استكشاف الأنواع الثلاثة الرئيسية للأسهم: العادية، الممتازة، والوحدة

إذا كنت تفكر في بدء الاستثمار في الأسهم، فمن المحتمل أن تكون قد واجهت اختصارات مثل ON، PN و UNIT. لكن ما الذي يميز هذه الأوراق حقًا؟ وأي منها يناسب أسلوبك كمستثمر بشكل أفضل؟ هذا الدليل المبسط سيجيب على هذه الأسئلة ويساعدك على التنقل بثقة أكبر في سوق الأسهم البرازيلي.

الأساسيات: ما هي الأسهم ولماذا تستثمر فيها؟

عندما تشتري سهمًا، أنت لا تشتري مجرد ورقة رقمية. أنت تصبح مالكًا لجزء حقيقي من شركة. تخيل تقسيم بيتزا إلى ألف قطعة – كل سهم يمثل واحدة من هذه القطع، وأنت تصبح لديك حقوق ومسؤوليات نسبية لما تملك.

تقدم الشركات الأسهم للجمهور لسبب عملي: فهي بحاجة إلى أموال. سواء لتوسيع المصانع، تمويل الأبحاث أو ببساطة تغطية التكاليف التشغيلية، فإن الأسهم أداة قوية لجمع رأس المال. بالنسبة لك كمستثمر، تمثل الأسهم فرصة للمشاركة في الأرباح الناتجة عن هذه العمليات.

الحقوق التي تكسبها كمساهم:

على عكس من يقرضون المال لشركة (كما في أدوات الدخل الثابت)، يملك المساهم حقوقًا خاصة. الأهم هو حق التصويت في القرارات الاستراتيجية. بالإضافة إلى ذلك، لديك حق في الأرباح – بشكل أساسي، جزء من الأرباح التي توزعها الشركة على مالكيها. هناك أيضًا إمكانية الاكتتاب في أسهم جديدة ومنح أسهم مجانية، وهي آليات تسمح بزيادة حصتك بدون استثمار إضافي.

جانب المخاطر:

إليك النقطة الحرجة: الأسهم استثمارات ذات دخل متغير. عوائدك غير مضمونة. قد تزدهر شركة وتقفز أسهمها في القيمة، أو قد تواجه صعوبات وتفقد جزءًا من استثمارك. لهذا السبب، التنويع أساسي، وفهم أنواع الأسهم المتاحة مهم جدًا.

اختيار المستثمر: هل تبدأ بأسهم عادية أم مفضلة؟

هذه هي السؤال الذي يطرحه كل مبتدئ. الجواب يعتمد على ملفك الشخصي وأهدافك.

الأسهم العادية: لمن يريد أن يكون له صوت

يتم التعرف على الأسهم العادية (ON) في رموز التداول برقم “3” في نهاية الرمز. PETR3 (بتروبراس)، VALE3 (فالي) و ITUB3 (إيتاو أونيبانكو) أمثلة كلاسيكية.

الميزة الكبرى للأسهم العادية هي سلطة القرار. امتلاك أسهم عادية يعني أنه يمكنك التصويت في الجمعيات العامة للشركة. كلما زادت الأسهم التي تملكها، زاد تأثيرك. هذا مهم جدًا عندما تتخذ قرارات مهمة – تغييرات في الإدارة، الموافقة على استثمارات أكبر، تعديلات في النظام الأساسي.

بالإضافة إلى ذلك، كأي مساهم، لديك حق في الأرباح، الاكتتاب في إصدارات جديدة ويمكنك الحصول على أسهم مجانية عندما تقرر الشركة توزيع أسهم إضافية.

مقايضة الأسهم العادية:

ليست كل الأمور إيجابية. عادةً، تكون الأسهم العادية أقل سيولة من نظيراتها المفضلة. هذا يعني أنه قد يكون من الصعب بيع أسهمك بسرعة إذا كنت بحاجة إلى أموال بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، في حالة إفلاس الشركة، يكون للمساهمين العاديين أولوية أقل في استلام ما تبقى من الأصول.

الأسهم المفضلة: لمن يفضلون الأرباح

يتم التعرف عليها برقم “4” أو “5” في نهاية الرمز (PETR4) لبتروراباس، SANB4 (سانتاندير)، GGBR4 (جيردوا)، تم إنشاء الأسهم المفضلة (PN) للمستثمرين الذين يرغبون في عوائد أكثر توقعًا.

اسم “مفضلة” يكشف السر: لديك أولوية في استلام الأرباح. في كثير من الحالات، يحدد نظام الشركة نسبة مئوية أدنى أو حتى قيمة محددة مسبقًا ستوزع على حاملي PN. على سبيل المثال، شركة بنك سانتاندير البرازيل، توزع تاريخيًا 10% أكثر من الأرباح على PN مقارنة بـ ON.

كما أن لديك أولوية في حالة تصفية الشركة – إذا أفلست الشركة، يعود مالك الأسهم المفضلة إليك أولاً.

التحفظ: أقل سلطة قرار

ثمن هذه الأمان هو عدم وجود حق التصويت. كمالك لأسهم مفضلة، لا تشارك في الجمعيات ولا تؤثر على القرارات الاستراتيجية. بالنسبة لمعظم المستثمرين الصغار، هذا غير مهم. لكن إذا كنت ترغب في أن يكون لديك صوت في إدارة الشركة، قد تبدو PN محدودة.

سيولة أعلى:

ميزة عملية: عادةً ما تكون الأسهم المفضلة أكثر تداولًا، مما يسهل الشراء أو البيع بسرعة. شركات مثل براديسكو (BBDC4) و Klabin (KLBN4) لديها PN ذات سيولة عالية.

Units: الحل لمن يريد الأفضل من العالمين

تخيل أن يكون لديك في عملية واحدة حقوق التصويت لأسهم عادية وتفضيل الأرباح لأسهم مفضلة. هذا هو بالضبط ما تقدمه الوحدة.

الوحدات هي حزم منظمة تجمع بين فئات مختلفة من الأسهم التي تصدرها نفس الشركة. وحدة نموذجية قد تتكون من 1 سهم عادي + 4 أسهم مفضلة، مجمعة كأصل واحد قابل للتداول. أمثلة عملية تشمل Santander (SANB11)، Klabin (KLBN11) و Sanepar (SAPR11).

مزايا عملية:

الميزة الأولى هي الراحة. بدلاً من إجراء عمليتين مختلفتين (شراء سهم عادي ثم مفضل)، تقوم بعملية واحدة وتشتري كلاهما. للمستثمرين الذين يرغبون في تنويع تعرضهم، يوفر ذلك الوقت وأحيانًا يقلل التكاليف.

عادةً، تكون السيولة أعلى، خاصة في الشركات التي لا تتداول أسهمها بشكل كبير. ويمكنك الحصول على تعرض متوازن: تشارك في التصويت ولكن لديك أيضًا حماية في استلام الأرباح.

العيوب والقيود:

القيود الكبرى هي عدم المرونة. تقرر الشركة نسبة الأسهم العادية والمفضلة داخل الوحدة. لا يمكنك أن تقول “أريد 2 عادي و2 مفضل” – عليك قبول الحزمة كما هي. بالإضافة إلى ذلك، إذا رغبت في فك الوحدة إلى مكوناتها الفردية (تحويل)، قد تكون هناك تكاليف مرتبطة.

Tag Along: الآلية التي تحمي استثماراتك

إليك شيئًا لا يعرفه الكثير من المستثمرين المبتدئين، لكنه يجب أن يكون على رادارك: الـ Tag Along.

تخيل السيناريو التالي: أنت مساهم أقلية في شركة. فجأة، يقترب صندوق استثمار كبير من المساهمين المسيطرين (أولئك الذين يملكون الأغلبية) ويعرض سعرًا لشراء حصتهم كاملة. السؤال هو: هل تريد أن تظل مرتبطًا بالشركة الآن تحت إدارة جديدة، أم تريد الخروج أيضًا؟

الـ Tag Along هو درعك. يضمن أنه إذا كانت هناك عملية بيع للسيطرة، لديك الحق في “مرافقة” الصفقة بنفس الشروط – أي، بالسعر نفسه الذي عُرض على المساهمين المسيطرين.

ليست كل الأسهم توفر Tag Along بنفس الحماية. على سبيل المثال، شركة نقل الطاقة الكهربائية في ساو باولو (TRPL3) توفر فقط 80% من Tag Along لأسهم ON و0% لPN. هذا يعني أن حاملي PN ليس لديهم حماية في حالة بيع السيطرة – وهو عيب كبير.

تحقق دائمًا من شروط Tag Along قبل استثمار مبالغ كبيرة.

مقارنة عملية: أي تختار وفقًا لملفك الشخصي؟

هل تريد تأثيرًا في الشركة؟ اختر الأسهم العادية (ON). مثالي للمستثمرين الذين يبحثون عن سلطة قرار ولديهم أفق طويل الأمد.

هل تفضل الدخل المنتظم والأمان؟ اذهب إلى الأسهم المفضلة PN. مثالي لمن يرغب في أرباح أكثر توقعًا وسيولة أكبر للخروج بسرعة إذا لزم الأمر.

هل تريد البساطة مع التنويع؟ الوحدات هي إجابتك. دمجها مع استراتيجية مدروسة جيدًا يمنحك تعرضًا متنوعًا في عملية واحدة.

الختام: التعليم هو أفضل استثمار لك

تمثل الأسهم، بأشكالها المختلفة، واحدة من أقوى الأدوات لبناء الثروة. لكن هذه القوة تأتي مع مسؤولية. قبل أن تضع أموالك في أي أصل، ابحث عن الشركة، افهم أساسياتها، راجع الشروط مثل Tag Along، وقيم ما إذا كان نوع السهم يتوافق مع هدفك وتحملك للمخاطر.

يقدم السوق الأسهم البرازيلي فرصًا حقيقية. الأمر لا يقتصر على أرقام على شاشة – أنت تشتري فعليًا حصة في شركات حقيقية تخلق قيمة. احترم هذه القوة، وواصل التعلم، واستثمر بثقة.