ما العوامل التي تؤثر على أداء WAL LST مقابل التخزين الأصلي

تحدد عدة عوامل مترابطة سبب أداء $WAL LST مثل haWAL و wWAL الذي غالبًا ما يتأخر عن الستاكينج المحلي على العائد الخام ولكنه يمكن أن يتفوق في العوائد الإجمالية للاستراتيجيات السائلة

1. الرسوم وهيكل التكاليف تضيف LSTs رسومًا إضافية فوق المكافآت الأصلية مما يقلل مباشرة من العائد السنوي الصافي رسوم بروتوكول LST يتم خصم من واحد إلى خمسة بالمائة كرسوم إدارية أو إدارة سنوية من المكافآت من قبل مزودي LST مثل Haedal أو Winter Walrus عمولات العقدة يدفع كل من الستاكينج المحلي و LSTs عمولات عقدة عادة تتراوح بين خمسة إلى عشرين بالمائة لكل عقدة غالبًا ما تنوع LSTs عبر عدة عقد بينما يتجنب الستاكينج المحلي رسوم LST الإضافية التي عادةً ما تؤدي إلى زيادة من واحد إلى أربعة بالمائة في العائد الأساسي رسوم إلغاء الستاكينج عادةً ما تكلف عملية إلغاء الستاكينج الفوري لـ LST حوالي صفر إلى اثنين بالمائة من مخازن السيولة الستاكينج المحلي لا يتطلب رسوم إلغاء ولكن يتطلب الانتظار خلال فترة تأخير إلغاء الستاكينج

2. خصم علاوة السيولة وديناميكيات السوق تتقلب أسعار سوق LST بشكل مستقل عن قيمة الأصول الصافية المستمدة من WAL المرهون الخصومات يمكن أن تتداول LSTs بنسبة صفر إلى خمسة بالمائة أقل من NAV خلال فترات السيولة المنخفضة أو ذعر السوق يبلغ بعض المستخدمين عن خسائر عند التبادل خلال ظروف الضغط العلاوات خلال الأسواق الصاعدة أو الطلب العالي على DeFi يمكن أن تتداول LSTs فوق NAV في بعض القمم تفوقت wWAL بشكل كبير على WAL خلال فترات زمنية قصيرة تضخيم التقلبات تعكس LSTs تحركات سعر WAL بالإضافة إلى تقلبات السوق الناتجة عن السيولة الإضافية يحتفظ الستاكينج المحلي بالقيمة خلال فترة إلغاء الستاكينج التي تتراوح بين أربعة عشر إلى ثمانية وعشرين يومًا مما يخفف من تقلبات السعر القصيرة الأجل

3. مقاييس البروتوكول والتبني تتضاعف مكافآت الستاكينج الأساسية بنفس الطريقة لكل من الستاكينج المحلي و LSTs لكن LSTs تزيد من التعرض من خلال السيولة نمو إجمالي القيمة المخزنة كلما زادت القيمة الإجمالية المخزنة زادت رسوم التخزين والمكافآت يستفيد كل من الستاكينج المحلي و LSTs بشكل متساوٍ من هذا النمو أداء العقدة عادةً ما توزع LSTs الستاكينج عبر عدة عقد مما يساعد على تقليل مخاطر السلاشينج يمكن أن يؤدي ضعف أداء العقدة إلى تقليل العوائد لكل من النهجين الدعم والفترات الزمنية تضخم دعم الشبكة المبكر العوائد للجميع تقلل رسوم LST الفعالية مقارنة بالستاكينج المحلي

4. القابلية للتكوين والعوائد الإضافية تفتح LSTs فرص DeFi التي لا يمكن للستاكينج المحلي الوصول إليها الإقراض وتوفير السيولة يمكن استخدام رموز مثل haWAL أو wWAL كضمان أو في تجمعات السيولة يبقى WAL المرهون محبوسًا ولا يمكنه المشاركة التحويل والمسارات الفورية تتيح ميزات مثل تحويل wWAL التبادل بين LSTs مما يقلل من مخاطر السيولة إمكانات العائد الإجمالي عادةً ما يكون العائد السنوي الأساسي لـ LST أقل، لكن العوائد الإضافية من DeFi يمكن أن تؤدي إلى عوائد إجمالية أعلى عادةً ما يوفر الستاكينج المحلي عوائد ثابتة من فئة الأرقام الفردية المتوسطة

5. المخاطر التي تؤثر على الأداء المحقق مخاطر العقود الذكية تقدم LSTs مخاطر إضافية للعقود الذكية حتى مع التدقيقات يواجه الستاكينج المحلي بشكل رئيسي مخاطر السلاشينج على مستوى البروتوكول نفاد المخزون الاحتياطي إذا كانت مخازن إلغاء الستاكينج الفوري فارغة، قد يحتاج حاملو LST إلى البيع في السوق المفتوحة بخصم تركيز المشغلين يساعد تنويع LSTs عبر العقد على تقليل مخاطر المشغل الواحد يعتمد الستاكينج المحلي بشكل أكبر على اختيار العقدة الفردية ارتباط السوق تميل LSTs إلى تضخيم تقلبات سعر WAL بينما يخفف الستاكينج المحلي من التعرض باختصار، عادةً ما تتفوق LSTs على الستاكينج المحلي من حيث العائد الصافي بنسبة واحد إلى أربعة بالمائة، لكنها مناسبة للاستراتيجيات النشطة التي تستفيد من السيولة وفرص DeFi الستاكينج المحلي أفضل للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن أقصى عائد أساسي يعتمد الأداء الفعلي على ظروف السوق، ونمو الاعتماد على التخزين، واستراتيجية المستخدم الفردي $WAL #Walrus @WalrusProtocol