#密码资产动态追踪 $PEPE $BIFI $ETH

هل الاحتياطي الفيدرالي على وشك التوقف؟ بيانات التوظيف غير الزراعي هذه المرة مؤلمة بعض الشيء

لنحلل الأمر — معدل البطالة انخفض مباشرة إلى 4.4%، يبدو جيدًا، لكن المشكلة أن سوق التوظيف يعاني. في ديسمبر، زاد التوظيف فقط بمقدار 50 ألف وظيفة، بينما تم تقليص 76 ألف وظيفة في الشهر السابق، وهو أسوأ وضع منذ جائحة كوفيد-19. طوال عام 2024، زاد التوظيف بمقدار 584 ألف وظيفة فقط، ومتوسط التوظيف الشهري في القطاع الخاص هو 61 ألف، وهو الأضعف منذ عام 2003.

عندما صدرت البيانات، انفجر السوق، وقرارات مبادلة الفائدة جعلت احتمالية خفض الفائدة في يناير تساوي صفر، وتوقعات أول خفض للفائدة أُرجئت إلى يونيو. عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين تتصاعد بسرعة، والمتداولون الآن يتابعون المشهد بلا مبالاة.

الأمر المثير للاهتمام هو السبب الحقيقي وراء انخفاض معدل البطالة — وهو تراجع معدل المشاركة في سوق العمل. ببساطة، الكثير من الناس استسلموا، وعدد الأشخاص الذين لا يبحثون عن عمل في ارتفاع. شركة PGIM تقول إن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخطى خطوة واحدة، وNatixis ترى أن وتيرة خفض الفائدة يجب أن تتباطأ.

الأجور زادت بنسبة 3.8%، وهو أكثر من معدل التضخم، لذلك سوق العمل يبدو مريضًا من الخارج، لكنه في الواقع لا يزال يقاوم. المتغير الحقيقي يعتمد على بيانات مؤشر أسعار المستهلك في مارس، فهي المفتاح لقرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن التحرك في يونيو. مصير الدولار الأمريكي وسوق العملات المشفرة الآن يتوقف على ذلك.