نظرة عامة على سوق السلع الحالية: فرص التداول في 2023

الديناميكيات العالمية لسوق السلع

شهدت التجارة الدولية للسلع تغييرات كبيرة في السنوات الأخيرة. بين 2020 و2022، تضاعف مؤشر أسعار هذه الأصول، مدفوعًا بشكل رئيسي بقطاع الطاقة (البترول والغاز). يعكس هذا الظاهرة ليس فقط تقلبات مؤقتة، بل أيضًا اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات والمستثمرين حول هذه الأدوات. اليوم، تعترف الحكومات والشركات متعددة الجنسيات والمستثمرون الأفراد بالإمكانات الربحية التي يقدمها هذا القطاع من سوق السلع.

هيكل السوق: الفئات الرئيسية للسلع

الطاقة: الركيزة الأساسية للسوق

تمثل الطاقة حوالي 75% من إنتاج السلع العالمي. يهيمن على هذا القطاع ثلاثة منتجات: النفط الخام، الغاز الطبيعي والفحم. النفط والغاز هما أكثر السلع الطاقة تداولًا على مستوى العالم.

العوامل التي تؤثر على هذه الأسعار:

• البترول: الدورات الاقتصادية، الأحداث الجيوسياسية، سياسات إنتاج أوبك
• الغاز الطبيعي: النزاعات الدولية، الظروف المناخية (خاصة شتاءات أوروبا)، توفر الاحتياطيات
• الفحم: الانتقال الطاقي نحو مصادر نظيفة، الطلب الصناعي وطلب التدفئة

المعادن: الانقسام بين الثمينة والصناعية

تنقسم المعادن إلى فئتين ذات ديناميكيات مختلفة. تشمل المعادن الثمينة الذهب، الفضة والبلاتين، بينما تشمل المعادن الصناعية الألمنيوم، النحاس والحديد، من بين أخرى.

بورصة المعادن في لندن (LME) هي مركز التداول، بحجم متوسط يبلغ 3,000 مليون طن سنويًا، يعادل أكثر من 15 تريليون دولار في المعاملات.

محددات الأسعار:

• الذهب والفضة: معدلات التضخم، التقلبات المالية، السياسات النقدية للبنوك المركزية، طلب المجوهرات
• النحاس: النشاط الصناعي، التطور التكنولوجي، البناء والتصنيع
• الألمنيوم: تكاليف الإنتاج الطاقوية، صناعة السيارات والطيران

الزراعة وتربية الماشية: السلع اللينة

يشمل هذا القطاع القهوة، السكر، الكاكاو، الحبوب (الصويا، القمح، الأرز، الذرة) وتربية الماشية (لحم الخنزير الخالي من الدهون، الماشية الحية). تتصدر الصويا والذرة حجم التداول العالمي.

تستجيب الأسعار الزراعية للدورات الاقتصادية العالمية، تكاليف الطاقة والأحداث مثل الجفاف، النزاعات الجيوسياسية أو الأزمات السياسية في المناطق المنتجة.

الحالة الراهنة: تحليل السوق 2022-2023

انقسام السوق بعد أوكرانيا

منذ بداية الصراع في أوكرانيا، أظهرت الأسعار مسارات متباينة. وصلت أسعار الطاقة إلى أعلى مستوياتها التاريخية، بينما شهدت المعادن والمنتجات الزراعية تصحيحات كبيرة.

محطات رئيسية:

• النفط الخام: أقرب مستوى إلى 130 دولارًا للبرميل في يونيو 2022، تلاه تصحيح يزيد عن 40%
• الغاز الطبيعي الأمريكي: ذروة عند 10 دولارات في أغسطس 2022، هبوط بنسبة 80% إلى 2 دولار (شتاء أوروبا الأكثر دفئًا من المتوقع)
• السلع غير الطاقة: تراجع بنسبة 13% في الربع الثالث من 2022
• المعادن: مضغوطة بسبب تباطؤ اقتصادي ورفع معدلات الفائدة من قبل الفيدرالي
• المنتجات الزراعية: انخفاض بنسبة 11% ربع سنويًا، يعوض جزئيًا عن طريق استئناف الصادرات الأوكرانية

التوقعات المؤسساتية والفرص

كان البنك الدولي يتوقع انخفاضات في 2023-2024، لكن محللين مثل جيفري كوري من جولدمان ساكس يتوقعون زيادات بنسبة 43% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، استنادًا إلى:

• احتمال توقف دورة رفع أسعار الفائدة
• إعادة فتح الصين وتجاوز قيود مكافحة كوفيد
• الانتعاش الاقتصادي الأوروبي
• المخزونات عند أدنى مستوياتها التاريخية مع قدرة إنتاجية منخفضة

مؤشر البلطيق الجاف (BDI)، الذي يراقب تكاليف النقل البحري للبضائع، يظهر انتعاشًا طفيفًا في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى زيادة محتملة في الطلب على التجارة الدولية للسلع.

أدوات الاستثمار: الخيارات المتاحة

أسهم الشركات العاملة في مجال الطاقة

الاستثمار في أسهم الشركات المختصة بالاستكشاف، النقل، التخزين والتوزيع يوفر تعرضًا غير مباشر:

• إكسون موبيل (XOM.US): ارتفاع بنسبة 300% منذ 2020
• شيفرون (CVX.US): أداء يتجاوز 260% بعد الجائحة
• ناتورجي (GASNY.US): ارتفاع بنسبة 38.7% خلال 5 سنوات، مع تنويع في الكهرباء
• شل (SHEL.US): قفزة تزيد عن 200% منذ نوفمبر 2020
• ريبسول (0NOG.IL): 6.05% خلال خمس سنوات

تولد هذه الأسهم أيضًا أرباحًا منتظمة، تجمع بين ارتفاع رأس المال والدخل المتكرر.

العقود الآجلة

تتيح هذه الاتفاقيات الملزمة تداول كميات محددة بأسعار محددة بواسطة العرض والطلب في تواريخ مستقبلية. تشمل الأسواق الرئيسية CME Group (التي تضم CME، NYMEX، CBOT و COMEX في الولايات المتحدة)، TOCOM في طوكيو وLME في لندن.

الصناديق المتخصصة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

تسهل الصناديق المتداولة أو صناديق الاستثمار المتداولة الوصول المتنوع بدون شراء مباشر:

• Invesco DB للسلع (DBC.US) وInvesco Optimum (PDBC.US): كلاهما يملك 8 مليارات في الأصول، ويقلدان 14 منتجًا أساسيًا
• صندوق النفط الأمريكي: يتابع العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI)
• صندوق Invesco DB للمعادن الأساسية وSPDR S&P للمعادن والتعدين: تعرض للمعادن الصناعية والثمينة

الميزة تكمن في السيولة، وسهولة الشراء والبيع، والتنوع المدمج.

العقود مقابل الفروقات (CFDs)

عقد الفروقات هو اتفاق بين الوسيط والمستثمر لتبادل فرق السعر لأصل معين خلال فترة محددة. تتيح التعرض دون حيازة فعلية، مع رفع للرافعة المالية يضاعف الأرباح والخسائر. إمكانية التداول على المراكز القصيرة في الأسواق الهابطة.

استراتيجيات حسب ملف المخاطر

المستثمرون المحافظون

إضافة صناديق مؤشرات متنوعة إلى المحفظة كغطاء ضد التضخم على المدى الطويل. عندما تتراجع العملات، ترتفع أسعار المواد الغذائية والسلع، مما يتيح الاستفادة في الدورات الاقتصادية المتغيرة.

المتداولون النشطون

يمكن للمحترفين تنفيذ استراتيجيات داخل اليوم أو السكالبينج في العقود الآجلة وCFDs، بهدف تحقيق أرباح قصيرة الأجل من خلال تحركات سريعة في الأسعار.

الاعتبارات النهائية

تتيح تنوع الأدوات في سوق السلع المشاركة بمستويات مختلفة من تحمل المخاطر. يُظهر التقلب الحالي فرصًا ومخاطر كبيرة على حد سواء. كل عملية تتطلب تقييمًا دقيقًا للمخاطر تحت إشراف مهني لضمان التنقل الآمن في هذه الأسواق الديناميكية.