنك المركزي الصيني (PBOC) بتخفيض نسبة الاحتياطيات الإلزامية بمقدار 50 نقطة أساس، مما أتاح حوالي 139 تريليون دولار للاقتصاد. والأهم من ذلك، يُناقش حزمة إنقاذ سوقية بقيمة حوالي 278 تريليون دولار، ممولة من خلال صناديق خارجية لشركات حكومية.

على الرغم من أن هذه التحفيزات السائلة كانت متوقعة منذ شهور، فإن توقيتها المتأخر وعدم التنسيق يثيران الشكوك حول فعاليتها. حتى الآن، يراقب باقي السوق الآسيوي ما إذا كانت هذه الإجراءات ستتمكن من عكس الانكماش.

الأسواق المالية الآسيوية: التسلسل والقياس

السوق الآسيوي يجمع أكبر البورصات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، التي تتميز بأنها الأكثر سكانًا والأوسع مساحة.

الرواد من حيث القيمة السوقية (2023):

شنغهاي تتصدر بـ 7,357 تريليون دولار، تليها طوكيو (5,586 تريليون)، شنتشن (4,934 تريليون) وهونغ كونغ (4,567 تريليون). مجتمعة، تمثل البورصات الصينية 16,9 تريليون دولار.

الهند، كوريا الجنوبية، أستراليا وتايوان تكمل المراتب الأولى للأسواق الآسيوية المهمة. ومع ذلك، لا تزال هذه المنطقة تحت هيمنة الولايات المتحدة، التي تسيطر على 58,4% من القيمة السوقية العالمية، بينما السوق الآسيوي لا يتجاوز 12,2%.

مواعيد التداول: التزامن من أي نقطة

للمتداولين من أوروبا (منطقة CET/GMT+1)، يحدث تداخل مواعيد السوق الآسيوي بين الساعة 2:30 صباحًا و8:00 صباحًا، عندما تعمل شنغهاي، شنتشن، هونغ كونغ وطوكيو في وقت واحد. توفر هذه النافذة حجمًا وسيولة للأسهم والمشتقات.

التحديات الهيكلية للسوق الآسيوي

أربعة تحديات حاسمة تحدد مستقبل المنطقة:

عدم الاستقرار الجيوسياسي: شبه جزيرة كوريا، بحر الصين الجنوبي ومضيق تايوان هي نقاط توتر قد تتصاعد إلى نزاعات تجارية أو عسكرية.

تباطؤ اقتصادي: النمو المعتدل للصين سيؤثر على الاقتصادات المعتمدة على تجارتها واستثماراتها. لا تزال التعافي بعد الجائحة غير مكتمل.

التحول الديموغرافي: الشيخوخة السكانية، التمدن السريع والهجرة تخلق ضغوطًا على الضمان الاجتماعي، البيئة وسوق العمل.

تغير المناخ: المنطقة تتعرض لظروف مناخية قاسية وتساهم بنصف انبعاثات الغازات الدفيئة العالمية.

التحليل الفني للمؤشرات الرئيسية

الصين A50: لا تزال في اتجاه هابط منذ فبراير 2021 (الحد الأقصى: 20,603 $). تتداول حاليًا عند 11,160 $، أقل بكثير من متوسطها المتحرك لـ 50 أسبوعًا (12,232 $). مؤشر القوة النسبية يتذبذب في حالة تآكل هابط. لتغيير الاتجاه، يلزم كسر مستمر فوق المتوسط.

هانغ سنغ: مشابه لـ China A50، يتداول دون خط الاتجاه الهابط ومتوسط 50 أسبوعًا (16,077 HK$). الدعم التالي المهم عند 10,676 HK$، والمقاومة عند 18,278 HK$.

شنزن 100: من أعلى مستوى له في 8,234 يوان في 2021، انخفض إلى 3,838 يوان. مؤشر القوة النسبية قريب من حالة التشبع في البيع، مع دعم رئيسي عند 2,902 يوان ومقاومة عند 4,534 يوان.

استراتيجيات الاستثمار في السوق الآسيوي

الأسهم المباشرة: شركات كبرى مثل علي بابا وJD.com تتداول كصناديق استثمار أمريكية (ADRs) في البورصات الغربية. الشركات التكنولوجية، التجارة الإلكترونية ومصنعي السيارات مثل BYD توفر تعرضًا مباشرًا.

لكن، الشركات الحكومية مثل شبكة الكهرباء الوطنية، النفط الوطنية الصينية وسينوبك تخضع لقيود على المستثمرين الأجانب من القطاع الخاص.

التعرض غير المباشر: عقود الفروقات (CFD) تتيح المضاربة على مؤشرات وأسهم السوق الآسيوي دون امتلاك الأصل الأساسي، عبر منصات متخصصة.

مفتاح المرحلة

أسهم السوق الآسيوي ليست في أفضل حالاتها. ومع ذلك، هناك فرصة كبيرة كامنة إذا تحسنت النشاطات الاقتصادية الصينية مع سياسات تنظيمية أكثر ملاءمة.

للمستثمرين والمتداولين، العامل الحاسم هو مراقبة الإعلانات المستمرة حول التحفيزات النقدية، المالية والتنظيمية. هذه هي البوصلة التي ستحدد التحرك التالي للسوق الآسيوي في 2024 وما بعدها.