أفضل 10 مؤسسات تحلل السوق: هل ستستمر بعض القطاعات في السوق الصينية (A-Share) بالاستفادة من تطاول النزاعات الجيوسياسية؟

هذا الأسبوع، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 3.38٪، وانخفض مؤشر Shenzhen Composite بنسبة 2.90٪، وارتفع مؤشر创业板 بنسبة 1.26٪. كيف ستتداول الأسهم الصينية الأسبوع المقبل؟ لقد جمعنا أحدث استراتيجيات الاستثمار من أكبر المؤسسات لمساعدة المستثمرين.

استراتيجية تشيجيانغ: سوق الأسهم الصينية في وضع الاستعداد، والمزيد من التقدم في المستقبل، مع التركيز على أربعة اتجاهات رئيسية

بالنظرة المستقبلية، من المتوقع أن يستقر مؤشر شنغهاي تدريجيًا بعد منتصف مارس، وأن تستقر بعض مؤشرات النمو بحلول نهاية أبريل. لا تزال دورة السوق في “صعود بطيء ومنتظم”، ومن المتوقع أن يتحدى مؤشر شنغهاي بين الربع الثاني من 2026 والربع الثالث، مستوى 5178-2440، عند 0.809 من النسبة المئوية. فيما يخص أنماط الأداء، يفضل السوق الأسهم ذات الحجم المتوسط والكبير، مع توازن بين النمو والقيمة. أما استراتيجيات التخصيص القطاعي فهي “التركيز على الطاقة الجديدة والقديمة، وتوسيع الاستهلاك الدوري”، مع التركيز على أربعة اتجاهات رئيسية: القوة في الطاقة الجديدة، وتوقع إعادة تقييم القيمة في الصناعات التقليدية، وانتشار المنتجات الاستهلاكية، وفرص جديدة في “HALO” والتداول بالرموز الرقمية.

استراتيجية银河: مساحة الهبوط في السوق الصينية محدودة، وتركيز السوق يتجه نحو الأصول الدفاعية

لا تزال مدة وتطور الصراعات الجيوسياسية غير مؤكدة، ومن الصعب أن تتراجع اضطرابات الأصول عالية المخاطر على المدى القصير، مع توقع استمرار تقلبات عالية في الأسواق العالمية. ومع ذلك، تحت دعم من المنطق المحلي، فإن مساحة الهبوط في السوق الصينية محدودة، ومن المرجح أن تتعامل السوق مع الضغوط الخارجية عبر تذبذبات هيكلية وتناوب في الأداء. من حيث الهيكل، يركز التداول على التضخم، مع استمرار تغير أسعار النفط في التأثير على السوق. من ناحية التخصيص، يتجه السوق نحو الأصول الدفاعية، مع التركيز على القطاع المالي، والخدمات العامة، والنقل.

استراتيجية غرينفاد: تجاهل التوترات بين أمريكا وإيران وارتفاع أسعار النفط، ما هي الصناعات التي يمكن أن تظل مزدهرة بشكل مستقل؟

حاليًا، تظل قطاعات مثل الاتصالات الضوئية والذكاء الاصطناعي ذات الرؤية المستقبلية حتى عام 2027، وهي الاتجاهات المزدهرة الحالية، وتحتل مراكز رئيسية في المحافظ الاستثمارية. ومع ذلك، فإنها مرتبطة بالتغيرات في الشرق الأوسط (أسعار النفط → بيئة أسعار الفائدة الأمريكية → الذكاء الاصطناعي في أمريكا → سلاسل التوريد المحلية)، مما يصعب السيطرة على تقلباتها قصيرة الأجل. من المهم البحث عن صناعات يمكن أن تظل مزدهرة بشكل مستقل، خاصة إذا كانت اتجاهات الازدهار غير مرتبطة بشكل كبير بالجغرافيا أو أسعار النفط المرتفعة، بحيث تظل ذات ميزة في التخصيص بغض النظر عن تطورات الوضع بين أمريكا وإيران. من منظور إدارة التقلبات والتحوط، نوصي بمواصلة تخصيص قطاعات ذات أساس قوي في النمو، وتقل تأثرًا بأسعار النفط، مثل سلسلة تخزين الطاقة (العاكسات، بطاريات الليثيوم) وسلسلة AIDC المحلية (خاصة سلسلة ByteDance).

استراتيجية تشونغتاي: استمرار التوترات الجيوسياسية، وأي القطاعات ستستفيد مستقبلاً؟

من منظور دورة أطول، قد تكون الاضطرابات الجيوسياسية قد تطورت من صدمات مؤقتة إلى اتجاه هيكلي. من جهة، يزداد الطلب على الموارد الأساسية مثل المعادن غير الحديدية، مدعومًا بزيادة الطلب في الصناعات العسكرية والطاقة والتصنيع. من جهة أخرى، يزداد الطلب على معدات التصنيع، مع توقع استفادة قطاعات الآلات الهندسية والمعدات الكهربائية من إعادة هيكلة البنية التحتية العالمية وقدرات التصنيع. بالنسبة للصين، مع نظام صناعي كامل وتكاليف تنافسية، تظل قادرة على التصدير بقوة، مع توقع ارتفاع الطلب الخارجي على الصناعات ذات الصلة.

استراتيجية هوانجين: السوق الصينية في مسار تذبذب قصير الأمد، مع نصائح للتوازن في التخصيص

حاليًا، لا تزال السوق الصينية مدعومة بسياسات، أساسيات، وسيولة، وتظل في مسار تذبذب قصير الأمد. يُنصح بالتوازن في التخصيص بين التكنولوجيا ذات الأداء الجيد، وبعض القطاعات الدورية، وقطاعات منخفضة التقييم والعوائد. تشمل القطاعات المفضلة: التكنولوجيا الكهربائية (الذكاء الاصطناعي، التخزين)، الاتصالات (الأجهزة الذكية)، الإلكترونيات (الرقائق، الأجهزة الذكية)، المعادن غير الحديدية، الكيميائيات، والصناعات العسكرية (الفضاء التجاري)، والأدوية. كما يُنصح بالتركيز على قطاعات ذات تقييم منخفض مثل الفحم، والطاقة، والبنوك.

سياسة CITIC Construction Investment: استقرار داخلي وتحديات خارجية! الفرص الهيكلية لا تزال في القلب! التركيز على محفزات السياسات والربحية المضمونة!

نعتقد أن السوق الصينية قد تتجه الأسبوع المقبل نحو تذبذب في النطاق، مع احتمالية تكرار حول مستوى 4000 نقطة. التوقعات بتمسك الاحتياطي الفيدرالي بموقف متشدد، مع توقعات بتشديد السيولة عالميًا، تتعارض مع انتعاش الاقتصاد المحلي وسياسات الدعم، مما يخلق توازنًا بين القوى. لا يتوقع أن تتجه السوق بشكل اتجاهي واضح، مع استمرار الفرص الهيكلية في التميز، ويجب التركيز على محفزات السياسات والربحية المضمونة.

استراتيجية Xingzheng: تقل تدريجيًا تأثيرات الاضطرابات الخارجية، والتركيز على فرص الانتعاش المؤكدة

لقد تم تسعير التراجع الأخير في السوق بشكل كبير، وهناك فجوة توقعات كبيرة قد تتيح فرصة للانتعاش بعد التصحيح. مع تراجع تأثير الاضطرابات الخارجية، يركز السوق بشكل أكبر على الأداء والانتعاش الاقتصادي. بالنسبة لأسهم التكنولوجيا المزدهرة وسلاسل التصدير، بعد أن تم تسعير المخاطر الجيوسياسية وتوقعات تشديد السيولة، فإنها تتمتع بفرص قوية للانتعاش، خاصة مع وجود اتجاهات صناعية مستقلة، وبيانات أساسية غير متأثرة بشكل كبير بأسعار النفط، مما يجعلها اتجاهات موثوقة للمستقبل.

سياسة CITIC Securities: الخلافات والتوقعات حول الصراع في الشرق الأوسط، العودة إلى نقطة البداية، والحسم يتوقف على أبريل

توجد توقعات متباينة حول مسار وتأثير الصراع في إيران، مع ثلاثة أسئلة رئيسية لا يمكن التحقق منها حاليًا: مدى انخفاض حدة الصراع بعد التهدئة، مدى اهتمام الاحتياطي الفيدرالي بمؤشرات التضخم مقابل سوق العمل، وما إذا كانت الصين تواجه صدمات تكاليف أو فرص إعادة توجيه سلاسل التوريد. من المتوقع أن تتضح الصورة تدريجيًا في أبريل. ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) وانتعاش الأسعار، بالإضافة إلى استعادة أرباح الشركات، ستكون مؤشرات مهمة لهذا العام، ويجب الانتظار حتى أبريل لاتخاذ قرارات حاسمة.

استراتيجية Guojin: انتظار وضوح الصورة، وتقييم قيمة الأصول الصناعية الصينية

لا تزال قصة ارتفاع الأصول المادية العالمية قائمة، ويجب فك غموض الدولار لرؤية الحقيقة. نوصي بما يلي: أولاً، في ظل الاضطرابات العالمية، تصبح أمن الطاقة أكثر أهمية، مع التركيز على النفط، ناقلات النفط، الفحم، النحاس، الألمنيوم، الذهب، والمطاط؛ ثانيًا، تعتبر الصناعة الصينية الدعامة الأساسية للعالم، رغم أن تدفقها أبطأ من الأصول المالية، مع انتظار إعادة التقييم — خاصة في معدات الطاقة الجديدة، الآلات، والكيميائيات؛ ثالثًا، مع تراجع العوامل المعاكسة، يمكن البحث عن فرص استثمارية هيكلية في الاستهلاك، مثل السياحة، المنتجات المخللة، البيرة والمشروبات الكحولية الأخرى، الأدوية، والتجميل الطبي.

استراتيجية Kaiyuan: مراجعة الأزمات الخارجية السابقة، وفرص انتعاش سوق الأسهم الصينية كبيرة

دخل الصراع في الشرق الأوسط الأسبوع الثالث، مع تصاعد في شدته وانتشاره، حيث تحول من هجوم واحد إلى مخاطر متعددة تشمل منشآت الطاقة، الشحن، والهياكل السياسية الإقليمية. عند مواجهة الصدمات قصيرة الأمد، يُنصح بالاحتفاظ بمراكز منخفضة، وعدم التحرك بشكل مفرط. وعندما تطول فترة الصدمة ويصعب تحديد نطاق تأثيرها، يُفضل تقليل المراكز وإدارة المخاطر. من المحتمل أن يعيد السوق تعويض مستويات ما قبل الصدمة، لذا حتى مع تصعيد غير متوقع، يمكن اعتبار ذلك فرصة لإدارة المراكز عبر الاحتفاظ بسيولة لتحقيق أرباح إضافية، مع زيادة المراكز تدريجيًا.

(المصدر: مركز أبحاث东方财富)