خطط الاكتتاب العام لشركة Ripple تتعطل مع إعادة تشكيل التمويل الخاص والمستثمرين الاستراتيجيين ونمو العملات المستقرة ...

على الرغم من التكهنات السوقية المكثفة، أصرّت الشركة على قرارها بشأن خطط الطرح العام الأولي لـ Ripple مع تسريع النمو في المدفوعات والعملات المستقرة والخدمات المؤسسية.

Ripple تستبعد خطط الطرح العام بعد جولة تقييم بقيمة $40 مليار

أكدت Ripple أنه لا توجد لديها خطط حالياً للسعي نحو طرح عام أولي، حتى بعد جمع $500 مليون دولار بقيمة تقييم تبلغ $40 مليار في نوفمبر.

قالت الرئيسة مونيا لونغ إن الشركة ستظل خاصة، بحجة أن وجود ميزانية قوية وقائمة من المستثمرين من وول ستريت يزيل الحاجة الملحة للطرح العام.

جلبت جولة التقييم الأخيرة مجموعة Fortress Investment Group و Citadel Securities إلى جدول رأس مال Ripple، إلى جانب صناديق العملات الرقمية الأصلية مثل Pantera Capital و Galaxy Digital و Brevan Howard و Marshall Wace.

علاوة على ذلك، قالت لونغ إن المستثمرين “رأوا حقًا أن أعمالنا تعمل”، مشيرة إلى استراتيجية Ripple طويلة الأمد لبناء بنية تحتية للأصول الرقمية للشركات والمؤسسات المالية.

كما سلطت الضوء على نقطة تحول في مدفوعات العملات المستقرة خلال العام الماضي. ومع ذلك، يصرّ قادة Ripple على أن البقاء خاصًا يمنحهم المرونة للاستمرار في الاستثمار في المنتجات الأساسية والاستحواذات دون ضغوط التدقيق في السوق العامة ربع السنوية.

لماذا تقول Ripple إن خطة الطرح العام التقليدية لم تعد مناسبة

جادلت لونغ بأن المحركات المعتادة وراء الطرح العام لا تنطبق على وضع Ripple الحالي. “نخطط حالياً للبقاء خاصين”، وأكدت أن “قوة ميزانيتنا بمفردها” واهتمام المستثمرين الاستراتيجيين مثل Citadel و Fortress يضعان الشركة “في وضع صحي جدًا” لتمويل النمو دون طرح عام.

في وقت سابق من عام 2025، أكملت Ripple عرض مناقصة بقيمة $1 مليار عند نفس التقييم، مما يشير إلى طلب مؤسسي مستمر على التعرض للأسهم. ومع ذلك، قامت الشركة بإعادة شراء أكثر من 25% من أسهمها القائمة في السنوات الأخيرة، مما يوفر السيولة للمساهمين الحاليين ويعزز استقطاب شركاء جدد من خلال جولات التمويل الخاصة.

هذا التوازن بين عمليات الشراء وإضافة رأس مال جديد سمح لـ Ripple بتعميق علاقاتها مع كبار اللاعبين المؤسسيين. ومع ذلك، تشير تعليقات لونغ إلى أن الشركة ترى قيمة استراتيجية أكبر في الاستثمارات والشراكات المستهدفة أكثر من الالتزامات الأوسع لقائمة عامة.

التوسع خارج المدفوعات إلى الحفظ، الوساطة الرئيسية، والخزانة

قالت الرئيسة التنفيذية لـ Ripple إن الاستثمار الأخير “يعكس الزخم المذهل لـ Ripple والمزيد من التحقق من فرصة السوق التي نلاحقها بشكل مكثف.” منذ إطلاقها في 2012 كشركة تركز على المدفوعات، توسعت Ripple إلى الحفظ والعملات المستقرة والوساطة الرئيسية والخزانة المؤسسية، مستفيدة من الأصول الرقمية مثل XRP.

على مدى العامين الماضيين، نفذت Ripple ست عمليات استحواذ، بما في ذلك صفقتان بقيمة أكثر من $40 مليار لكل منهما. علاوة على ذلك، استحوذت الشركة على Rail ودمجتها في Ripple Payments، مع دمج RLUSD و XRP لدعم تدفقات المدفوعات من الدرجة المؤسسية.

تجاوز حجم مدفوعات Ripple الآن $1 مليار، مدعومًا بوجود عالمي من 75 ترخيصًا تنظيميًا. يعزز هذا البنية التحتية المتنامية لمدفوعات Ripple وجهة نظر الإدارة بأن الشركة يمكنها التوسع أكثر دون جمع رأس مال في الأسواق العامة.

نمو العملات المستقرة RLUSD وزيادة الطلب المؤسسي

تجاوزت عملة RLUSD المستقرة لـ Ripple قيمة $95 مليار في السوق خلال سبعة أشهر من إطلاقها. ومع ذلك، لا تزال تتخلف عن العملات المستقرة المهيمنة مثل USDC من Circle و USDT من Tether من حيث الحجم الإجمالي. ومع ذلك، يرى الفريق زخمًا قويًا مع اختبار المستخدمين المؤسسيين لعمليات التسوية والخزانة الجديدة.

وسع استحواذ أكتوبر على GTreasury قدرات خزانة الشركة وإدارة النقد. علاوة على ذلك، تتوقع الشركة أن يتسارع استخدام سوق RLUSD المستقرة مع اعتماد المؤسسات للدولار المرمّز للمدفوعات والتسوية، خاصة بعد وضوح التنظيم من خلال قانون GENIUS.

تتوقع الإدارة أن ينمو سوق العملات المستقرة بشكل كبير مع استمرار الاعتماد المؤسسي. في هذا السياق، يُنظر داخليًا إلى تطورات سوق RLUSD المستقرة على أنها مؤشر مبكر على الطلب طويل الأمد من البنوك والشركات المالية والتكنولوجية.

تحول تنظيمي: وصول الاحتياطي الفيدرالي والحفظ لـ RLUSD

يعمل BNY Mellon كحارس لـ RLUSD، مؤسسًا الأصول في بنية السوق المالية التقليدية. في الوقت نفسه، تسعى Ripple للحصول على ترخيص بنكي وحساب رئيسي في الاحتياطي الفيدرالي، بهدف تكامل أعمق مع أنظمة الدفع الأمريكية.

في نوفمبر، رحب كبير مسؤولي الشؤون القانونية في Ripple بمقترح حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر بشأن وصول شركات العملات الرقمية إلى حسابات “ضيقة” في الاحتياطي الفيدرالي، واصفًا الفكرة بأنها جذابة ومطمئنة للبنوك التقليدية. اقترح وولر أن يصدر مُصدرو العملات المستقرة عملات رقمية مباشرة عبر أنظمة الدفع الخاصة بالبنك المركزي، مما يشير إلى تحول مهم في التفكير التنظيمي.

قال وولر: “أردت أن أرسل رسالة أن هذه حقبة جديدة للاحتياطي الفيدرالي في المدفوعات، وصناعة التمويل اللامركزي (DeFi) لا تُنظر إليها بعد الآن بريبة أو احتقار.” وأضاف أن على الفيدرالي “احتضان disruption — لا تتجنبه.” لا تزال الأفكار نظرية حتى الآن، لكنها قد تكتسب زخمًا إذا نجح وولر في النهاية في أن يخلف جيروم باول كرئيس للفيدرالي.

المنتجات المؤسسية: Ripple Prime وديناميكيات سوق XRP

يمتد عرض Ripple المؤسسي الآن إلى ما هو أبعد من المدفوعات ليشمل خدمات الوساطة الرئيسية. لقد ضاعف Ripple Prime ضمانات العملاء منذ الدمج، ويعالج أكثر من 60 مليون معاملة يوميًا، وحقق ثلاثة أضعاف حجم المنصة بشكل إجمالي. توفر الوساطة الرئيسية قروض XRP مضمونة للعملاء المؤسسيين، مما يعزز توجه Ripple نحو بنية أسواق رأس المال.

على الرغم من هذا التوسع عبر القطاعات، لا تزال أداءات XRP السوقية أدنى من ذروتها التاريخية. وصل سعر الرمز إلى 3.65 دولارات في يوليو 2025، ولا يزال أكثر من 30% أدنى من أعلى مستوى له على الإطلاق في يناير 2018 البالغ 3.84 دولارات. ومع ذلك، واصلت Ripple الاستثمار في النظام البيئي، بما في ذلك مساهمة بقيمة $1 مليون في الجمعية الوطنية للعملات الرقمية لدعم جهود التوعية العامة.

تُظهر بيانات الاعتماد التي أوردتها الشركة أن حصة كبيرة من حاملي العملات الرقمية يستخدمون الأصول الرقمية بالفعل لدفع ثمن السلع والخدمات. علاوة على ذلك، يشير الطلب المؤسسي المتزايد عبر الوساطة الرئيسية والمدفوعات والخزانة إلى أن خدمات Ripple Prime ذات الصلة أصبحت جزءًا أساسيًا من استراتيجيات الأصول الرقمية للشركات.

النهج الخاص يتناقض مع نظرائه المتجهين نحو الأسواق العامة

اختيار Ripple البقاء خاصًا يتناقض مع شركات العملات الرقمية الكبرى الأخرى. أطلقت Circle أول ظهور لها في بورصة نيويورك (NYSE) في يونيو، وافتتحت بقوة وتداول الآن برأس مال سوقي متعدد المليارات. وفي الوقت نفسه، قدمت شركة BitGo طلبًا لقيد في بورصة أمريكية أيضًا.

وفي أماكن أخرى، جمعت شركة Figure Technology 787.5 مليون دولار في طرحها العام الأولي، مما يشير إلى أن أسواق رأس المال لا تزال مفتوحة لشركات بنية تحتية للأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن نشاط جولات تقييم Ripple والصفقات الاستراتيجية الخاصة يسلطان الضوء على مسار بديل لتوسيع العمليات دون الحاجة إلى ظهور علني وتقلبات السوق.

تسلط هذه الاستراتيجيات المختلفة الضوء على كيفية تفاعل المؤسسات والمنظمين مع اعتماد العملات المستقرة، والحفظ، وبنية المدفوعات. في هذا السياق، يتم تأجيل خطط Ripple للطرح العام عمدًا مع تركيز الإدارة على رأس المال الخاص، والاستحواذات، وتوسيع دورها في مركز أسواق الأصول الرقمية العالمية.

باختصار، تعتمد Ripple على رأس مال خاص، ومستثمرين استراتيجيين، وفرنشايز سريع النمو للعملات المستقرة والمدفوعات لدعم التوسع، مع تفضيل المرونة على قيود الإدراج العام في الوقت الحالي.