مستويات الهامش الآمن الخمسة - أسرع منصة تداول عملات رقمية مشفرة لسحب الأموال

السلامة المالية هي المفهوم المركزي للاستثمار.

وفقًا لوجهة نظر غراهام،

"إذا كانت جسر التصميم يتحمل حمولة 3 أطنان،

لكن يُسمح فقط بمرور شاحنة بوزن 1 طن،

فما يتجاوز ذلك هو الحد الآمن"،

الحد الآمن هو نقطة انطلاق للمستثمرين للشراء،

وهو أيضًا مصدر تحقيق الأرباح في الاستثمار.

الحد الآمن = القيمة الجوهرية للشركة - سعر شراء الشركة.

شراء سهم بسعر 0.4 ريال وقيمته الجوهرية 1 ريال،

وبذلك تكون درجة الأمان في عائد الاستثمار عالية جدًا،

وفي الوقت نفسه يمكنك بيعه عندما يكون السعر 0.8 ريال أو حتى 0.6 ريال،

هذه هي طريقة العمل في عصر غراهام،

وهي أيضًا خطة الممارسة التي اتبعها بافيت في سنواته الأولى وفقًا لتعليمات معلمه.

مع تطور الأسواق المالية والثورة الصناعية على مستوى العالم،

تستمر هذه الطريقة العملية في التحديث والتطوير،

من خلال جهود بافيت،

ودان يونغ بينغ وغيرهم من الأشخاص الذين يواصلون تحسينها وتطويرها،

أعتقد أن مفهوم الحد الآمن اليوم يختلف كثيرًا عن مفهوم غراهام في أوائل التسعينات من القرن الماضي،

وإليكم ملخصًا لعدة جوانب،

تتدرج بشكل متسلسل.

أول مستوى فهم: سعر السهم عند الشراء منخفض بما يكفي.

وفقًا للمفهوم والصيغة،

للحصول على حد آمن كافٍ،

يجب أن يكون سعر شراء السهم منخفضًا بما يكفي،

وأقل على الأقل من القيمة الجوهرية للشركة ذاتها.

وهذا مفهوم سهل الفهم،

نفس جودة البيض،

من سيشتكي من انخفاض سعر البائع وبيعه لك؟ من الواضح أن البيض الذي قيمته 1 ريال،

يعرضه السوق بسعر 0.8 ريال أو حتى 0.4 ريال،

أليس ذلك جيدًا؟ نحن نرحب بذلك،

طالما يمكن التأكد من أن جودة البيض متساوية،

كلما كان السعر أقل، زادت درجة الأمان.

انتبه،

السعر المنخفض هنا يقارن بالنسبة للقيمة الجوهرية للشركة نفسها،

وليس مجرد انخفاض نسبة PE أو PEG،

ولا يعني انخفاض سعر السهم فقط.

وأعتقد أن المستثمر المتمرس يمكنه التمييز بوضوح.

وهذا هو أن سعر الشراء المنخفض يمكن أن يكون حدًا آمنًا.

ثاني مستوى فهم: عند الشراء،

تكون القيمة الجوهرية للشركة عالية بما يكفي.

أولاً،

هذه القيمة العالية نسبياً،

تُقاس بالنسبة لسعر السوق عند الشراء،

وبالطبع،

كما في الفهم السابق،

يجب أن يكون لديك تقييم لقيمة الشركة الجوهرية كأساس.

وهذا يضمن على الأقل أن استثمارك بدأ مع حد آمن معين.

ثانيًا،

القيمة الجوهرية للشركة عالية بما يكفي،

ويمكن أيضًا أن يتجلى ذلك من خلال نمو القيمة الجوهرية للشركة.

مثلاً،

عندما تشتري بسعر أقل أو يساوي القيمة،

وبعد الشراء،

تستمر القيمة في النمو،

وبذلك يمكنك الاستمرار في الحصول على حد آمن أعلى وأكبر،

مما يجعل الاستثمار أكثر أمانًا.

لذا،

في الحالة القصوى،

عندما يكون الحد الآمن عند الشراء يساوي صفرًا،

أي السعر يساوي القيمة،

لكن بعد الشراء،

نظرًا لثبات السعر،

ونمو القيمة الجوهرية المستمر،

يمكن اعتبار أن هناك حدًا آمنًا كافيًا،

وهو ما يُعرف غالبًا بـ"الشراء بسعر معقول لشركة جيدة".

لا يلزم أن يكون سعر الشراء أقل دائمًا من القيمة الجوهرية،

فيمكن أن يكونا متساويين.

أي أن النمو يمكن أن يكون هو الحد الآمن للشراء.

ثالث مستوى فهم: الحد الآمن مناسب فقط للشركات ضمن نطاق قدراتك،

ويجب أن تفهم الشركة حقًا.

أولاً،

بدون نطاق قدراتك،

لا يمكن أن يكون هناك حد آمن،

لأنك قد لا تقدر على تقييم القيمة الجوهرية للشركة.

ثانيًا،

هذا أمر صعب،

لأن نطاق القدرات قد يكون غامضًا،

وعدم الفهم هو منطقة غامضة أيضًا،

وفي حالة عدم الفهم وعدم العمل، يكون الأمر أكثر غموضًا،

وهو بحر عميق،

غامض جدًا، ومن الصعب الحكم عليه.

كما قال بافيت،

إذا لم تكن تعرف أين الحدود،

فهذا يعني أن الأمر خارج نطاق قدراتك.

ثالثًا،

داخل نطاق قدراتك،

ابحث عن الشركات التي تفهمها حقًا،

افهم نموذج عمل الشركة،

افهم ثقافة الشركة،

قيمها، وما إلى ذلك،

وتجنب العمل في ما لا تفهم.

فقط من خلال فهم كافٍ،

يمكن أن يكون لديك حد آمن كافٍ.

وهذا هو أن نطاق القدرات يمكن أن يكون حدك الآمن.

رابع مستوى فهم: الحد الآمن هو نقطة انطلاقك عند الشراء،

وهو أيضًا مصدر أرباحك في الاستثمار،

وقد يحدد بشكل كبير معدل عائد استثمارك الفعلي.

عندما تصل إلى هذه النقاط السابقة،

عند اتخاذ قرار الشراء الحقيقي،

ستواجه سؤالًا مهمًا آخر،

ما هو عائدك المتوقع؟ وما هو العائد الفعلي لاستثمارك؟ هل الشراء بسعر 0.8 ريال يحقق عائدًا أعلى،

أم أن الشراء بسعر 0.4 ريال يتوافق أكثر مع توقعاتك للعائد؟ وهل سعر الشراء يتحدد أيضًا بناءً على معدل العائد المتوقع لديك؟ إذا كان معدل العائد المتوقع مرتفعًا جدًا،

فربما تحتاج إلى انتظار سعر أدنى،

هل سيصل ذلك السعر الأدنى؟ كيف تدير توقعاتك للعائد؟ فكر في كيف يتوقع بافيت ودان يونغ بينغ عائداتهما؟ بافيت غالبًا يتفوق على مؤشر S&P 500،

ودان يونغ بينغ يقول إنه يكفي أن يتفوق على عائدات الخزانة لمدة عشر سنوات،

وما هو معدل عائد استثمارهما الفعلي؟ لذلك،

الحد الآمن يؤثر على جميع جوانب استثمارك،

بل يمكن القول إن استثمارك كله يعتمد على هذا العامل.

ربما لم تكتشف بعد مدى أهميته.

وهذا هو أن العائد المتوقع يمكن أن يكون حدك الآمن.

خامس مستوى فهم: الحد الآمن هو مسار استثماري،

ومهارة استثمارية،

وفكرة استثمارية،

وحرب استثمارية.

وهو أيضًا فكرة من فكر سون تزو في الحرب، حيث يُقال “الانتصار قبل المعركة”.

يذكر كتاب “فن الحرب” لسان تزو: "الجيش الماهر يقيم في مكان لا يُخسر فيه،

ولا يفقد خصمه."،

"لذا فإن المنتصر يحقق النصر قبل المعركة،

والمهزوم يختبر المعركة ليحقق النصر بعدها."

وهنا يُبرز أن الشخص الماهر في الحرب،

يخلق شروط النصر أولاً،

ثم يبحث عن فرصة القتال؛

أما الفاشل فيبدأ المعركة بشكل متهور،

ويأمل في الفوز لاحقًا.

ما الفرق بين هذا وبين استثمارنا؟ لا فرق على الإطلاق! الحد الآمن هو أن تظل في مكان لا تُخسر فيه،

وبالاقتباس من سون تزو، “النصر يمكن معرفته لكن لا يمكن فرضه”،

النصر يمكن التخطيط له مسبقًا،

لكن لا يمكن فرضه بالقوة.

الحد الآمن هو شيء يمكننا الحكم عليه مسبقًا،

حتى مع وجود حد آمن معين،

فهو فقط “النصر يمكن معرفته لكن لا يمكن فرضه”،

لقد حققنا الحد الآمن الكافي،

لكن ذلك لا يضمن بالضرورة تحقيق عائد استثمار كبير وناجح.

لكن،

على الأقل، لن نخسر.

اعلم أن،

عدم الخسارة في السوق يعني عدم خسارة المال،

وعدم خسارة المال يعني أنك قد تغلبت على 90% من المستثمرين.

من هذا المنظور، هو نوع من النصر.

تذكر أن “فن الحرب” كتبها استاذنا العسكري الصيني سون تزو بين عامي 515 و512 قبل الميلاد،

وأن مفهوم الحد الآمن ظهر في عام 1934 في كتاب غراهام “تحليل الأوراق المالية”،

أي أن الفارق بينهما يقارب 2500 سنة.

لا يسعنا إلا أن نعجب بحكمة أسلافنا.

لذا،

الحد الآمن هو “طريق” و"فن" في آنٍ واحد،

و"الطريق" أعلى من “الفن”،

و"الفن" ينبع من “الطريق”،

والحد الآمن هو مزيج من هذين الجانبين، وهو وجود غامض عميق.

وبناءً عليه،

يتضح أن الحد الآمن هو عامل مهم وذو أبعاد متعددة يؤثر على قراراتك الاستثمارية بشكل دائم، وفكر استثماري شامل.

لتكون مستثمرًا ناجحًا، واستثمارًا قائمًا على القيمة الحقيقية،

عليك أن تفهم الحد الآمن من جميع الجوانب،

وتختبره، وتتعامل معه تدريجيًا في الممارسة.

الحد الآمن هو في جوهره مزيج غامض من الطريق والفن،

والاستثمار فن،

وعلم،

بل هو أيضًا علم غامض، فهل تقول إنه غامض جدًا؟