كيف يمكن لاقتراض الأسهم مضاعفة الأرباح؟ فهم حساب فوائد التمويل وإدارة المخاطر في مقال واحد

استثمار الأسهم يبدو بسيطاً، لكن عدد المستثمرين الذين يحققون أرباحاً حقيقية من التقلبات قليل جداً. معظم الناس يعرفون فقط الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع، لكنهم لا يعرفون وجود أدوات أخرى تساعدهم على المشاركة في فرص ربح أكبر برأس مال محدود. التمويل والبيع على المكشوف هما بالضبط مثل هذه الأدوات — فهما يتيحان لك المشاركة في تقلبات الأسهم برأس مال أقل، لكنهما يضاعفان المخاطر أيضاً.

ما هو التمويل؟ حتى المستثمرون الصغار يمكنهم المشاركة في الأحداث الكبيرة

تخيل أنك متفائل بشأن سهم معين، لكنك لا تملك أموالاً كافية للشراء بالكامل. هنا يأتي دور التمويل. جوهر التمويل هو أنك وشركة السمسرة تساهمان بجزء من رأس المال لشراء الأسهم، وهذا السهم يصبح ضماناً مشتركاً بينكما. ببساطة، إنه اقتراض أموال من شركة السمسرة لشراء الأسهم.

أكبر جاذبية لهذه الأداة هي: يمكنك المشاركة الكاملة في تقلبات السهم برأس مال جزئي فقط، والأرباح تُضخَّم وفي الوقت نفسه الخسائر تُضخَّم أيضاً.

خذ حالة عملية. لنفترض أن لي شين متفائل بتطور سهم آبل في المستقبل، والسعر الحالي 100 دولار، لكنه يملك 40 دولار فقط. لذا يقرر استخدام التمويل للشراء، وشركة السمسرة تقرضه 60 دولار. بعد أيام قليلة، سهم آبل يرتفع إلى 150 دولار بسبب الطلب المتوقع على الجديد يتجاوز التوقعات، ولي شين يقرر البيع. بعد خصم الفائدة والتكاليف، يمكنه الحصول على حوالي 90 دولار.

بمعنى آخر، سهم آبل ارتفع 50%، لكن ربح لي شين وصل إلى حوالي 125%! حتى لو كان لديه 100 دولار رأس مال، يمكنه من خلال التمويل استخدام 40 دولار فقط والاحتفاظ بـ 60 دولار للتعامل مع تغيرات السوق أو الاستثمار في أصول أخرى. هذه هي قوة تأثير التمويل.

كيف يتم حساب فائدة التمويل؟ يجب أن تدفع الفائدة على الأموال المقترضة يومياً

بما أن بإمكانك اقتراض أموال من شركة السمسرة، يجب عليك دفع الفائدة حتماً. معدل الفائدة السنوية للتمويل في سوق تايوان عادة ما يكون بين 4.5% و 6.65%، والفائدة تُحسب يومياً.

صيغة حساب فائدة التمويل بسيطة جداً:

فائدة التمويل = مبلغ التمويل × معدل الفائدة السنوي × أيام الاقتراض ÷ 365

دعنا نستخدم مثالاً عملياً لشرح كيفية حساب فائدة التمويل بشكل أوضح. لنفترض أنك استخدمت التمويل لشراء سهم Largan Precision بسعر 2000 يوان، وأنت أخرجت 800000 يوان وموّلت 1200000 يوان. بعد 20 يوم ارتفع السعر إلى 2200 يوان، وقررت البيع.

وفقاً لصيغة حساب فائدة التمويل:

• فائدة التمويل = 1200000 يوان × 6.65% × 20 يوم ÷ 365 = حوالي 4372 يوان

لذا يمكنك الحصول في النهاية على: 1000000 يوان (أرباح بيع الأسهم) ناقص 4372 يوان (الفائدة) = حوالي 995628 يوان

ماذا يقول هذا؟ لأن فائدة التمويل تأكل جزءاً كبيراً من الأرباح سنوياً، لذا التمويل عادة لا يناسب الاحتفاظ طويل الأجل، بل هو أداة قصيرة الأجل تُستخدم عندما تتوقع أن الشركة قد تشهد أخباراً إيجابية كبرى قريباً.

الجانب المزدوج للتمويل: الأرباح والمخاطر معاً

ميزة تضخيم الأرباح: المشاركة في أحداث كبيرة برأس مال صغير، لتحسين كفاءة تشغيل الأموال. الأموال المتبقية يمكنها أيضاً الاستثمار في أصول أخرى لتوزيع المخاطر.

أكبر خطر — خطر التصفية القسرية: هذه مشكلة يجب على مستخدمي التمويل أن يكونوا حذرين منها دائماً.

بعد أن تستخدم التمويل لشراء الأسهم، ستضع شركة السمسرة مؤشراً يُسمى “معدل الصيانة”. بمجرد أن ينخفض السهم بحيث ينخفض معدل الصيانة إلى الحد الأدنى الذي حددته شركة السمسرة (عادة 130%)، ستطالبك بإضافة ضمان إضافي. إذا لم تتمكن من الملء في الوقت المناسب، سيكون لشركة السمسرة الحق في بيع أسهمك مباشرة وإجراء تصفية قسرية — هذا يسمى “التصفية القسرية”.

حالة حقيقية: شاو وانغ استخدم التمويل لشراء أسهم Taiwan Semiconductor عندما كان السعر 500 يوان، أخرج 200000 يوان وقرّض البنك 300000 يوان. في ذلك الوقت معدل الصيانة كان 166.7% (50÷30).

لكن بسبب مخاطر جيوسياسية وارتفاع أسعار الفائدة العالمية والأحداث غير المتوقعة، انخفض سهم Taiwan Semiconductor بشكل مستمر إلى 380 يوان. انخفض معدل الصيانة فوراً إلى 126.7% (38÷30)، أقل بكثير من خط التنبيه البالغ 130%. قلقت شركة السمسرة — إذا انخفض أكثر، لن تتمكن من استرجاع 300000 يوان. لذا أخطرت شاو وانغ بأنه يجب عليه في غضون يومين إضافة ضمان كافٍ وإلا ستقوم بفرض بيع الأسهم.

لدى شاو وانغ خياران:

• إضافة لترفع معدل الصيانة إلى أعلى من 130%: تجنب الأزمة مؤقتاً، لكن إذا استمر السعر في الانخفاض، ستخطرك شركة السمسرة مرة أخرى
• إضافة لترفع معدل الصيانة إلى أعلى من 166.7%: العودة إلى الحالة الأولية، لكن تحتاج إلى إضافة المزيد من الأموال

هذا هو السبب وراء رؤيتك بشكل متكرر في الأخبار المالية عناوين مثل “إخطار إضافة ضمان التمويل”، “أسهم معينة تواجه تصفيات قسرية واسعة النطاق”.

قاتل خفي آخر — تأكل الفائدة الأرباح: إذا كان السهم الذي تحتفظ به يتحرك جانبياً بدون ربح أو خسارة، لكنك لا تزال تدفع فائدة التمويل يومياً. اختيار أسهم عالية الأرباح للتمويل يؤدي غالباً إلى الخسارة، لأن معدل الأرباح السنوي عادة 4-5%، وهو بالضبط ما تأكله فائدة التمويل.

كيف تتجنب مخاطر التمويل؟ ثلاث نقاط رئيسية

1. انتقاء الأصول بعناية واختيار التوقيت الصحيح

الهدف من التمويل هو تضخيم التأثير، لكنه يضخم الخسائر أيضاً. يجب أن تختار أسهماً برأس مال كبير وسيولة جيدة، وتجنب الأسهم الصغيرة التي تتقلب بشكل حاد مما يسبب تصفية قسرية مبكرة. أفضل توقيت هو: قبل أن تعلن الشركة عن أخبار إيجابية كبيرة مباشرة، عندما لا يزال السعر لم يدخل المرحلة الصاعدة الرئيسية.

2. حدد نقاط إيقاف الخسارة والأرباح

هذا هو الخط الأساسي للانضباط في استثمار التمويل. يُنصح باستخدام الرسم البياني التقني المराقبة، بيع فوراً عند كسر النقطة الدعم، وأخذ الأرباح عند مستوى مقاومة لا يمكن اختراقه. لأن العودة إلى نقطة الدعم تحتاج وقتاً، وخلال هذا الوقت عليك الاستمرار في دفع فائدة التمويل.

3. احتفظ برصيد نقدي كافٍ للتعامل مع تغييرات معدل الصيانة

احتفظ دائماً باحتياطي نقدي وافر، مستعداً للتعامل مع احتمالات الإخطار بإضافة ضمان. في الوقت نفسه راقب بعناية تقلبات أسعار الأسهم، لاحظ كيفية حساب فائدة التمويل والتكاليف، وحدد ما إذا كان الاحتفاظ يستحق العناء.

استراتيجية استثمار التمويل: التوزيع التدريجي لتقليل التكلفة

بما أن رأس المال محدود، الشراء على دفعات نهج ذكي. بعد العثور على نقطة منخفضة نسبياً من خلال التحليل الأساسي والفني، يمكنك الدخول على عدة دفعات، واستخدام التمويل لتقسيم رأس المال إلى مزيد من الحصص للاستثمار.

إذا كانت الدفعة الأولى تماماً بأقل نقطة، عندما يرتفع السعر لاحقاً يمكنك المشاركة بشكل كامل في الأرباح. إذا استمر السعر في الانخفاض لكنك لا تزال واثقاً، يمكنك إدراج الدفعة الثانية والثالثة، وعندما يرتفع السعر يمكنك الحصول على الأرباح المقابلة. هذه الاستراتيجية تتوقع قيمة أعلى بكثير من الاستثمار المركز.

فائدة أخرى لهذه الاستراتيجية هي رأس مال أكثر مرونة. قد تلاحظ 2-3 فرص في نفس الوقت، واستخدام التمويل لتوزيع الأموال على استثمارات مختلفة. إذا كنت محقاً في الاثنين يسعد الجميع؛ إذا كان أحدهما جانبياً والآخر صاعداً، يمكنك الحصول على أرباح عامة، والتوقع أعلى بكثير من الاستثمار المركز.

البيع على المكشوف: أداة للربح من الانخفاض

إذا كان التمويل هو اقتراض أموال لشراء الأسهم، فالبيع على المكشوف هو اقتراض الأسهم من شركة السمسرة لبيعها — تستخدمه عندما تتوقع انخفاض السهم.

تحتاج إلى إيداع حوالي 90% من قيمة السهم كضمان. إذا انخفض السعر كما توقعت، يمكنك شراء الأسهم بسعر أقل وإعادتها إلى شركة السمسرة، والفرق في السعر هو الربح.

البيع على المكشوف له مخاطره أيضاً:

• قيود فترة الاستخدام: في سوق تايوان يجب إغلاق المركز قبل حقوق الامتياز أو اجتماع المساهمين مباشرة
• خطر الضغط الجانبي: قد يحاول المستثمرون الآخرون بقصد رفع البيع على المكشوف والضغط على البائعين على المكشوف للشراء بسعر مرتفع
• خطر معدل الصيانة: إذا ارتفع السهم بدلاً من الانخفاض، ستواجه أيضاً مشكلة معدل صيانة غير كافٍ والتصفية القسرية

الحكمة الاستثمارية النهائية

التمويل والبيع على المكشوف كلاهما أدوات لتضخيم التأثير، يمكن للخبراء الحقيقيين في الاستثمار الربح في الأسواق الصاعدة والاستفادة من الفرص في الأسواق الهابطة. لكن الشرط الأساسي هو فهم عميق للأصول والحكم على اتجاهات السوق والإدارة الحكيمة للمخاطر.

فهم كيفية حساب فائدة التمويل، إتقان تغييرات معدل الصيانة، وضع نقاط دخول وخروج منظمة — هذه التفاصيل التي تبدو صغيرة هي بالضبط المفتاح الذي يحدد النجاح أو الفشل في الاستثمار. الأداة نفسها لا تملك خيراً أو شراً، المستثمرون الذين يستخدمونها بحكمة هم الفائزون الحقيقيون في سوق الأسهم.