ترامب أصول التشفير بقيمة 10 مليارات دولار تصبح متغيرًا تنظيميًا، لماذا تأخرت مشروع قانون التشفير الأمريكي حتى عام 2029 ليتم تنفيذه

توقعات صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة تتعرض الآن لعقبة كبيرة مع تعثر تشريع هيكلة السوق الذي طال انتظاره. وفقًا لأحدث التحليلات، فإن مشروع القانون الخاص بالعملات المشفرة الذي كان يُنظر إليه على أنه “علامة فارقة في التنظيم” قد يتأخر حتى عام 2027، مع تأجيل التنفيذ الفعلي حتى عام 2029. وراء هذا التأخير الذي يمتد لثلاث سنوات، تدور معركة شرسة حول الصراعات السياسية والمصالح — حيث أصبحت أصول عائلة ترامب في مجال التشفير التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار أكبر متغير غير متوقع.

الصراعات السياسية تشكل أكبر عائق أمام التشريع

وفقًا لأحدث التقارير، فإن مجلس الشيوخ الآن في حالة جمود بشأن البنود الرئيسية في مشروع القانون الخاص بالعملات المشفرة. النزاع الأساسي يتركز حول مسألة تبدو بسيطة لكنها تمس السلطة بشكل مباشر: هل ينبغي فرض قيود على كبار المسؤولين الحكوميين الحاليين وأقاربهم المباشرين على المشاركة في أعمال العملات المشفرة.

الحزب الديمقراطي يصر بشدة على إدراج “حظر تضارب المصالح” في القانون، مع تحديد واضح لمنع الرئيس وأفراد عائلته من إدارة أو امتلاك مشاريع ذات صلة بالتشفير خلال فترة ولايتهم. هذا البند يلامس مباشرة مصالح ترامب الواقعية. منذ أداء اليمين في يناير 2025، حصل ترامب وعائلته على أكثر من 10 مليارات دولار من أرباح مباشرة من عدة مشاريع تشفير.

حجم أصول عائلة ترامب في التشفير

• World Liberty Financial (WLFI): مشروع DeFi وStablecoin أسسه ترامب وثلاثة من أبنائه
• American Bitcoin: شركة تعدين بيتكوين المدعومة من عائلة ترامب، تمتلك حاليًا حوالي 5427 بيتكوين، وحققت عائدات تقارب 105% بين سبتمبر 2025 ويناير 2026
• عملة Meme الخاصة بـ TRUMP وMELANIA: أُطلقت قبل تنصيبه مباشرة، وأصبحت محور اهتمام السوق بشكل كبير

هذه الأصول لا تعكس فقط مشاركة عائلة ترامب العميقة في مجال التشفير، بل تفسر أيضًا لماذا أصبح هذا البند السياسي عائقًا رئيسيًا أمام إقرار القانون.

كيف تؤخر المعركة السياسية تنظيم السوق

أشار المحلل جارت سايبيرج من شركة TD Cowen إلى أنه إذا تم تفعيل بند تضارب المصالح فورًا أو على المدى القصير، فإن ذلك سيكون “غير مقبول تقريبًا بالنسبة لترامب”. المقترح الوسيط من الحزب الجمهوري هو تأجيل تفعيل هذا البند لمدة ثلاث سنوات، لتجاوز فترة ولاية ترامب الحالية.

لكن المشكلة أن الحزب الديمقراطي من غير المرجح أن يتنازل بمفرده. وفقًا للتحليل، إلا إذا وافق الجمهوريون على تأجيل تنفيذ قانون هيكلة السوق بالكامل لمدة ثلاث سنوات، فلن يقبل الديمقراطيون بهذا الترتيب.

الدور الحاسم لهيكل السلطة في مجلس الشيوخ

يحتاج الجمهوريون في مجلس الشيوخ إلى 60 صوتًا على الأقل لتجاوز اعتراضات الديمقراطيين. هذا يعني أنهم بحاجة إلى كسب دعم 7 إلى 9 من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، مما يمنح الديمقراطيين أوراق ضغط كافية لتأخير التشريع. في ظل هذا التوازن، فإن موقف الديمقراطيين التفاوضي أقوى بكثير مما يبدو على السطح.

كيف يمكن لانتخابات 2026 النصفية أن تغير المشهد

مع اقتراب انتخابات 2026 النصفية، تتعقد الأمور أكثر. احتمالية استعادة الديمقراطيين السيطرة على مجلس النواب تزداد، مما قد يعزز موقفهم التفاوضي أكثر. بمجرد تأجيل إقرار التشريع حتى عام 2027، وتفعيله في 2029، فإن القواعد النهائية ستُحدد على الأرجح بواسطة الهيئة التنظيمية التي يعينها الرئيس القادم.

هذا يعني أن المعركة السياسية الحالية لا تتعلق فقط بمصالح ترامب الانتخابية، بل بمستقبل تنظيم صناعة التشفير بأكملها. بالنسبة للديمقراطيين، فإن التأجيل ليس بالأمر السيئ. أما بالنسبة للصناعة، فإن هذا التأخير يعني أن إصلاح هيكلة السوق قد يُؤجل إلى أجل غير مسمى.

رد فعل القطاع على الواقع

من المثير للاهتمام أن بورصات التشفير لم تبتعد عن السياسة تمامًا. وفقًا لأحدث التقارير، تبرعت شركة Gemini Trust بمبلغ 150 ألف USDC للجنة العمل السياسي الداعمة لترامب (MAGA Inc.)، فيما تبرعت شركة Crypto.com الأم، Foris Dax، بمبلغ 20 مليون دولار. هذه التبرعات تعكس مدى مشاركة القطاع في العمليات السياسية بشكل عميق.

التأثيرات طويلة المدى على القطاع

نتيجة لهذه المعركة السياسية، يواجه قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة سنوات من عدم اليقين التنظيمي. التشريع الذي كان يُتوقع أن يكون علامة فارقة في تحديد وضع الصناعة وتنظيم السوق، أصبح الآن هدفًا بعيد المنال.

خلال الفترة من 2026 إلى 2029، ستستمر الصناعة في العمل ضمن فراغ تنظيمي قائم، وهو أمر غير مواتٍ بشكل كبير للمستثمرين المؤسسيين والمشاريع التي تسعى للامتثال. هذا يمثل عاملًا سلبيًا طويل الأمد.

الخلاصة

أصول عائلة ترامب في التشفير ليست مجرد مسألة تجارية، بل أصبحت عنصرًا حاسمًا في تحديد جدول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. الصراع حول حظر تضارب المصالح أدى إلى جمود في مجلس الشيوخ، يعكس الصراع العميق بين المصالح السياسية وتطوير القطاع. من المتوقع أن يؤدي التأخير من 2026 إلى 2029 إلى تأثيرات عميقة على مسار تطور الصناعة. بالنسبة لصناعة التشفير، التحدي الأكبر ليس التكنولوجيا أو السوق، بل كيفية الاستمرار في العمل وسط حالة عدم اليقين السياسي.