من أين تأتي تقلبات أسعار الأسهم؟ فهم قوانين الطلب لتوقع اتجاه السوق

مراقبة أسعار الأسهم يوميًا ستجد أنها تتغير باستمرار، فبعض الأيام ترتفع بشكل كبير، وأخرى تنخفض بقوة، لكن هل سألت نفسك يوماً ما عن سبب هذه التغيرات؟ الجواب يكمن في المبادئ الأساسية في الاقتصاد والتي تُعرف بـ الطلب والعرض، والتي لا تفسر فقط تقلبات الأسعار، بل تعتبر أداة قوية للمستثمرين لتحليل وتوقع الأسعار في المستقبل

الطلب والعرض: الجزء المفقود لفهم السوق

ما هو الطلب والعرض؟ بشكل عام، هما رغبة المشترين والبائعين في السوق، ولكن لفهمهما بشكل أوضح، من الضروري فصل المفهومين لرؤية كيف يعملان

فهم الطلب (Demand) قبل

الطلب يعني كمية السلع أو الخدمات التي يرغب المشترون في الحصول عليها بأسعار مختلفة. عند رسم العلاقة بين السعر والكمية، نحصل على منحنى الطلب (Demand Curve)، حيث يُظهر كل نقطة على هذا المنحنى أن عند سعر معين، كم يود المشترون شراء من السلعة

أساس الطلب يعتمد على قاعدة الطلب، التي تقول إن رغبة الشراء تتعلق عكسياً بالسعر، أي:

• عندما يرتفع السعر، تنخفض الكمية المطلوبة
• عندما ينخفض السعر، تزداد الكمية المطلوبة

وهذا الظاهرة ناتجة عن تأثيرين:

تأثير الدخل (Income Effect): عندما يتغير سعر السلعة، تتغير القيمة الحقيقية للنقود في جيب المشتري، فمثلاً، إذا انخفض سعر السلعة، يشعر المشتري بأنه يمتلك مالاً أكثر (مما يسمح له بشراء المزيد)، فيزيد الطلب

تأثير الاستبدال (Substitution Effect): عند تغير السعر، يقارن المشتري بين السلعة المعنية وسلع أخرى مماثلة، فمثلاً، إذا انخفض سعر السلعة A أكثر من سعر السلعة B، فسيختار شراء A أكثر بدلاً من B لأن سعرها أكثر جاذبية

بالإضافة إلى السعر، هناك عوامل أخرى تؤثر على الطلب، منها:

• دخل المستهلكين
• أسعار السلع البديلة أو المكملة
• الأذواق والتفضيلات
• عدد المستهلكين في السوق
• التوقعات المستقبلية للأسعار
• عوامل موسمية، الحالة النفسية للمشترين، والسياسات الحكومية

العرض (Supply) هو جانب آخر من العملة

العرض يعني كمية السلع أو الخدمات التي يرغب البائعون في تقديمها بأسعار مختلفة. عند رسم العلاقة بين السعر والكمية، نحصل على منحنى العرض (Supply Curve)، حيث تُظهر كل نقطة أن عند سعر معين، كم يود البائعون بيع من السلعة

قاعدة العرض تختلف عن قاعدة الطلب، حيث تقول إن رغبة المنتجين في البيع تتعلق طردياً بالسعر، أي:

• عندما يرتفع السعر، تزداد الكمية المعروضة
• عندما ينخفض السعر، تقل الكمية المعروضة

وهذا يحدث لأن ارتفاع السعر يحقق أرباحًا أكبر، فيزيد المنتجون من الإنتاج والبيع

العوامل الأخرى التي تؤثر على العرض تشمل:

• تكاليف الإنتاج
• أسعار السلع البديلة أو المكملة
• عدد المنافسين في السوق
• التقدم التكنولوجي
• التوقعات المستقبلية للأسعار
• العوامل الخارجية مثل الطقس، السياسات الضريبية، والوصول إلى التمويل

التوازن: النقطة التي تحدد السعر

في الواقع، لا يتحدد السعر في السوق بواسطة طلب أو عرض واحد فقط، بل عند التوازن (Equilibrium)، وهو النقطة التي يتقاطع عندها منحنى الطلب مع منحنى العرض، حيث:

• الكمية المطلوبة تساوي الكمية المعروضة
• السعر والكمية يكونان مستقرين نسبياً

سبب استقرار التوازن هو:

عندما يكون السعر أعلى من التوازن، يزيد الإنتاج ويقل الطلب، مما يؤدي إلى تراكم المخزون، فيضطر البائعون إلى خفض السعر حتى يعود السوق إلى التوازن

عندما يكون السعر أدنى من التوازن، يزداد الطلب على السلعة، بينما يقل العرض، مما يسبب نقصًا، ويجبر المشترين على دفع سعر أعلى حتى يعود السوق إلى التوازن

الطلب والعرض في السوق المالي: كيف يعملان؟

في السوق المالي، نفس المبادئ تنطبق، لكن العوامل المؤثرة أكثر تعقيدًا

العوامل الدافعة للطلب في سوق الأسهم

العوامل الاقتصادية الكلية مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي، معدل التضخم، وأسعار الفائدة تؤثر على قرارات الاستثمار، فمثلاً، عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يبحث المستثمرون عن عوائد في سوق الأسهم، فيزداد الطلب

السيولة المالية: كمية الأموال المتاحة في النظام تؤثر على مدى قدرة المستثمرين على الاستثمار، فكلما زادت السيولة، زاد الطلب

ثقة المستثمرين: التوقعات حول أداء الشركات، والاقتصاد بشكل عام، تؤثر على قرارات الشراء، فكلما كانت الثقة عالية، زاد الطلب على الأسهم

العوامل الدافعة للعروض في سوق الأسهم

سياسات الشركات: قرارات زيادة رأس المال أو إعادة شراء الأسهم تؤثر مباشرة على العرض، فزيادة رأس المال تزيد المعروض، والعكس صحيح

الاكتتاب العام الأولي (IPO): دخول شركات جديدة للسوق عبر إصدار أسهم لأول مرة يضيف إلى المعروض، وقد يؤثر على توازن الأسعار على المدى القصير

اللوائح والقيود: قوانين سوق الأسهم، مثل قيود البيع للمساهمين الكبار بعد IPO (فترة الصمت)، تؤثر على العرض أيضًا

تطبيقات في تحليل الأسهم

التحليل الأساسي (Fundamental Analysis)

في هذا النهج، يُنظر إلى سعر السهم على أنه يمثل القيمة السوقية (Market Cap) للشركة، فعندما تتغير أخبار الشركة، مثل تحسن الأداء، يزداد رغبة المشترين عند سعر أعلى، مما يزيد الطلب ويرفع السعر، والعكس صحيح إذا كانت الأخبار سلبية

التحليل الفني (Technical Analysis)

المتداولون يستخدمون أدوات مختلفة لاستنتاج الطلب والعرض:

1) تحليل الشموع (Candlestick Analysis): الشموع الخضراء (إغلاق أعلى من الافتتاح) تعبر عن قوة الشراء، وتدل على زيادة الطلب، والشموع الحمراء (إغلاق أدنى من الافتتاح) تعبر عن قوة البيع، وتدل على وفرة العرض، والشمعة الدوجي (الافتتاح والإغلاق متقارب)، تشير إلى توازن بين القوى

2) دراسة الاتجاهات (Trend Analysis): إذا كانت الأسعار تحقق ارتفاعات جديدة باستمرار، فهذا يدل على قوة الطلب، وإذا كانت تحقق انخفاضات جديدة، فهذا يدل على قوة العرض

3) تحديد الدعم والمقاومة (Support & Resistance): الدعم هو مستوى يُعتقد أن السعر عنده مغرٍ للشراء، ويعكس قوة الطلب، والمقاومة هو مستوى يُعتقد أن السعر عنده مرتفع جدًا، ويشجع البيع، ويعكس قوة العرض

تقنية مناطق الطلب والعرض: التداول الحقيقي

الطريقة الشائعة جدًا هي Demand Supply Zone، حيث يبحث المتداولون عن لحظات عدم توازن السعر، ثم يتحرك بسرعة لإعادة التوازن

تداول الانعكاسات (Reversal Trading)

DBR (Demand Zone Drop Base Rally): يحدث عندما ينخفض السعر بشكل حاد (مُظهرًا سيطرة العرض)، ثم يستقر في نطاق معين (حيث يتساوى العرض والطلب)، وعند ظهور أخبار أو عوامل جديدة، يتفوق الطلب، ويعود السعر للارتفاع، ويمكن للمتداولين الشراء عند اختراق الحد العلوي للنطاق

RBD (Supply Zone Rally Base Drop): يحدث عندما يرتفع السعر بقوة (مُظهرًا سيطرة الطلب)، ثم يستقر في نطاق معين (حيث يتساوى العرض والطلب)، وعند ظهور أخبار سلبية، يسيطر العرض، وينخفض السعر، ويمكن للمتداولين البيع عند اختراق الحد السفلي للنطاق

التداول باتجاه الاتجاه (Trend Continuation Trading)

RBR (Rally Base Rally): عندما يرتفع السعر بقوة، ثم يستقر، ثم يواصل الارتفاع في اتجاه صاعد، يدل على استمرار قوة الطلب

DBD (Drop Base Drop): عندما ينخفض السعر بقوة، ثم يستقر، ثم ينخفض مجددًا في اتجاه هابط، يدل على استمرار قوة العرض

الخلاصة

قواعد الطلب والعرض ليست مجرد نظريات اقتصادية نظريّة، بل هي تعمل في جميع الأسواق، بما فيها سوق الأسهم. من خلال فهم كيف يعملان، يمكن للمستثمرين أن يروا العوامل وراء تحركات الأسعار، ويزيدوا من فرصهم في وضع خطط استثمارية فعالة، سواء في التحليل الأساسي أو الفني، فهذه المعرفة تساعد على اتخاذ قرارات أكثر دقة ووعيًا