ما الذي يجعل الاستثمار القيمي صعبًا، الثراء التدريجي مقابل الثراء السريع - منصة بورصة العملات الرقمية المشفرة الرسمية للكون

الكثير من الناس يعتقدون أن الاستثمار القيمي صعب،
وفي الوقت نفسه يعتقدون أن الاستثمار القيمي هو استثمار طويل الأمد،
وهذا الطويل غير محبوب من الجميع،
ومن الصعب الالتزام به،
لذا يعتقدون أنه صعب.

حتى أن هناك من أعرفهم من حولي،
يقولون إنهم يوافقون على الاستثمار القيمي،
لكن بسبب الحاجة إلى استثمار طويل الأمد،
يعتقدون أن الأمر أقل سرعة في جني الأرباح على المدى القصير،
ولذلك لا يختارون تعلم الاستثمار القيمي وممارسته.

أنا أكتفي بابتسامة،
لأنني أعلم أنه يعتقد أن عملية حصولي على أسهم بعشرة أضعاف مؤلمة جدًا،
وأن الوقت طويل جدًا،
ولا يمكن أن يحقق له الربح السريع أو أن يراه يحقق أرباحًا كبيرة.

في الواقع،
بالضبط لأنهم لا يفهمون الاستثمار القيمي يعتقدون أنه صعب،
ويعتقدون أنه يحتاج إلى وقت طويل.

أولًا،
الاستثمار القيمي والطويل الأمد،
ليس هناك علاقة حتمية بينهما.
ربما لأن الجميع استمع إلى بعض طرق خصم التدفقات النقدية لبافيت،
وهو يتطلب فهم القيمة النقدية الدائمة للشركة،
حتى يقرر الاستثمار،
فيرى أن هذا هو طويل الأمد.

كما أن الأمر قد يكون بسبب أن بافيت يقول دائمًا،
عن كوكاكولا، الأسهم التي لن يبيعها طوال حياته (وفي الواقع قال ذلك عن العديد من الأسهم،
لكن في النهاية باعها)،
فيرى أن الأمر طويل جدًا،
وإذا اشترينا سهمًا،
ونحتاج إلى عدم بيعه طوال الحياة،
فماذا سأربح؟
ما أحتاجه هو أن أحقق أرباحًا من التداول لشراء فيلا ويخت،
وتحقيق الحرية المالية (وأؤكد أن هذا هو تفكير بعض الأصدقاء من حولي).

في الحقيقة،
لم يقل الاستثمار القيمي أبدًا إنه مرتبط بالوقت،
هو فقط يتحدث عن نقاط الشراء والبيع،
وبالطبع قبل نقطة الشراء ننتظر،
وقبل نقطة البيع ننتظر أيضًا.

وماذا يعني الانتظار؟ هل هو دائمًا طويل الأمد؟
بالطبع لا،
إذا اشتريت اليوم،
وفي خلال أسبوع ظهرت نقطة البيع،
لماذا لا تبيع؟
حتى مؤسس نظرية الاستثمار القيمي، غراهام، كان يطلب،
أنه يجب بيع الأسهم خلال عامين!
والطريقة هي أنه إذا ارتفع سعر السهم الذي اشتريته بنسبة 50% خلال فترة قصيرة،
فأنت تبيعه على الفور،
وإذا لم يرتفع إلى 50% خلال عامين،
أيضًا تبيعه.

هل هذا مرتبط بالمدى الطويل؟
بالطبع لا،
بل هو مدى قصير،
بل هو مدى قصير جدًا.

ثانيًا،
الانتظار الطويل هو طويل جدًا،
ومن الصعب جدًا،
انتظار نقطة الشراء،
وانتظار نقطة جني الأرباح،
هذه عملية طويلة جدًا ومؤلمة جدًا.

مثل هؤلاء الأشخاص،
هم غير من يتصورهم المستثمرون القيميون المبتدئون،
وهم فريدون.

ماذا يعني الانتظار؟
إذا كنت لا تعرف ما الذي تنتظره،
فما فائدة هذا الانتظار؟
وإذا كنت تعرف ما الذي تنتظره،
فكيف يكون الأمر صعبًا،
وكيف يكون بلا نهاية؟

ثالثًا،
المستثمر القيمي يحتاج إلى قوة داخلية كبيرة وصبر طويل على الاحتفاظ بالأسهم،
لمواجهة تقلبات السوق الشديدة،
وبعد أن يمر بتقلبات عميقة وعواصف عاتية،
فقط عندها يمكن أن يحقق النجاح النهائي.

كمثال،
مثلاً، بدأ بافيت في شراء بياديو في عام 2008،
ثم باع،
لأنه وسط ذلك، كانت أسعار الأسهم تتراجع عدة مرات،
لكن لم يتأثر،
و"صمد" وتحمل الألم لمدة 14 سنة،
وفي النهاية حقق أكثر من 30 ضعفًا من الأرباح.

هل هذا هو الواقع الحقيقي؟
الواقع هو أن،
هو ومانجر يرقصان رقصة التابتا،
ويذهبان إلى العمل بسعادة،
ويقضيان 14 سنة مليئة بالفرح،
ويحصلان على أكثر من 30 ضعفًا من الأرباح.

أنا نفسي بدأت من الصفر،
ثم تعرفت على الاستثمار القيمي،
وفهمته ووافقت عليه على الفور،
في البداية ظننت أن الأمر يرجع إلى أنني أعمل في شركة،
وأن فهمي للشركات طبيعي يتحول إلى فهم شركات الآخرين،
لذلك كنت أكثر تقبلًا للاستثمار القيمي.

لكن اكتشفت لاحقًا،
أن العديد من رواد الأعمال الآخرين (أي أصحاب الأعمال الذين عملوا لسنوات طويلة)
لا يفهمون الاستثمار،
بل ولا يفهمون الاستثمار القيمي.

وماذا عن معظم الناس الذين لم يسبق لهم أن عملوا في شركة،
هل هم أصعب في القبول؟
(أنا لا أستطيع تصور كيف يكون الأمر لأولئك الذين لم يسبق لهم أن عملوا في شركة،
ومع ذلك استثمروا بشكل ممتاز،
وهناك بالفعل من يفعل ذلك).
لذا، أعتقد أن الاستثمار القيمي قد يكون صعبًا على الغالبية.

أولًا،
الاستثمار القيمي صعب،
لأنه يتطلب نظرة طويلة الأمد وعدم التسرع،
وهذا بالطبع مرتبط بمسألة الاستثمار طويل الأمد،
وهذا غير صحيح.

كما قلت سابقًا،
لا علاقة بين طول المدى وقصره،
عبارة بافيت الشهيرة “لا أحد يرغب في أن يصبح غنيًا ببطء”
أضلّت الكثيرين،
وفي ثروته الإجمالية،
99% منها جاء بعد سن 55،
وهذا يوضح أكثر أهمية فهم قوة الفائدة المركبة،
وجعل الناس يركزون أكثر على المدى الطويل،
وأن يمدوا النظر بعيدًا،
حتى يحققوا الأرباح والنجاح.

هل الأمر كذلك حقًا؟
هاتِ لي ثروة بافيت قبل سن 55،
وأرغب في أن أزداد ثراءً ببطء قبل سن 55.
فقط أعطني يقينًا بنسبة 100%.
دعني أحقق 1% من ثروة بافيت،
أي 15 مليار دولار،
أي حوالي 105 مليار يوان.
من لا يوافق على ذلك؟
هذا غير معقول.
هل تكثر من تناول الحساء الدافئ،
هل سيؤدي ذلك إلى ارتفاع حمض اليوريك؟

ثانيًا،
الاستثمار القيمي صعب،
لأنه يتطلب العمل ضد التيار،
عندما يكون الآخرون جشعين، أنت تخاف،
وعندما يكون الآخرون خائفين، أنت تجرؤ على الجشع.

في عام 1986،
قال بافيت في رسالة للمساهمين:
“كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وكن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين.”
وبفضل أدائه المشرق في مسيرته الاستثمارية،
أصبح هذا القول من الكلاسيكيات بين المستثمرين الصينيين.

منذ أن سمعت هذه المقولة لأول مرة،
كنت أشك بعمق في مدى معرفة الناس بمعنى:
ما هو الجشع؟
هل هو شراء بنسبة 1%؟ أم 50%؟
أم 100%؟
هل هو عندما يكون الآخرون جشعين؟
ومن هم الآخرون؟
هل هم من تعرفهم؟
أم بافيت؟
كيف لي أن أعرف مدى جشع الآخرين؟
متى يكونون جشعين؟
ومن هو موضوع الجشع؟
أما الخوف،
هل يعني أنني لا أشتري الأسهم؟
أم أنني أضطر إلى التخلص من الأسهم،
وكم من الحصة يجب أن أبيع لأشعر بالخوف؟
10%؟ 90%؟
من يستطيع أن يخبرني؟
على أي حال، بافيت لم يجيب مباشرة على هذه الأسئلة.

لكنني عرفت الإجابة.
إذا قبل شخص نصيحتي السابقة،
ودع قدراته تتصرف كما ينبغي،
وعندما يفهم أنه لا يستطيع فهم الاستثمار القيمي،
ويرغب في التخلي عن الاستثمار،
فهذا أمر رائع،
على الأقل، لم يتخذ قرارًا بالعمل أو عدم العمل،
وعدم العمل يعني عدم الخسارة.

عدم الخسارة يعني أنه تفوق على 90% من السوق.
وإذا قال أحدهم،
هل يعني أن عدم فهم الاستثمار القيمي يمنعني من الاستثمار؟
بالطبع لا،
هناك طرق كثيرة للاستثمار،
لكن الواقع القاسي في المجتمع سيضربك لتفهم،
أن الأمر ليس دائمًا طريقًا واحدًا،
كما حدث في مأدبة غداء في يوتا،
عُرض على بافيت أن يتحدث مع قادة التكنولوجيا،
وفي ذلك الوقت، طرح مؤسس أمازون جيف بيزوس سؤالًا محيرًا:
“أنت واحد من أغنى الأشخاص في العالم،
لكن فلسفتك الاستثمارية بسيطة جدًا،
لماذا لا ينسخ أحد أسلوبك؟”
فأجاب بافيت:
“لأنه لا أحد يرغب في أن يصبح غنيًا ببطء.”

وأعتقد أن الكثيرين سمعوا هذا القصة،
وهذا القول الشهير جدًا:
“لا أحد يرغب في أن يصبح غنيًا ببطء.”
لو جمعنا ثروة بافيت قبل سن 50،
وقارناها مع الثروة التي جمعها بعد سن 50،
فستكون حوالي 0.1% مقابل 99.9%،
ولم أكن مخطئًا،
إنها ألف من المئة، وليست واحد بالمئة.

لذا،
عبارة “الثراء ببطء”
يطبقها بافيت طوال حياته،
وحتى الآن، وهو في سن 96،
لا يزال يسير على طريق الثراء البطيء.
رغم أنه أصبح ثريًا جدًا،
ورجل مسن من أمريكا،
يثبت من خلال حياته أن منهجيته فعالة،
وبالطبع، يمكنك أن ترى أنه يمكن تطبيقها على نفسه،
لكنها ليست بالضرورة عامة.

أما بالنسبة لتطور بلدنا،
فإن مجال التمويل لا يزال في مراحله الأولى،
وليس من الطبيعي أن نعتقد أن هذا القطاع يمكن أن يحقق أرباحًا طويلة الأمد،
فالجميع تقريبًا يعتقد أن المقامرة أكثر أهمية.
ونحن نختلف بشكل كبير عن بافيت من حيث الظروف الوطنية.

على أي حال،
الحقيقة قاسية جدًا،
دعونا نرى ما المشكلة في هذه العبارة،
“لا أحد يرغب في أن يصبح غنيًا ببطء”،
لماذا؟
لو أخبرني أحد أنني يمكنني أن أزداد ثراءً ببطء،
حتى لو أعطيتني 1% من ثروة بافيت،
ما الذي يمنعني من ذلك؟
أعتقد أن كل شخص يرغب في أن يزداد ثراءً ببطء،
لكن بشرط اليقين،
أي أنه إذا عشنا حتى سن 100،
وفي خلال من عمر سنة إلى 100،
نرى ثروتنا تتضاعف يومًا بعد يوم،
لماذا لا نكون سعداء ومرتاحين؟
أليس كذلك؟

الجميع يرغب في ذلك.
لكن المشكلة في ماذا؟
في اليقين،
لا أحد يضمن لي أنني باستخدام طريقة بافيت،
سأزداد ثراءً ببطء بشكل مؤكد.
أو،
بدون أن يستخدم طريقتهم،
بعد التخرج من الجامعة،
أبدأ مشروعًا،
أو أعمل كعامل بسيط،
لو تجرأت على ضمان أنني بعد سن 40 أو 50،
سأحقق الحرية المالية،
وأنني سأظل أزداد ثراءً ببطء طوال حياتي،
هل سيقبل أحد ذلك؟
المسألة الأساسية هي اليقين.

السماء تمطر، والأمهات يتزوجن،
ماذا يمكننا أن نغير؟
من سيعطينا اليقين؟
لذا،
عبارة بافيت،
تبدو منطقية،
لكنها في الواقع صعبة جدًا،
تتطلب فرضيات كثيرة،
لكي نكون على استعداد لقبولها،
ما يسمى الثراء ببطء.

لذا، أعتقد أن مهاجمة من يتبعون استراتيجية الشراء والبيع العشوائية باستخدام هذه العبارة،
لا معنى لها.

لا أحد يرغب في أن يصبح غنيًا ببطء،
وأريد أن أطرح سؤالًا أكثر،
ما هو المقصود بـ"بطء"؟
يومًا، سنة،
عشر سنوات،
أم ستون سنة؟
وما هو المقصود بـ"الثراء"؟
مليار؟ مليون؟
لو أعطيتني هذه الأرقام المحددة،
بالطبع سيكون هناك من يوافق.

يحب بافيت أن يقول الكثير من العبارات المشابهة،
مثل:
“عندما يكون الآخرون جشعين، أنت خائف؛
وعندما يكون الآخرون خائفين، أنت جشع.”
وقد عبرت عن بعض الآراء حول ذلك في مقال “ما الذي يصعب في الاستثمار القيمي (2)”.

بالنسبة لمن يعرف بافيت جيدًا،
بالطبع يفهم أن هذا تعبير عن طريقة تفكيره،
أما من لا يعرف بافيت،
فمثل هذه العبارات ستبدو غير مقبولة.

الثراء بسرعة،
يجب أن يقابل بالثراء بسرعة،
هل لديك القدرة على أن تصبح ثريًا بسرعة؟
وفي ظل القانون،
يبدو الأمر صعبًا جدًا.

على سبيل المثال، أنا بدأت مشروعًا في وقت كانت فيه الحياة على المحك،
لذا،
الثراء ببطء،
يبدو أكثر منطقية،
على الأقل، أكثر توافقًا مع القانون.

لماذا يوافق المستثمر القيمي الحقيقي على فكرة أن بافيت يزداد ثراءً ببطء؟
لأن الفائدة المركبة هي أعظم معجزة في العالم.
في البداية، يكون حجم رأس المال صغيرًا،
وتأثير الفائدة المركبة ضعيفًا جدًا،
لكن في النهاية، يمكن أن ينمو بشكل أسي،
حتى أن لا تتخيل ذلك.

عندما كنت أستثمر في السنوات الأولى،
كنت أفتح جدول إكسل ببساطة،
وأكتب رقم رأسمالي بالكامل،
وأختار معدل نمو سنوي 3%،
5%،
10%،
15%،
وبسبب شبابي،
وصلت إلى 70 سنة،
واكتشفت أن البيانات مخيفة جدًا،
وأعطتني صدمة كبيرة،
لقد رأيت جدول إكسل بسيط لسنوات،
وفي كل مرة أشعر فيها بالحماس،
أفتح الجدول لأتأكد،
وأعود لأقرأ وأطمئن.