#RWA实物资产代币化 لقد اطّلعت مؤخراً على الكثير من النقاشات حول توكنزيشن الأصول الحقيقية (RWA)، وهناك تفصيل معين جدير بانتباه صيادي الهواء: نموذج DTCC والنموذج ملكية مباشرة هما مساران مختلفان تماماً، لا تخلط بينهما بأي حال من الأحوال.

دعني أوضح الفرق بينهما — نموذج DTCC هو تحسين لنظام الحيازة غير المباشرة الحالي، حيث يتم توكنزيشن حقوقك تجاه الوسيط، والجوهر لا يزال يحتفظ ببنية وساطة متعددة؛ بينما نموذج الملكية المباشرة يقوم بتوكنزيشن ملكية الأسهم مباشرة، مع تسجيلها في سجل المُصدر، مما يضعّف دور الوسطاء بشكل كبير.

ماذا يعني هذا لنا نحن صيادي الهواء؟ على المدى القصير، ترقية DTCC تُحسّن بشكل أساسي كفاءة العمليات ومسارع التسوية للمؤسسات، وليس لها تأثير تقريباً على مستوى التجزئة. ما يستحق الاهتمام حقاً هو مسار الملكية المباشرة — الحفظ الذاتي، والتحويل من نظير إلى نظير، والتسوية الفورية، والقابلية للتركيب على السلسلة، هذه هي الأشياء التي يمكننا استخدامها برق إبداعي.

الوضع الحالي هو تطور متوازٍ للنموذجين، وليس علاقة منافسة يقضي أحدهما على الآخر. يجب أن تكون القيمة على السلسلة مأسورة بالرموز، بينما تبقى القيمة خارج السلسلة مع حقوق الملكية — هذا المنطق واضح جداً. المساحة المستقبلية للخيال تكمن في أن مالك الرمز يمكنه امتلاك والتحكم في الأصول مباشرة دون الاعتماد على وسطاء خارج السلسلة، وهذا شيء لا يستطيع حقوق الملكية التقليدية القيام به.

بالنسبة للأصدقاء الذين يرغبون في المشاركة في الهواء المتعلقة بـ RWA، أنصحهم بالتركيز على المشاريع التي تعتمد نموذج الملكية المباشرة وتؤكد على السيادة على السلسلة. عدد متزايد من المشاريع بدأ في محاولة هذا الاتجاه، وتكاليف ومعايير التفاعل المبكر ستكون أقل بكثير من لاحقاً. تابع باستمرار وصف المشروع لنموذج الملكية، فهذا هو المؤشر الأساسي للحكم على مساحة الابتكار في المشروع.