#永续合约市场动态 موسم عيد الميلاد هو الاختبار الحقيقي لطبيعة السوق. رؤية انخفاض حجم العقود المفتوحة على عقود BTC و ETH الدائمة بأكثر من 50 مليار دولار خلال ليلة واحدة، لم يكن رد فعلي الأول هو الحماس، بل التنفس بسهولة — هذا يدل على أن السوق يتجه نحو تقليل الرافعة المالية بشكل نشط، وليس زيادة المراكز بشكل أعمى.

فترات العطلات التي تشهد تقلص السيولة غالبًا ما تكون أكثر عرضة للتقلبات غير المتوقعة. البيانات التاريخية تخبرنا أن سعر البيتكوين عادةً يتقلب بنسبة 5%-7% خلال موسم عيد الميلاد، بالإضافة إلى اقتراب موعد استحقاق كبير لـ 300,000 عقد خيار بيتكوين و446,000 عقد خيار IBIT هذا الجمعة. فقط على منصة Deribit، أكثر من 50% من العقود المفتوحة تتركز في أيام العطلات، وأكبر نقطة ألم تكون بالقرب من 95,000 دولار. في مثل هذه الأوقات، أي مركز متهور قد يكون هو آخر قشة تقتسم ظهر الجمل.

ما أراه أكثر أهمية هو الأداء العقلاني للسوق — انخفاض حجم العقود المفتوحة للخيارات الهابطة، مما يدل على أن المتداولين على المراكز القصيرة يقللون من المخاطر أيضًا. مؤشر عكس المخاطر رغم أنه يميل قليلاً نحو الهبوط، إلا أنه أصبح أكثر اعتدالًا مقارنةً بالـ 30 يومًا الماضية. على المدى القصير، قد يستمر السوق في التذبذب، لكن من خلال الخبرة التاريخية، عادةً ما يحدث عودة إلى المتوسط بعد عودة السيولة بعد العطلات.

أهم شيء في هذه الفترة ليس محاولة الشراء عند القاع أو التمركز عند القمة، بل فحص هيكل مراكزك. تأكد من أن استثماراتك يمكنها تحمل هذا التقلب، وأن تعرض الرافعة المالية لديك ضمن نطاق مريح. الموقف النفسي على المدى الطويل هو الأكثر عرضة للاختبار خلال الاضطرابات قصيرة الأمد، ولكنه أيضًا الأكثر قدرة على إظهار قيمته.