بيانات أحدث مراكز QFII صدرت للتو، كيف تتحرك أموال الشرق الأوسط؟ تحركات أوروبا وأمريكا أيضاً صدرت

مع الكشف التدريجي عن التقارير السنوية للشركات المدرجة لعام 2025، تتضح تدريجيًا مسارات حيازة الأجانب مثل الصناديق الاستثمارية الأجنبية ذات الصناديق الخاصة (QFII) في سوق الأسهم الصينية (A股).

حتى 22 مارس، ظهرت 41 شركة مدرجة ضمن قائمة الأسهم التي يملكها الصناديق الاستثمارية الأجنبية، مع 77 سجل حيازة، وتشارك فيها 16 مؤسسة أجنبية. من نتائج الإفصاح، يتبين أن العديد من الصناديق الأجنبية دخلت لأول مرة ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين من حيث التداول الحر قبل إصدار التقارير السنوية، ولا تزال بعض صناديق الثروة السيادية والبنوك الاستثمارية الدولية والمؤسسات الكبرى تدير استراتيجياتها من خلال تعديل هيكلية مراكزها، مع زيادة أو تقليل أو دخول مراكز جديدة بشكل متوازٍ.

من حيث توزيع المؤسسات، لا تزال مجموعة يو بي إس غروب، بنك باركليز، مورغان ستانلي، جولدمان ساكس، مورغان غاوتن، وغيرها من المؤسسات المالية نشطة بشكل كبير. وتستمر صناديق الثروة السيادية مثل صندوق أبوظبي للاستثمار، وصندوق الكويت للاستثمار، وهيئة إدارة المالية في ماكاو، في الظهور كمساهمين رئيسيين في شركات الأدوية والطاقة والتصنيع، بينما تتكرر أسماء مثل جولدمان ساكس، مورغان ستانلي، مورغان غاوتن، بنك باريس، ميريل لينش الدولية في قطاعات الرقائق الإلكترونية، المعدات الصلبة، الأجهزة الكهربائية، وقطع السيارات.

من حيث توزيع القطاعات، يتركز حيازة الصناديق الأجنبية بشكل رئيسي في قطاعات الأدوية والبيولوجيا، والرقائق الإلكترونية، والمعدات الصلبة، والآلات، والأجهزة الكهربائية، والكيماويات، مع استمرار التصنيع كموقع رئيسي للحيازة المفتوحة للأجانب. ويعتقد العديد من الخبراء أن استراتيجيات الأجانب لا تعود ببساطة إلى منطق الأسهم القيادية التقليدية، بل تركز بشكل أكبر على تخصيصات موجهة في قطاعات التصنيع الدقيقة، والأدوية، والتكنولوجيا.

مسارات زيادة وتقليل الحيازة للأجانب تتباين

بالنسبة لزيادة الحيازة، استمر صندوق أبوظبي للاستثمار في زيادة حصته في شركة باوفنغ للطاقة، حيث بلغ عدد الأسهم التي يملكها حتى نهاية العام الماضي 44.81 مليون سهم، بزيادة قدرها 400 ألف سهم عن الفترة السابقة، وبلغت قيمة الحيازة السوقية 880 مليون يوان. كما زادت جولدمان ساكس الدولية من حصتها في شركة شاها، وشراء 45.9 ألف سهم من شركة *ST Songfa، وارتفعت حصة جولدمان ساكس في شركة Shengtun Mining بمقدار 132.63 ألف سهم، وزاد مورغان غاوتن من حصته في شركة Zhejiang Liming بمقدار 119.11 ألف سهم. كما شهدت شركة Kunming Pharmaceutical Group زيادة في الحيازة، حيث زاد صندوق الكويت للاستثمار من حصته بمقدار 85.78 ألف سهم ليصل إلى 5.9068 مليون سهم.

أما تقليل الحيازة، فشهدت أيضًا حالات. حيث قلص صندوق أبوظبي للاستثمار من حصته في شركة Iron Construction Heavy Industry، وخفض جولدمان ساكس الدولية من حصته في شركة Xiechuang Data بمقدار 1.6275 مليون سهم، وقلصت هيئة إدارة المالية في ماكاو من حصة شركة Kunming Pharmaceutical Group بمقدار 3.268 مليون سهم. كما لوحظت عمليات تقليل من قبل مؤسسات مثل Hengdian Film & TV، Xida Men، *ST Songfa، وSanchao New Materials، حيث ظهرت مؤسسات مثل يو بي إس غروب، مورغان ستانلي، وغيرها، في حالات تقليل متفاوتة. بشكل عام، توازن المؤسسات الأجنبية بين الاحتفاظ بمراكزها الرئيسية وإعادة التوازن في بعض الأسهم.

وفي المقابل، شهدت العديد من المؤسسات الأجنبية عمليات دخول جديدة. حيث دخلت مجموعة يو بي إس غروب أسهم 12 شركة جديدة مثل Demingli، Xinnuowei، Ultrasound Electronics، Baosheng Shares، Huitong Energy، Zhongxing Bacteria، Dawei Shares، وغيرها. وبدأت مورغان ستانلي في حيازة أسهم شركات مثل Jinhaitong، Baosheng Shares، Yanjian Shares، Stitek، Zhejiang Liming، Dawei Shares، Shuhua Sports، Jiusheng Electric. وبدأت مورغان غاوتن في حيازة أسهم شركات مثل Zhongxing Bacteria، Dawei Shares، Stitek، Quoxin Shares، Shahe Shares، Chaoyang Technology. كما دخلت جولدمان ساكس مجموعة من الشركات مثل Feilong Shares، Bomaike، Tianhong Shares ضمن أكبر عشرة مساهمين. (الصورة أدناه تظهر قائمة الأسهم التي يملكها الصناديق الأجنبية حتى 22 مارس).

عند تحليل المؤسسات بشكل أعمق، تظهر أن أنواع التمويل المختلفة تركز على قطاعات معينة. فصناديق الثروة السيادية، مثل صندوق أبوظبي للاستثمار، لا تزال من بين الأكثر متابعة، حيث تركز على شركة باوفنغ للطاقة، وتظهر أيضًا ضمن أكبر عشرة مساهمين في شركة Iron Construction Heavy Industry. ويملك صندوق الكويت للاستثمار وهيئة إدارة المالية في ماكاو أسهم شركة Kunming Pharmaceutical. وتملك UBS Global Asset Management (سنغافورة) أسهم شركة Dong’e Ejiao، بينما يمتلك صندوق تاماسيك فودن للاستثمار أسهم شركة China Resources Sanjiu. وتوزع هذه المؤسسات استثماراتها بشكل رئيسي على قطاعات الأدوية، الطاقة، والتصنيع.

أما البنوك الاستثمارية الدولية وشركات الأوراق المالية الأجنبية، فهي أكثر نشاطًا في قطاعات التصنيع والتكنولوجيا الدقيقة. فمجموعة جولدمان ساكس تغطي نطاقًا واسعًا، حيث تظهر في أكبر عشرة مساهمين في شركات مثل Shahe Shares، Xiechuang Data، *ST Songfa، Zhejiang Liming، Sanchao New Materials، بينما تركز مجموعة جولدمان ساكس على شركات مثل Shengtun Mining، Feilong Shares، Bomaike، Shuhua Sports، Quoxin Shares.

أما مورغان ستانلي، فهي تظهر في 10 شركات، وJPMorgan Chase في 7 شركات، وبنك باركليز في 12 شركة، تغطي قطاعات الرقائق الإلكترونية، الأجهزة الإلكترونية، الأجهزة الكهربائية، قطع السيارات، والصناعات الاستهلاكية. وتغطي يو بي إس غروب نطاقًا أوسع، حيث تظهر في 15 شركة ضمن أكبر عشرة مساهمين، وتعد من أكثر المؤسسات الأجنبية نشاطًا في الإفصاحات.

ومن الظواهر الملحوظة أيضًا، وجود تداخل في مراكز بعض المؤسسات الأجنبية على نفس الأسهم. فشركة Dawei Shares، على سبيل المثال، مملوكة من قبل 5 مؤسسات أجنبية في الوقت ذاته، وهو أعلى مستوى تداخل حتى الآن. كما أن *ST Songfa، Zhejiang Liming، Shahe Shares، Shuhua Sports، كلها مملوكة من قبل 4 مؤسسات، وStitek، Quoxin Shares، Hengdian Film & TV، Sanchao New Materials من قبل 3 مؤسسات. كما أن أسهم شركات مثل Jinhaitong، Kunming Pharmaceutical Group، Bomaike، Yanjian Shares، Baosheng Shares، Zhongxing Bacteria، تظهر أيضًا تداخلًا بين مؤسستين أو أكثر ضمن أكبر عشرة مساهمين. من نتائج الإفصاح، أن هذه الأسهم تتركز بشكل أكبر في قطاعات الرقائق الإلكترونية، التصنيع، قطع السيارات، والأدوية، مما يوضح أن تركز المؤسسات الأجنبية في القطاعات الدقيقة أصبح أكثر وضوحًا.

الأدوية والتكنولوجيا التصنيعية تتصدران استثمارات الصناديق الأجنبية (QFII)

من حيث توزيع القطاعات، يتركز حيازة الصناديق الأجنبية بشكل واضح في هذه الجولة. لا تزال صناعة التصنيع هي الاتجاه الرئيسي، حيث تمثل غالبية الشركات المدرجة، وتغطي قطاعات الرقائق الإلكترونية، الأجهزة الصلبة، الأجهزة الكهربائية، الآلات، قطع السيارات، والكيماويات. بالمقارنة مع الصورة النمطية السابقة التي كانت تركز على تفضيل الأجانب للأسهم الرائدة في الاستهلاك والمالية، تظهر هذه الإفصاحات أن الأجانب يركزون بشكل مكثف على قطاعات التصنيع الدقيقة.

وتبرز قطاعات الرقائق الإلكترونية والأجهزة الصلبة كخطوط رئيسية، مع شركات مثل Demingli، Jinhaitong، Dawei Shares، حيث حصلت شركة Demingli على استثمار من يو بي إس غروب بقيمة سوقية تصل إلى 3.67 مليار يوان؛ وJinhaitong حصلت على استثمارات من ميريل لينش الدولية ومورغان ستانلي؛ وDawei Shares، التي يملكها كل من باركليز، يو بي إس، مورغان غاوتن، بنك باريس، ومورغان ستانلي، أصبحت من أكثر الأسهم تداخلًا بين المؤسسات الأجنبية. في مجال الأجهزة الصلبة، تظهر شركات مثل Xiechuang Data، Ultrasound Electronics، Stitek، Chaoyang Technology، مع استمرار اهتمام الأجانب بهذا القطاع، مع التركيز على المعدات، الأجزاء، والتصنيع الدقيق.

كما أن الآلات، والأجهزة الكهربائية، وقطع السيارات تحظى أيضًا باهتمام كبير. فشركة *ST Songfa مملوكة من قبل 4 مؤسسات أجنبية، وشركات مثل Iron Construction Heavy Industry، Sanchao New Materials، تظهر في القائمة. وتشمل قطاعات الأجهزة الكهربائية شركات مثل Huaming Equipment، Baosheng Shares، Quoxin Shares، Jiusheng Electric. وفي قطاع قطع السيارات، تملك Zhejiang Liming أسهمًا من جولدمان ساكس الدولية، مورغان غاوتن، مورغان ستانلي، وبنك مورغان غاوتن، بينما حصلت شركة Feilong Shares على استثمار جديد من جولدمان ساكس.

أما قطاع الأدوية والبيولوجيا، فهو مسار واضح آخر. الشركات التي ظهرت في القائمة تشمل Xinnuowei، China Resources Sanjiu، Kunming Pharmaceutical Group، Dong’e Ejiao، Huangshan Capsules، Xintiandi، وغيرها.

فشركة يو بي إس غروب دخلت أسهم شركة Xinnuowei بمقدار 6.8769 مليون سهم، بقيمة سوقية تصل إلى 248 مليون يوان؛ وصندوق تاماسيك فودن للاستثمار يملك أسهم شركة China Resources Sanjiu بمقدار 7.7253 مليون سهم، مع تقليل طفيف، لكن القيمة السوقية لا تزال تصل إلى 220 مليون يوان؛ وUBS Global Asset Management (سنغافورة) تملك أسهم Dong’e Ejiao؛ وصندوق الكويت للاستثمار وهيئة إدارة المالية في ماكاو يملكان أسهم شركة Kunming Pharmaceutical Group ضمن أكبر عشرة مساهمين. بشكل عام، لا يركز الأجانب على استثمار واحد في قطاع الأدوية، بل يمتدون عبر الأدوية التقليدية، التصنيع الدوائي، وبعض الأسهم ذات النمو المرتفع.

بالإضافة إلى هاتين المسارتين، توجد توزيعات في قطاعات الكيماويات، العقارات، والاستهلاك. حيث تظل شركات مثل Baofeng Energy وShengtun Mining حاضرة في قائمة الأسهم، مع وجود شركات مثل Shahe Shares، Huitong Energy، Xida Men، Tianhong Shares، Hengdian Film & TV في قطاعات العقارات، والتجارة، والاستهلاك.