المعادن تتألق، والأسهم الأمريكية ترتفع، متى سيشهد السوق ارتداد عيد الميلاد؟

تتصاعد التوترات الجيوسياسية، وتزداد توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتضغط قوة الدولار، مما أدى إلى انتعاش شامل في سوق المعادن الثمينة. تجاوز الذهب حاجز 4400 دولار، وبلغ أعلى مستوى عند 4449 دولارًا، بزيادة يومية قدرها 2.43%; وارتفعت الفضة بشكل أكبر، حيث وصلت إلى 69.44 دولارًا، مقتربة من حاجز 70 دولارًا، بزيادة خلال 24 ساعة قدرها 2.82%; وارتفع النحاس في لندن إلى 11996.18 دولارًا للطن، بزيادة قدرها 1.01%; وحقق البلاتين الفوري مستوى قياسي جديد بعد ثلاث سنوات، حيث وصل إلى 1800.85 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 4.86%; وارتفعت البورصة الفورية للبلاديوم إلى مستوى جديد عند 2096.81 دولار للأونصة، بزيادة 6.07%.

في قطاع الطاقة، لم يحقق مفاوضات السلام بين أوكرانيا والولايات المتحدة تقدمًا جوهريًا، مما أدى إلى رفع توقعات الطلب على النفط. ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 2%، لتصل إلى 57.95 دولارًا للبرميل. بدأ السوق يتطلع إلى سوق عطلة عيد الميلاد، وتراجع بشكل واضح الشعور بالذعر، حيث انخفض مؤشر VIX للذعر بنسبة 5.5% ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.

المنطق وراء الارتفاع المستمر للأسهم الأمريكية

بدعم من تحسن المزاج العام للمخاطر في السوق، شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعًا شاملاً، مع ثالث أيام على التوالي من الارتفاع. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.47%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.64%، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.52%، كما ارتفع مؤشر الصين للذهب بنسبة 0.58%. أما الأسهم الأوروبية فكانت مستقرة إلى حد ما، مع تراجع مؤشر فايننشال تايمز 100 البريطاني بنسبة 0.32%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.37%، وDAX 30 الألماني بانخفاض طفيف قدره 0.02%.

المحلل في جولدمان ساكس بن سنايدر أشار إلى أن توقعاته تشير إلى أن مؤشر Russell 2000 الذي يتابع الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة قد يحقق عائدًا بنسبة 10%، وهو قريب من توقعات S&P 500 البالغة 12%. ويعتقد أن التعديلات في السياسات المالية، وتسريع تطبيق الذكاء الاصطناعي، وزيادة عمليات الاندماج والاستحواذ، ستوفر فرص استثمارية وفيرة للأسهم الصغيرة، مما يوجه السوق بشكل واضح.

سباق استثماري في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي

واصلت أسهم التكنولوجيا الرائدة ارتفاعها، حيث أغلق Nvidia(Nvidia) مرتفعة بنسبة 1.5%، وTesla(Tesla) زادت بنسبة 1.6%، وOracle(Oracle) انتعشت بنسبة 3.3% محققة أعلى مستوى لها مؤخرًا، وMicron(Micron) قادت ارتفاعات أسهم الرقائق بنسبة 4%.

أعلنت شركة Alphabet(شركة جوجل الأم) عن صفقة استحواذ ضخمة. حيث توصلت إلى اتفاق نهائي لشراء شركة مراكز البيانات والبنية التحتية للطاقة Intersect Power بمبلغ 47.5 مليار دولار نقدًا، مع تحمل ديونها ذات الصلة. وقال Sundar Pichai(سندار بيتشاي)، الرئيس التنفيذي لألفابت، إن هذه الخطوة ستساعد الشركة على توسيع قدراتها في مجال الطاقة وإعادة تصور حلول الطاقة. وتعد Intersect Power مطور طاقة نظيفة مدعوم من قبل شركة TPG الخاصة، وتملك أصولًا بقيمة 15 مليار دولار قيد التشغيل أو قيد الإنشاء، ومن المتوقع أن تصل سعة منشآتها الإجمالية إلى حوالي 10.8 جيجاوات بحلول 2028، وهو ما يزيد عن 20 ضعف إنتاج سد هوفر، وتُعرف باسم “ديزني الطاقة” في تكساس.

تعكس هذه الصفقة توجه الشركات التقنية الكبرى نحو استثمار في قطاع الطاقة. مع ارتفاع الطلب على الطاقة الناتج عن الذكاء الاصطناعي التوليدي، زادت الضغوط على شبكة الكهرباء الأمريكية، وتوجهت الشركات التقنية بشكل متزايد للاستثمار في شركات الطاقة.

تقلبات قصيرة الأمد في العملات الرقمية واهتمام المستثمرين باتجاهات الصرف

يشهد سوق العملات الرقمية تقلبات واضحة على المدى القصير. انخفض البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 0.39%، ويبلغ سعره الحالي 93.39 ألف دولار؛ وارتفعت إيثريوم خلال 24 ساعة بنسبة 2.42%، ويبلغ سعرها الحالي 3.26 ألف دولار. وفي سوق الأسهم في هونغ كونغ، أغلق مؤشر هانغ سنغ عند 25909 نقطة، بارتفاع 95 نقطة، وأغلق مؤشر كوانغتشو عند 8976 نقطة.

من الجدير بالذكر أن حساسية الأصول المشفرة تجاه صرف اليوان الصيني تزداد أيضًا. حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.48% ليصل إلى 98.24، وانخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.44%، وارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.45%، ويدعم قوة اليوان مقابل العملات مثل البيزو الصيني. هذه التغيرات في أسواق الصرف تؤثر بشكل غير مباشر على تسعير العملات المشفرة.

قرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتأثيره على التوقعات الاقتصادية

أرسل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران(إشارة مهمة، مفادها أنه إذا لم يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في العام القادم، فقد يواجه خطرًا في إحداث ركود اقتصادي. وأكد أن ارتفاع معدل البطالة يجب أن يكون العامل الذي يدفع أعضاء الفيدرالي لمواصلة خفض الفائدة، مشيرًا إلى أن معدل البطالة قد يكون قد تجاوز التوقعات. سينهي ميران ولايته في يناير المقبل، وكان منذ انضمامه إلى الاحتياطي في سبتمبر يدعو إلى خفض أكبر للفائدة. يعكس هذا التصريح وجود تباين داخل مجلس الاحتياطي بشأن مسار السياسة، وزاد التفاؤل في السوق بشأن احتمالات خفض الفائدة في العام القادم.

الصراع المعقد بين الجغرافيا السياسية وسياسات الطاقة

أكد رئيس أوكرانيا زيلينسكي أن وفد بلاده أنهى مفاوضاته مع الجانب الأمريكي في ميامي وعاد إلى أوكرانيا. على الرغم من أن الطرفين أكملوا جميع الأعمال الرئيسية لمسودة “خطة السلام” المكونة من 20 نقطة، وتم وضع الإطار العام، إلا أن الجولة الحالية من المفاوضات لم تحقق تقدمًا جوهريًا. لا تزال موسكو تطالب بتسليم أوكرانيا أجزاء من دونباس لم تتمكن من السيطرة عليها عسكريًا، ولا تزال هناك خلافات حول قضايا رئيسية.

وفيما يخص سياسة الطاقة، تواصل إدارة ترامب الضغط على فنزويلا، بهدف حجز ناقلات النفط القادمة والمغادرة من البلاد. تهدف هذه الخطوة إلى القضاء على المصدر الرئيسي لدخل مادورو. وحذر خبراء الصناعة من أن عدم تمكن فنزويلا من تصدير النفط قد يؤدي إلى إغلاق شركات النفط الحكومية، شركة النفط الفنزويلية)PDVSA(، وتكدس النفط في خزانات التخزين.

تطورات جديدة في سلسلة إمداد الرقائق ومخاطر السياسات

أبلغت شركة Nvidia)Nvidia( عملاءها في الصين بأنها تخطط لبدء شحنات حواسيبها ذات القدرات العالية في الذكاء الاصطناعي، H200، قبل عطلة رأس السنة القمرية في منتصف فبراير. ومن المتوقع أن تتراوح الشحنات الأولى بين 5000 و10000 وحدة من وحدات الرقائق، وهو ما يعادل 40,000 إلى 80,000 وحدة من رقائق H200 للذكاء الاصطناعي. وتخطط الشركة أيضًا لزيادة قدراتها الإنتاجية، حيث ستبدأ الطلبات على القدرات الجديدة من الربع الثاني لعام 2026.

لكن الخطر الرئيسي يكمن في أن الحكومة الصينية لم توافق بعد على أي عمليات شراء لـH200، ويعتمد الأمر على الموافقة النهائية من الحكومة الصينية. وقال ترامب هذا الشهر إن واشنطن ستسمح بمثل هذه المبيعات، مع فرض رسوم بنسبة 25%. مما يعني أن تسليم H200 إلى الصين لأول مرة يواجه غموضًا سياسيًا.

تغييرات خفية في هيكل الاحتياطيات الدولية

أظهرت أحدث بيانات صندوق النقد الدولي)IMF( أن حصة الدولار في احتياطيات العملات العالمية انخفضت إلى 56.92% في الربع الثالث من هذا العام، مقارنة بـ 57.08% في نهاية الربع الثاني، مما يشير إلى تراجع تدريجي. في الوقت نفسه، ارتفعت حصة الاحتياطيات المقومة باليورو من 20.24% إلى 20.33%، وزادت حصة الاحتياطيات المقومة بالين من 5.65% إلى 5.82%. يعكس هذا التغير توجهًا طويل الأمد نحو تنويع الاحتياطيات العالمية، حيث يتآكل هيمنة الدولار ببطء ولكن بثبات.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حوالي 4.16%، مرتفعًا بمقدار نقطتين أساس عن اليوم السابق، مما يعكس توقعات السوق المعقدة بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

توقف مشاريع طاقة الرياح يثبط قطاع الطاقة النظيفة

أعلنت الحكومة الأمريكية عن إيقاف مشروع طاقة الرياح البحرية على الساحل فيرجينيا، بالإضافة إلى أربعة مشاريع أخرى على الساحل الشرقي، مع وقف استئجار أراضٍ لمشاريع Vineyard Wind 1 في ماساتشوستس، وRevolution Wind في رود آيلاند، وSunrise Wind وEmpire Wind 1 في لونغ آيلاند. تراجع سعر سهم شركة Dominion Energy)D.US، المطورة للمشاريع الرئيسية، بأكثر من 5%، مما يعكس مخاوف السوق بشأن مستقبل صناعة طاقة الرياح. يمثل هذا التحول في السياسة ضربة كبيرة لقطاع الطاقة النظيفة.