مناقشات حول العملات المستقرة غالباً ما تكون مربكة، خاصة عند رؤية مصطلح "Destablecoin"، حيث يتبادر إلى ذهن الكثيرين في البداية عملات مستقرة خوارزمية فاشلة من نوع Luna. لكن عند فحص البنية بشكل دقيق، ستكتشف أن منطق المخاطر بين الاثنين مختلف تماماً.

العملات المستقرة الخوارزمية عادة ما تكون ناقصة الضمان أو حتى بدون ضمان، وتعتمد على إصدار الرموز الداخلية لتنظيم توازن العرض والطلب——هذا النموذج في جوهره يراهن على الثقة. بينما lisUSD تحذو حذو MakerDAO، معتمدة على نموذج فائق الضمان صارم. هذا الفرق يبدو كتفصيل صغير، لكنه في الواقع يحدد مسار النجاة أو الفشل.

معنى "De" هنا ليس مجرد اللامركزية، بل يشير إلى درجة التسامح مع تقلبات السعر——فهو لا يسعى بالضرورة للصرف 1:1 مع العملات الورقية، بل يسمح بتذبذب معين لامتصاص الصدمات السوقية. بعبارة أخرى، lisUSD في الحقيقة عبارة عن عملة مستقرة تقليدية مضمونة برهن ديون بإستراتيجية ربط أكثر مرونة. وتلك نسبة الضمان الفائق بنسبة 110%-150% هي وسادة أمان حقيقية وملموسة، وليست فقاعة منتفخة بالخوارزميات.

لذلك، عند تحليل هذه الأنواع من المنتجات، يجب فك الطبقة الخارجية للرسائل التسويقية والنظر إلى بنية الأصول الأساسية فقط——هذا هو المفتاح.